【證券市場“大掃除” 鐵血意志霹靂手段】中國整頓股市意在清理違規者，按照政府意志來掃除市場灰色空間。在此之后，國內股市將進入市場重整期。

今年股災之后的救市博弈，刺激中國政府在反腐敗運動中增加了一項新內容—清理金融市場中的種種灰色空間。在我們看來，雖然股災的主導因素并非幾個老鼠倉或者一批券商中的蛀蟲就能搞定，但救市過程中發現的內部人頂風作案現象無疑讓中央震驚—不僅在一定程度上對沖了中央救市行動的效果，而且還形成了對抗國家政策的若干利益群體。因此，這刺激了決策層下定決心，要借此機會徹底在金融市場進行“大掃除”，哪怕暫時降低市場的參與者與活躍度。這是政府派出強力部門高調介入甚至主導證券市場調查的直接原因。

與此前反腐不同的是，它不僅涉及金融監管層的“非正當利益輸送”，還要把各種違規的市場參與者挖出來。從迄今有關部門的行動來看，的確是在大力度地整肅市場。從嚴禁違規減持，到打擊股市黑嘴；從重罰“超級牛散”葉飛，到“私募傳奇”徐翔被抓；從中信證券“窩案”被揭，到張育軍、姚剛落馬，資本市場的監管風暴急速升級，不只針對被監管者，也針對監管者本身。

最新信息顯示，有跡象表明，除了上述的監管風暴之外，證監會稽查部門已經將打擊重點鎖定在公募機構—既包括公募基金，也可能包括個別證券公司。有國內媒體透露，目前稽查工作尚處在對公募機構違法行為的前期取證階段，待進展到一定階段后，監管層將宣布立案調查的消息。還有知情人士透露，預計本月會正式宣布對幾家公募基金立案調查，大范圍稽查有望年前收網。

有市場人士問，此次大范圍稽查行動，到底是針對前期救市過程中“趁火打劫”的內幕交易和市場操縱？還是針對上半年公募基金聯手爆炒中小創？還是針對A股市場長期以來的“莊家縱市”問題？在我們看來，提這些問題是沒有抓住此輪證券市場大整頓的核心意圖，因此也很可能沒有把握住整肅的領域、對象和節奏。此次整肅并不是針對個別領域的個別問題，不是針對局部問題的“嚴打”，而是要借機把整個證券市場的“房間”打掃干凈，把過去堆積的垃圾和滋生的蚊蟲通通清掃出去。

國家主席習近平日前在中央財經領導小組第十一次會議上指出，要防范化解金融風險，加快形成融資功能完備、基礎制度扎實、市場監管有效、投資者權益得到充分保護的股票市場。據不完全統計，習近平在50天左右時間里至少5次談及中國股市。在我們看來，經歷過上半年的股災之后，決策高層重提改革與建設中國股市，在中國的政治生態下，這是資本市場要加速改革，重新發展的重要信號。

要理解這一點并不難，發展資本市場是中國的改革方向之一，實體經濟發展、產業結構升級、創新創業推進等，均離不開公開透明和長期穩定健康發展的資本市場。如果股市的系統性風險不能在法制的框架內得到有效遏制，推進資本市場制度改革、重視保護投資者權益都將成為空話。

觀察國內證券市場的改革節奏，大致可以分為三個階段：一是問題發生期，包括此前股市大幅波動，以及國家隊救市不果引發決策層震驚。二是強力查處期，即針對資本市場的各種腐敗與不正當利益輸送，對被監管者和監管者同時進行查處。目前就處在這一時期，其目的是對資本市場進行大掃除。三是市場重整期，即在清理完市場“壞蛋”之后，重新準備資源，完善市場管理機制，引導市場信心，推動市場穩定向上發展。這是從現在開始下一步要做的事。

由此看來，中國整頓股市意在清理違規者，按照政府意志來掃除市場灰色空間。在此之后，國內股市將進入市場重整期。