【鋰電池概念股再掀漲停潮】鋰電池概念午后大漲，帶動(dòng)系能源汽車上攻，億緯鋰能、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、格林美，新宙邦、西藏礦業(yè)、江特電機(jī)等概念股紛紛大漲。

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鋰電池概念午后大漲，帶動(dòng)系能源汽車上攻，億緯鋰能、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、格林美，新宙邦、西藏礦業(yè)、江特電機(jī)等概念股紛紛大漲。

【產(chǎn)業(yè)前景】

新能源汽車擴(kuò)產(chǎn)碳酸鋰價(jià)暴漲 動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)10年內(nèi)將超1600億

“預(yù)計(jì)未來10年內(nèi)，我國單純的動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望突破1600億元，上游鋰礦資源、中游關(guān)鍵材料與下游電芯組裝市場(chǎng)將迎來持續(xù)利好。”11月11日，在第3屆中國(武漢)鋰電新能源產(chǎn)業(yè)國際高峰論壇上，行業(yè)專家預(yù)計(jì)，作為新能源汽車核心零部件，今年動(dòng)力鋰電池的市場(chǎng)份額會(huì)達(dá)到38%，產(chǎn)能也將高達(dá)50億安時(shí)，市場(chǎng)需求的饑渴有望在明年下半年得到緩解。

值得注意的是，11月10日，工信部官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示，我國10月新能源汽車生產(chǎn)5.07萬輛，同比增長8倍；1~10月份新能源汽車?yán)塾?jì)生產(chǎn)20.69萬輛，同比增長3倍。“預(yù)計(jì)接下來的兩月，每月新能源汽車生產(chǎn)還將繼續(xù)超5萬輛，全年汽車將累計(jì)生產(chǎn)有望突破30萬輛。”中國電池網(wǎng)CEO于清教對(duì)此表示。

電動(dòng)汽車成最大動(dòng)力

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年以來，隨著新能源汽車市場(chǎng)的持續(xù)火爆，眾多企業(yè)明確了動(dòng)力電池為未來發(fā)展方向，定增投資、拓展產(chǎn)品線、新建工廠等現(xiàn)象不斷出現(xiàn)，“動(dòng)力電池供不應(yīng)求”不斷被業(yè)內(nèi)提及，影響最明顯的，是鋰鹽的供應(yīng)出現(xiàn)嚴(yán)重的短缺，電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格從今年初的4萬元/噸一路上漲至7萬元/噸，且仍然搶手。

賽迪顧問的數(shù)據(jù)顯示，今年以來，包括比亞迪、五龍電動(dòng)車、中航鋰電等在內(nèi)的二十多家企業(yè)大規(guī)模投資動(dòng)力電池，合計(jì)投資349.63億元，投資產(chǎn)能達(dá)5960萬KWh；另一方面，大量資本通過并購進(jìn)入新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，2014年以來，產(chǎn)業(yè)鏈并購金額已經(jīng)高達(dá)357億元，其中預(yù)計(jì)今年全年將達(dá)300億元，遠(yuǎn)超2014年的235.12億元。

中國汽車技術(shù)研究中心新能源汽車發(fā)展研究部主任任美林指出，目前動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)主要集中在四大區(qū)域，分別是：珠江三角洲、長江三角洲、中原地區(qū)和京津地區(qū)，已經(jīng)合計(jì)有近200億元產(chǎn)業(yè)資金投入、近15GWh年產(chǎn)能以及近100家規(guī)模化的動(dòng)力電池企業(yè)。

