美元指數(shù)在會議紀(jì)要公布后的不漲反跌的表現(xiàn)引發(fā)市場熱議。

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隔夜公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要偏于溫和，從內(nèi)容來看美聯(lián)儲內(nèi)部確實傾向于12月份加息，多數(shù)美聯(lián)儲官員于10月會議上預(yù)期加息條件將于12月會議時獲得滿足。這相對于市場預(yù)期來看，比較符合預(yù)期。美元指數(shù)在會議紀(jì)要公布后的不漲反跌的表現(xiàn)引發(fā)市場熱議。

有分析指出，美元利好基本出盡，難以大漲，甚至有分析稱，在12月份美聯(lián)儲加息之前，美元迎來的將不是漲勢，而是跌勢。

但就筆者來看，盡管美元大漲已經(jīng)部分反應(yīng)12月加息利好，但市場依舊預(yù)留出部分“突發(fā)”狀況，再者加息預(yù)示著美聯(lián)儲貨幣政策的轉(zhuǎn)向，影響比較深遠(yuǎn)。目前還有支撐美元上漲的另一因素——?dú)W洲央行。市場預(yù)計歐洲央行將于12月擴(kuò)大寬松規(guī)模，這與美聯(lián)儲12月加息形成鮮明對比，歐元疲軟將對美元構(gòu)成強(qiáng)勁上漲動力。

素有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Jon Hilsenrath在會議紀(jì)要公布后表示，10月貨幣政策會議紀(jì)要暗示12月加息或是合適的時機(jī)；會議紀(jì)要表明美聯(lián)儲希望加息的官員居多。

對于美元的走低，大華銀行集團(tuán)(UOB Group)對此解釋說，美元在過去一個交易日的行情并沒有被加息預(yù)期“燒開”，溫吞的行情可能是投資者在考慮美聯(lián)儲緊縮周期到底會如何演繹，也可能是會想到過去美元在越是臨近加息時點(diǎn)階段的疲弱歷史表現(xiàn)。

不過該行在研報中寫道：美元仍將走強(qiáng)，原因在于，1. 美聯(lián)儲緊縮政策貫徹的同時歐元區(qū)卻在放松貨幣；2. 美國經(jīng)濟(jì)處在堅實的結(jié)構(gòu)性強(qiáng)勢中。在1990年代晚期，美元實際行情走弱，原因是歐洲收緊政策的速度后來更快，而在2004年周期中，美國結(jié)構(gòu)性頭寸又相當(dāng)疲弱。

美銀美林(BofA Merrill)周四(11月19日)撰文提醒投資者不要被美聯(lián)儲紀(jì)要公布后的美元跌勢給騙了。

該行表示，在美聯(lián)儲紀(jì)要公布后，美元溫和承壓。但這只是市場倉位調(diào)整的反應(yīng)。之前市場對美聯(lián)儲12月升息的概率預(yù)期已經(jīng)超過了80%。自10月美聯(lián)儲決議后，美元也因此全盤走高。在此期間，我們看到了爆炸性的非農(nóng)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲官員有關(guān)12月升息的一系列講話。

因此，在此次紀(jì)要公布后，部分鴿派措辭令原本已經(jīng)激增的美元多頭倉位略有下降。但從我們的角度來看，此次的紀(jì)要是中性的。因此考慮到美聯(lián)儲核心的觀點(diǎn)仍是認(rèn)為有可能12月升息，美元后市預(yù)計仍將獲得支撐。