不到半個(gè)月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布的三條關(guān)于非公開發(fā)行的窗口指導(dǎo)意見已經(jīng)開始顯現(xiàn)威力。11月7日，海得控制成為首家因穿透披露要求而中止定增審核的公司。除此之外，記者留意到，為保證定價(jià)主動(dòng)權(quán)，近期不少上市公司“掐點(diǎn)”復(fù)牌，趕在20個(gè)交易日內(nèi)發(fā)布預(yù)案并復(fù)牌交易。

不到半個(gè)月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布的三條關(guān)于非公開發(fā)行的窗口指導(dǎo)意見已經(jīng)開始顯現(xiàn)威力。11月7日，海得控制成為首家因穿透披露要求而中止定增審核的公司。除此之外，記者留意到，為保證定價(jià)主動(dòng)權(quán)，近期不少上市公司“掐點(diǎn)”復(fù)牌，趕在20個(gè)交易日內(nèi)發(fā)布預(yù)案并復(fù)牌交易。

“掐點(diǎn)”求定價(jià)主動(dòng)權(quán)

擇時(shí)停牌對(duì)于想籌劃重大事項(xiàng)的上市公司來說很重要，而如今，及時(shí)復(fù)牌對(duì)于上市公司來說也變得重要起來，沒完沒了停牌的情況可能就此打住。

眾所周知，如果不存在重大利空，復(fù)牌公司一般都會(huì)受市場(chǎng)追捧，公司股價(jià)節(jié)節(jié)走高是常態(tài)。如果上市公司停牌時(shí)間超過20個(gè)交易日，按照新規(guī)，公司不能在披露方案時(shí)就鎖定發(fā)行底價(jià)，而是要復(fù)牌交易至少20個(gè)交易日后再確定非公開發(fā)行基準(zhǔn)日和底價(jià)。如此一來，公司的定增價(jià)格也可能水漲船高，這對(duì)認(rèn)購對(duì)象來說，不能搶到更加便宜的籌碼，公司融資方案的吸引力將大打折扣。

記者留意到，為保留非公開發(fā)行股票的定價(jià)主動(dòng)權(quán)，不少上市公司趕在20個(gè)交易日內(nèi)復(fù)牌。這其中就包括拋出800億融資方案而震驚市場(chǎng)的同方國(guó)芯；募資150億布局新能源汽車的上汽集團(tuán)；以及最近頻繁澄清媒體報(bào)道并回復(fù)交易所問詢函的新華醫(yī)療。其他“掐點(diǎn)”復(fù)牌的公司還包括新華醫(yī)療、銀座股份、新大新材等。

“賣力”復(fù)牌得到回報(bào)

停牌不超過20個(gè)交易日的新規(guī)，對(duì)于大部分公司來說可能顯得太匆匆。不過，記者留意到，近期復(fù)牌的公司中，已經(jīng)有好幾家用實(shí)際行動(dòng)向市場(chǎng)證明這不是一個(gè)不可能完成的任務(wù)。比如，順威股份籌劃非公開發(fā)行股票只花了11個(gè)交易日，眾興菌業(yè)耗時(shí)5個(gè)交易日，而聯(lián)化科技和眾生藥業(yè)更是刷新了紀(jì)錄下限，分別只停牌了2個(gè)交易日和1個(gè)交易日。

另外值得一提的是銀座股份，公司的重大資產(chǎn)重組方案包括發(fā)行股份購買資產(chǎn)業(yè)以及發(fā)行股份募集配套資金。一般來說，重大資產(chǎn)重組相對(duì)單純非公開發(fā)行股票耗時(shí)更長(zhǎng)，而銀座股份停牌籌劃重大資產(chǎn)重組僅耗時(shí)19個(gè)交易日，這期間包含董事會(huì)審議議案、接受上交所事后審核、回復(fù)交易所審核意見函等流程。

如此“賣力”復(fù)牌，自然也得到了回報(bào)。記者統(tǒng)計(jì)，短短幾個(gè)交易日，上述復(fù)牌公司的股價(jià)均較預(yù)案發(fā)行股份的價(jià)格有了大幅溢價(jià)。這其中，同方國(guó)芯溢價(jià)最多，已超60%，其次是順威股份，接近59%，其余公司的溢價(jià)幅度也在19%~50%之間。