要點：

今日將迎來歐元區(qū)消費者信心

美聯(lián)儲未來貨幣政策路徑目前似乎相當清晰

歐央行官員講話將吸引投資者關(guān)注

周五重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)清淡，投資者的注意力牢牢轉(zhuǎn)向了歐央行和美聯(lián)儲12月會議，今日央行官員的講話為主要經(jīng)濟事件。此前的會議紀要似乎進一步明確了歐央行幾乎可能會繼續(xù)放寬貨幣政策，且美聯(lián)儲將實施2006年來的首次加息。兩大央行12月政策決議似乎或多或少地體現(xiàn)在金融資產(chǎn)價格上，但之后的價格前景不甚明朗。

12月決議后市場走勢似乎趨于敏感。近期歐元/美元和股市上漲，因投資者開始預計美聯(lián)儲在首次加息后，之后的加息部分將非常緩慢。與此同時對歐央行立即采取行動仍無定數(shù)。因此歐央行可能帶來更大的意外驚喜。

今日將迎來多位央行官員的講話，其中包括：

歐央行行長德拉吉(北京時間16:00)

歐央行執(zhí)委科爾主持題為“實現(xiàn)真正的歐洲貨幣聯(lián)盟”的歐洲央行會議(16:15)

歐央行執(zhí)委普雷特就公共及民間債務負擔發(fā)表講話(18:00)

德國央行行長魏德曼發(fā)表主題為“如何解決歐元區(qū)的經(jīng)濟挑戰(zhàn)？”的演說(18:15)

歐洲央行副行長康斯坦西奧就“資本市場聯(lián)盟”發(fā)表講話(21:00)

近期公布的10月會議紀要顯示，歐央行執(zhí)委普雷特十分鴿派(歐央行頂級經(jīng)濟學家暗示需要采取行動來保持信心)。他警告稱，無所作為將難以扭轉(zhuǎn)價格下滑且歐央行的可信度可能會受到質(zhì)疑。這可能家庭和市場下調(diào)長期預期。

對筆者而言這是一個明確的信號，表明歐央行將不得不在12月會議上對低通脹加大抵抗火力，最有可能的是在必要的情況下增加每月資產(chǎn)購買并重申擴容量寬的承諾。

另一方面德國央行行長魏德曼在一周前試圖解釋，造成低通脹的原因是能源價格走低，而不是國內(nèi)需求疲軟。他認為并不存在高通縮風險，并表示歐央行的購債計劃將模糊央行的作用且應該只被用來對抗通縮。

而德拉吉將采取中庸之道--稱德國對購債計劃的觀點即使不是反對的，但也值得懷疑，但更迫切的是歐元區(qū)通脹重回目標區(qū)間，鷹派陣營已發(fā)出了警告。

歐央行已經(jīng)滯后，但投資者認為其仍將采取行動。

美聯(lián)儲官員的講話

圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德將就經(jīng)濟和貨幣政策發(fā)表講話(22:00)，此外紐約聯(lián)儲主席杜德利將與霍夫斯特拉大學學生討論經(jīng)濟問題(00:15)

歐元區(qū)11月消費者信心指數(shù)初值(北京時間23:00)

預計11月消費者信心將自前值-7.7輕微升至-7.5。自3月以來該指數(shù)一直處于下滑，但大多數(shù)的跌勢只是抹去了去年底積累的過度樂觀。

恐怖襲擊對信心的影響還有待觀察。歐盟委員會的其余信心指標將于下周五公布。11月MarkitPMI將于下周一公布，周二德國Ifo景氣數(shù)據(jù)緊隨其后。

歐元區(qū)消費者信心處于高位令人擔心。此前當信心數(shù)據(jù)觸及高位，不久之后經(jīng)濟就遭遇了巨大沖擊，如1992年歐洲貨幣體系危機、2000年網(wǎng)絡泡沫破裂以及2007年金融危機。

也許這一次消費者是正確的，但不要過度相信“這次會有所不同”，因通常被證明并沒有什么不同。