據(jù)悉，鋰電池的下游應(yīng)用市場(chǎng)分別為消費(fèi)類電子產(chǎn)品、電動(dòng)交通工具、工業(yè)和儲(chǔ)能三大板塊。中國電池網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，全球消費(fèi)類電子產(chǎn)品市場(chǎng)對(duì)鋰電池的需求占比呈現(xiàn)出萎縮勢(shì)頭，從2011年的80%以上快速下降到2014年的55.7%，預(yù)計(jì)到2020年將會(huì)持續(xù)下降到30.5%。相比之下，電動(dòng)交通工具、工業(yè)和儲(chǔ)能在內(nèi)的后兩大市場(chǎng)需求占比不斷攀升，前者從2011年的11%增加到2014年25.1%，后者從2011年的9%增加到2014年的19.2%。

“未來幾年，鋰電池市場(chǎng)規(guī)模增長的最大動(dòng)力確定無疑將來自電動(dòng)汽車市場(chǎng)。”真鋰研究首席分析師墨柯提供的數(shù)據(jù)顯示，2011年電動(dòng)汽車對(duì)鋰電池需求量為176.7萬kWh，占整個(gè)鋰電池市場(chǎng)需求比重僅為6.6%，2014年已經(jīng)增長到1110.2萬kWh，4年增長了6倍多，預(yù)計(jì)到2016年就將以2071萬kWh的需求量和22%的市場(chǎng)份額超越智能手機(jī)成為鋰電池最大細(xì)分市場(chǎng)，到2020年將以31.4%的市場(chǎng)份額超越整個(gè)消費(fèi)類電子產(chǎn)品市場(chǎng)，屆時(shí)需求總量將超過6200萬kWh.

日韓企業(yè)仍占技術(shù)優(yōu)勢(shì)

一直以來，全球鋰電池產(chǎn)業(yè)基本集中在中、韓、日三個(gè)國家。2011年，韓國企業(yè)以958.9萬kWh的出貨總量超越日本位居全球第一，但這個(gè)優(yōu)勢(shì)只保持了兩年，2013年，中國企業(yè)以1899.8萬kWh的出貨總量超越韓國位居全球第一，2014年，中國企業(yè)總出貨量的全球占比已經(jīng)超過40%，而日本只有24%，韓國只有31.4%，原因便是來自于中國電動(dòng)汽車市場(chǎng)的飛躍式發(fā)展。

不過，多位業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時(shí)均認(rèn)為，雖然中國鋰電產(chǎn)量越來越大，但在今后的較量中，中國依然不占優(yōu)勢(shì)，相反，還有不少可能存在的隱憂或問題需要警惕。

墨柯指出，與韓日巨頭相比，中國企業(yè)數(shù)量眾多，但規(guī)模普遍不大，比如在2014年的全球6646.5萬kWh的總供應(yīng)量中，韓國的三星SDI和LG化學(xué)、日本的松下這三家企業(yè)的供應(yīng)量分別是1128.3萬kWh、940.5萬kWh、928.8萬kWh，合計(jì)市場(chǎng)份額為45.1%，幾乎占到了一半。中國是年供應(yīng)量超過100萬kWh的企業(yè)只有10家，占中國企業(yè)總供應(yīng)量的70.6%，其中前三強(qiáng)天津力神、ATL和比亞迪的供應(yīng)量雖然都超過了300萬kWh，但三者之和僅為1047.3萬kWh，不及三星SDI一家。

在鋰電產(chǎn)品品質(zhì)上也存在明顯差距，一位鋰電企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者，目前，韓日巨頭的產(chǎn)品合格率已經(jīng)達(dá)到1ppm級(jí)別，即生產(chǎn)的一百萬只電芯中，不合格率只有一只甚至沒有，而中國企業(yè)的電芯產(chǎn)品合格率能達(dá)到90%就很不錯(cuò)，且這90%中還一般分為質(zhì)量好的A品和質(zhì)量次一點(diǎn)的B品兩檔。

