【國際面】

周三油價盤中下挫，因最新EIA原油庫存錄得增加，雖然增幅不及預期，但美國原油庫存已連續第八周增長。截至11月13日當周EIA原油庫存增加25.2萬桶，不及預期增長的190萬桶。EIA公布后，布油美油短線下跌，分別報44.08美元/桶和40.94美元/桶。

周三國際油價盤中下挫，因晚間公布的EIA原油庫存錄得增加，雖然增幅不及預期，但美國原油庫存已連續第八周增長。截至11月13日當周EIA原油庫存錄得增加25.2萬桶，不及預期的增加190萬桶，前值為增加422.4萬桶。EIA數據一出，布油美油紛紛下挫。

晚間公布的EIA數據大幅利多，但是油價不漲反跌。前面三個交易日虛破260一線，收線任然在260上方，可見此位置的支撐強勁。目前價格也處于4浪反彈之中，加上數據利多理應做多單，但周三國際油價盤中下挫，因昨晚公布的EIA原油庫存錄得增加，雖然增幅不及預期，但美國原油庫存已連續第八周增長。截至11月13日當周EIA原油庫存錄得增加25.2萬桶，不及預期的增加190萬桶，前值為增加422.4萬桶。EIA數據一出，布油美油紛紛下挫，美油更是一度跌破40美元/桶關口，為8月27日以來首見。

美聯儲周三(11月18日)發布的會議紀要稱，加息決定將取決于數據。其中部分委員認為經濟前景仍然存在下行風險。不過，幾乎所有委員都認為需要對勞動市場的強勁程度作出評估。

【原油技術分析】

昨晚EIA原油庫存數據大幅利多，但多頭比較悲劇的是碰上了國際原油期貨交割日，在原油庫存減少的情況下，市場上的投資者們只能促步進行減倉或直接全部出手原油期貨訂單，在交割后在進行接回，這也是油價在EIA庫存大幅利多的情況不漲反而一路下跌至254.6一線并于今日開盤后直接跳空高開8個點的原因。日內操作上仍以低多為主，高空為輔，在油價有郊突破270一線后可順勢跟進多單。今日可在265下方接回中線多單，目標看295-300一線。

【原油操作建議】

1、265做多，止損3個點，目標268-270

2、有效破位270回調1個點做多，止損3個點，目標273-275

如果眼下的僵持之后，一大批頁巖油企業因資源質量、技術效率和財務狀況方面的問題退出市場，那么，歐佩克會不會改變現行策略縮減產量，進而導致油價回升呢？可以說，理論上不會，至少現在基本不會。原因有幾個方面：第一，以中國為代表的全球經濟增長短期內不會形成需求上的支撐；第二，俄羅斯和伊朗有釋放更大產量的動力，產出未必已經見頂；第三，新能源已經且會以更快的速度侵蝕傳統油氣市場。總之，歐佩克的市場勢力因需求(曲線)的變動、非歐佩克供給的增加和其他能源的競爭而削弱。石油市場要建立新的平衡，不僅僅是教科書上供求數量相等的那個靜止狀態，而是要讓石油市場在格局轉換中恢復重建平衡的動態能力。我們現在可以預期，即便歐佩克贏得這次石油戰爭，但頁巖油井企業也不會因破產而消失，一旦油價回升，油井的新東家會立即讓已完井的油井再度工作，就像春暖花開后冬眠的動物醒來，所以低油價還將持續相當長的時間。

三十年后回顧世界石油史，不知道頁巖革命這一標題后面會不會緊跟冒號和曇花一現四個字。今天，以人們有限的理性只能認識到，過去一年半油價表現所反映的，是資源稀缺性的價值受到技術革命的挑戰，導致原有市場結構已然松動，而需求側的周期性表現更放大了其影響。