馬德倫認為，在中國經(jīng)濟新常態(tài)的背景下，以間接融資為主的格局正在改變，市場對資產(chǎn)證券化加快發(fā)展的愿望已迫切顯現(xiàn)。

“十八屆三中全會確定了市場在資源配置中起決定性作用的改革目標，圍繞這樣一個目標，我們的金融改革深化，資產(chǎn)證券化就是一個必然?！?/p>

11月18日，在2015中國租賃資產(chǎn)證券化高峰論壇上，中國人民銀行原副行長馬德倫做出上述表示。

資產(chǎn)證券化(ABS)是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種直接融資形式。它把不具有流動性的資產(chǎn)變現(xiàn)，增加資金流動性，從而改變?nèi)谫Y模式，提高盈利水平，加快業(yè)務轉型；同時，還可以分散風險，提升安全和盈利水平，增強市場和企業(yè)的活力。

馬德倫認為，在中國經(jīng)濟新常態(tài)的背景下，以間接融資為主的格局正在改變，市場對資產(chǎn)證券化加快發(fā)展的愿望已迫切顯現(xiàn)。

首先，金融機構對利率風險、信用風險的對沖與管理將高度的重視，利率互換和期貨、信用違約互換等金融衍生品的發(fā)展將使資產(chǎn)證券化顯著受益。

其次，隨著盤活存量的管理理念和管理方式的落實，金融衍生品等創(chuàng)新產(chǎn)品的配合將為資產(chǎn)證券化造就最優(yōu)的發(fā)展環(huán)境。

另外，國家提倡大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，眾多中小企業(yè)和個體需要積極的金融服務，因此，資產(chǎn)證券化也是普惠金融的要求。

自2005年央行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》，我國的資產(chǎn)證券化業(yè)務已有10年歷程，期間的變化歷歷可數(shù)。

從試點規(guī)模看，2005年剛開始時是150億，今年的已增加到5千億。

從發(fā)行規(guī)模看，2005年實際發(fā)行187億，到今年9月，累計已經(jīng)發(fā)行6305億。

從產(chǎn)品結構看，從最初的抵押貸款契約到不良資產(chǎn)ABS、融資租賃ABS、個人消費貸款ABS，品種不斷增加。

從發(fā)起機構看，從最初以商業(yè)銀行為主的14家單位到如今包括銀行、汽車金融、資產(chǎn)管理公司、金融租賃公司在內(nèi)的74家機構。

從投資結構看，證券、保險、基金等非銀行機構持有證券的比例不斷上升。

從證券化的基礎資產(chǎn)來看，從最初的涵抵押貸款到涵蓋一般企業(yè)貸款、個人住房抵押貸款、個人汽車貸款、個人金融租賃貸款、個人消費資產(chǎn)等主要貸款類型。

從管理制度看，從最初的試點管理辦法到今年銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布的一系列指引，表明管理的規(guī)范、簡化和對市場的培育是管理當局的意愿。

但是，馬德倫同時表示，我國的資產(chǎn)證券化還面臨四大挑戰(zhàn)。

第一，現(xiàn)在資產(chǎn)證券化更多的是信貸資產(chǎn)證券化。有風險的資產(chǎn)，商業(yè)銀行不愿意出手，投資人的認識還不一致。

第二，發(fā)行定價機制的改進和完善。這需要發(fā)起人、也需要發(fā)行機構和投資者的技術和眼光。

第三，如何吸引更多的投資者。二級市場的活躍，對于一級市場、對于整個市場的活力是必不可少的。

第四，在稅收、會計、抵押權變更登記、風險自留豁免等管理制度方面，在規(guī)范信息披露的標準和行為方面，在推動市場主體和多元化方面都有需要進一步解決的問題。