此外，在動(dòng)力電池路線問題也存在諸多爭(zhēng)議。墨柯表示，前幾年國內(nèi)一邊倒發(fā)展磷酸鐵鋰電池技術(shù)，而日韓企業(yè)則一邊倒發(fā)展錳酸鋰和三元電池技術(shù)，前者理論上相對(duì)安全，技術(shù)開發(fā)重點(diǎn)是提升能量密度，后者正好相反。但幾年下來后，后者開發(fā)的比較成功，而前者在能量密度提升方面進(jìn)展極為緩慢，且在安全方面并未體現(xiàn)出什么優(yōu)勢(shì)。

“導(dǎo)致的結(jié)果是中國企業(yè)目前正在普遍由磷酸鐵鋰路線轉(zhuǎn)向三元路線，連一直最堅(jiān)定的比亞迪也是如此，比亞迪的下一款電動(dòng)汽車產(chǎn)品基本確定使用三元電池。”墨柯對(duì)記者表示。(來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞)

【個(gè)股研報(bào)】

億緯鋰能：盈利能力顯著提升，期待動(dòng)力電池放量

盈利能力大幅增長，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整效果顯著。公司前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 9.70 億元，與去年同期相比增長 7.68%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤 9,367 萬元，與去年同期相比增長 50.16%。公司業(yè)務(wù)調(diào)整導(dǎo)致盈利能力大幅提高，主要是：面向智能交通應(yīng)用的鋰原電池業(yè)務(wù)形成規(guī)模，成為新的增長點(diǎn)；鋰離子電池業(yè)務(wù)步入穩(wěn)定增長階段，毛利水平提高；聚焦“智慧互聯(lián)能源”主業(yè)，縮減盈利能力較弱的業(yè)務(wù)；部分孵化項(xiàng)目虧損逐步減少。

鋰原電池業(yè)務(wù)持續(xù)加強(qiáng)，鋰離子電池業(yè)務(wù)恢復(fù)成長。報(bào)告期內(nèi)，公司鋰原電池業(yè)務(wù)的國際市場(chǎng)布局進(jìn)一步優(yōu)化，市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升，公司鋰原電池業(yè)務(wù) 1-9 月份累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 5.34 億元，比去年同期增長 25.41%；電子煙行業(yè)進(jìn)入新一輪穩(wěn)定增長期，電子煙市場(chǎng)調(diào)整的不利影響已完全消除，公司在電子煙產(chǎn)業(yè)鏈布局逐步完善，抵御行業(yè)調(diào)整的能力大幅提升，行業(yè)龍頭地位可望持續(xù)。公司的鋰離子電池經(jīng)過了連續(xù) 5 個(gè)季度的業(yè)績下跌之后，開始恢復(fù)增長，1-9 月累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1.87 億元，同比 1.33%。

動(dòng)力及儲(chǔ)能業(yè)務(wù)順利推進(jìn)，期待鋰離子電池上量。公司在儲(chǔ)能和動(dòng)力市場(chǎng)的業(yè)務(wù)繼續(xù)取得進(jìn)展， 9 月份成功中標(biāo)廣東鐵塔公司 2015 年度第三批磷酸鐵鋰蓄電池采購項(xiàng)目；在動(dòng)力電池方面，公司已經(jīng)與多家新能源汽車生產(chǎn)廠家達(dá)成合作協(xié)議，動(dòng)力電池有望快速放量。動(dòng)力電池投產(chǎn)順利進(jìn)行，產(chǎn)能釋放形成公司業(yè)績爆發(fā)的有力支撐。同時(shí)公司擁有在業(yè)內(nèi)在新能源汽車領(lǐng)域最完善的布局，后期可望從電池制造企業(yè)升級(jí)為新能源汽車的綜合解決方案服務(wù)商。

維持“買入”評(píng)級(jí)！我們認(rèn)為公司新能源動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池和消費(fèi)電子電池等多項(xiàng)業(yè)務(wù)有望迎來業(yè)績回報(bào)期。鋰電池上量是公司未來最大看點(diǎn)。預(yù)估公司 2015~2017 年 EPS 分別為 0.42/0.62/0.79 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示。動(dòng)力電池業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。(東北證券)