【美國長債表現(xiàn)好于短債 歐債收益率基本持穩(wěn)】周四(11月19日)美國較長期國債表現(xiàn)連續(xù)第二個交易日好于短期國債，因一周初請失業(yè)金人數(shù)減少，其他經濟數(shù)據(jù)強勁，支撐了美聯(lián)儲將在下個月升息的預期。30年期國債價格漲22/32，收益率為3.005%，較周三尾盤下跌約4個基點。

周四(11月19日)美國較長期國債表現(xiàn)連續(xù)第二個交易日好于短期國債，因一周初請失業(yè)金人數(shù)減少，其他經濟數(shù)據(jù)強勁，支撐了美聯(lián)儲將在下個月升息的預期。30年期國債價格漲22/32，收益率為3.005%，較周三尾盤下跌約4個基點。 五年期國債價格漲1/32，收益率為1.671%，下跌0.5個基點。指標10年期國債價格漲6/32，收益率為2.246%，下跌2個基點。

五年期國債收益率和30年期國債收益率之差縮至8月來最窄，因投資者押注，美聯(lián)儲結束近零利率政策后，短債收益率將比長債收益率上漲快。FTN Financial利率策略師Jim Vogel稱，“近月合約承壓，在下次美聯(lián)儲會議前沒有太多經濟數(shù)據(jù)出爐?！陛^長期國債收益率跌至近兩周以來最低。對較長期國債的偏好也體現(xiàn)在美國財政部今天下午標售的130億美元10年期通膨保值國債(TIPS)上，得標利率為2011年5月以來最高。

美國上周首次申領失業(yè)救濟金和亞特蘭大中部地區(qū)制造業(yè)數(shù)據(jù)相當樂觀，此前一天，美聯(lián)儲發(fā)表10月27-28日會議記錄，支撐了如果美國經濟持續(xù)改善、金融市場保持穩(wěn)定，將在12月升息的預期。MUFG美國利率策略主管John Herrmann稱，“會議記錄出來后，人們需要一點時間進行消化，美聯(lián)儲說的是，他們仍支持12月升息。”首次升息后升息步伐緩慢的觀點與亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特周四的講話論調一致，幫助提振對較長期公債的興趣。洛克哈特在講話中稱，“升息的步伐也許緩慢，也可能比以往的做法有更多的停頓。”

歐洲資管巨頭東方匯理資產管理(Amundi)的投資主管Pascal Blanque表示，美國短期內加息并不會轉化為緊縮周期。在全球通縮的壓力下，加息只是曇花一現(xiàn)。Blanque認為，盡管美聯(lián)儲可能在未來幾個月嘗試加息，但終將“弄巧成拙”，歐洲與日本的資金將因為本地區(qū)的近零利率大舉涌入美債。而這將推升美元，拉低美債收益率。他指出，目前全球普遍處于通縮環(huán)境，美國就業(yè)市場也缺乏亮點。

Blanque向路透表示：“目前美聯(lián)儲要加息并無迫切的理由，但他們可能仍然決定這么做。如果確實加息了，預計也只會是短時現(xiàn)象，并且有違其初衷，所以別指望會有多大影響?！彼J為，西方的貨幣政策將更偏向于寬松一面，中期來說，美聯(lián)儲下一個大動作并非加息，而是降息。投資者在一定時間內面對的問題不會是削減QE及利率上調，而是相反的一面。

周四(11月19日)歐元區(qū)國債收益率基本持穩(wěn)，德國兩年期國債收益率持平在-0.37%，徘徊在本周觸及的紀錄低位-0.38%之上。兩年期德債/美債收益率差觸及2006年底以來最闊水平。10年期德債收益率下跌2個基點，觸及三周低位0.48%。今日其他歐元區(qū)可比國債收益率為持平至小跌。

歐洲央行首席經濟學家普雷特對不采取行動避免物價下滑的風險發(fā)出警告，歐洲央行的最新會議記錄暗示，央行將在數(shù)周內采取行動。部分策略師之前認為，美國升息可能拖累歐元走軟，從而緩解歐洲央行進一步放寬政策的壓力。但從目前的情況來看，無論發(fā)生什么，投資者都預計歐洲央行將在12月3日會議上祭出更多刺激舉措。

瑞穗銀行策略師Peter Chatwell說，“歐洲央行使市場面臨的風險均衡，如果數(shù)據(jù)不佳，市場會消化歐洲央行將大幅度放寬政策的預期，不過，即便數(shù)據(jù)良好，但央行事先已做出了承諾，因此他們還是會放寬政策。”