【負債1.6萬億3年抽血2500億】所謂“僵尸企業”主要是指一些管理不善、效益不佳，卻主要依靠銀行支持和政府照顧而勉強生存的企業。它們占用大量資金、土地等寶貴資源，卻不產生經濟效益。A股市場上，“僵尸企業”并不少見。記者發現，滬深兩市有多達266家上市公司的扣非后每股收益在2012年、2013年和2014年三年均為負數，且不少上市公司在2015年前三季度該指標繼續為負數，比例占到上市公司總數的10%。

266家“僵尸企業”

所謂“僵尸企業”主要是指一些管理不善、效益不佳，卻主要依靠銀行支持和政府照顧而勉強生存的企業。它們占用大量資金、土地等寶貴資源，卻不產生經濟效益。A股市場上，“僵尸企業”并不少見。記者發現，滬深兩市有多達266家上市公司的扣非后每股收益在2012年、2013年和2014年三年均為負數，且不少上市公司在2015年前三季度該指標繼續為負數，比例占到上市公司總數的10%。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新給出的劃分“僵尸企業”的量化指標是，“那些扣除非經常損益后每股收益(下稱‘扣非后每股收益’)連續3年為負數的上市公司可以稱為標準的‘僵尸企業’。”董登新指出，這類上市公司長期微利、虧損，但是運用各種手段逃避退市 ，占據著寶貴的上市資源。

9大過剩行業最出“僵尸”

鋼鐵、煤炭、平板玻璃、水泥、電解鋁、船舶、石化、光伏、風電等是我國著名的9大過剩行業，這與“A股僵尸”所分布的行業吻合度很高。

數據顯示，266家“僵尸”上市公司中，包括*ST安泰、*ST常林等31只ST股“不死鳥”。從行業分布看，主要是以鋼鐵、有色、造紙、紡織、船舶、石化、化工、機械、水泥、煤炭等為代表的197家傳統制造業公司，另外還有18家批發零售企業、10家房地產企業、5家建筑企業等。

提到產能過剩，鋼鐵往往首當其沖。266家“僵尸”上市公司中，山東鋼鐵、杭鋼股份、華菱鋼鐵等11家鋼企赫然在列。對于虧損原因，鋼企們均指向了“全球經濟疲弱、國內宏觀經濟增速放緩且下行壓力較大，國際、國內鋼市需求持續疲弱，鋼價屢創新低，而礦價基本平穩等”。

除了鋼鐵，9大過剩行業中的“僵尸”上市公司代表還有福建水泥等水泥股；煤氣化等煤炭股；中國鋁業、東方鉭業等有色股；*ST南紙、岳陽林紙等造紙股；云維股份、黑化股份等石化股；中國船舶、中船防務等船舶股。

靠銀行、資本市場和政府補貼生存

不產生經濟效益的同時，“僵尸企業”卻占據了大量的社會資源。在主營業務連年虧損的同時，這些“僵尸企業”主要依靠銀行、資本市場和政府補貼生存。

數據顯示，266家“A股僵尸”2015年三季末負債總額合計高達1.6萬億元，266家公司的資產負債率達到68.65%，而剔除43家金融企業后，A股市場整體的資產負債率是60.95%。

另外2012年-2014年三年，266家公司從資本市場募集資金高達2500億元、獲得政府補助達356億元。

除了銀行借款，“僵尸企業”還通過增發的形式募集資金。2012年至今，266家“A股僵尸”中，有12家增發募資超50億元，其中3家更是超100億元，但是這些上市公司經過增發募資、重組后，效益未見好轉甚至不升反降。比如增發募集資金最多的云天化，2013年增發募資137.48億元完成重組后，2014年虧損達25.83億元，同比下降535.87%。

在每年終的“保殼戰”中，地方政府補助往往成為快速有效的方法。266家A股“僵尸企業”中，2012年-2014年合計收到的政府補助超過5億元的就有15家。其中以中國遠洋為最，其三年合計收到政府補助29.78億元。

據《21世紀經濟報道》