報告摘要：

股票指數基金。緊密跟蹤標的指數，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，力爭將日均跟蹤偏離度控制在 0.35%以內，年跟蹤誤差控制在 4%以內。

基金經理。王詠輝先生，國籍英國，英國牛津大學工程和計算機專業碩士，16年證券基金從業經驗。曾擔任倫敦摩根大通(JP Morgan)投資基金管理公司分析員、高級分析師，匯豐投資基金管理公司(HSBC)高級分析師，倫敦巴克萊國際投資基金管理公司基金經理、部門負責人，巴克萊資本公司(Barclays Capital) 部門負責人，泰達宏利基金公司國際投資部副總監、產品與金融工程部副總經理等職，2010年4月至2012年8月擔任泰達宏利中證財富大盤指數型證券投資基金基金經理，2011年7月至2012年8月擔任泰達宏利全球新格局證券投資QDII基金基金經理，2011年12月至2012年8月擔任泰達宏利中證500指數分級證券投資基金基金經理；2012年11月加盟鵬華基金管理有限公司，現任量化及衍生品投資部總經理、投資決策委員會成員，2013年12月起擔任鵬華中證500 指數證券投資基金(LOF)基金經理，2014年9月起兼任鵬華中證800地產指數分級證券投資基金基金經理，2014年12月起兼任鵬華滬深300指數證券投資基金(LOF)基金經理。王詠輝先生具備基金從業資格，英國基金經理從業資格(IMC).

11月10日，習近平主席主持召開中央財經領導小組第十一次會議，研究經濟結構性改革和城市工作。習近平在講話中指出，“要化解房地產庫存，促進房地產業持續發展。” 值得一提的是，國務院總理李克強在黨校講話時也談到房地產庫存問題。

數據顯示，2015年10月全國房地產銷售面積和銷售金額分別為1.2億平米和8045億元，同比分別增長5.5%和12.4%，增速較9月份回落3.5個百分點和2.6個百分點。與去年同月相比，70個大中城市中，價格下降的城市有45個，上漲的城市有24個，持平的城市有1個。一線城市房價將再漲一倍，三四線漲不動，去庫存壓力較大。

國泰君安首席宏觀分析師任澤平表示，人口紅利結束之后，人繼續往大城市遷移。當人繼續往大城市遷移的時候，一線房地產有銷量沒土地，表現為價格的上漲和地王的再現。三四線城市沒有銷量，土地和庫存高企。

在房地產政策紅利到來前，地產商已開始積極探索新的營銷方式。重慶萬科在開展西九項目萬科驛業務推廣過程中，采用了與住宅銷售聯動的營銷方式。對于成功申請“西九·萬科驛”的租客，如購買萬科西九二期住宅，可享受與所租房屋2年租金等額的房款總價優惠。

中信證券認為，我國的按揭貸款首付款比例要求相比國際通行水平而言仍然偏高，按揭貸款平均還款年限依然不長，按揭貸款存量余額規模相比新房銷售規模來說仍然不高，按揭貸款資產證券化還沒有普遍展開。差別化住房信貸政策仍有空間。

中國經濟仍然處于“再平衡”的過程中，以轉型為方向，通過有序的改革釋放增長新動力，定向“QE”來防范系統性風險的爆發。近期雖然受降息、降準以及地產價格和銷售量回升的利好支持，經濟有短期企穩跡象仍然不明顯，房地產市場一線價格小幅上漲，而二三線的房價調整仍在繼續，內需恢復乏力，經濟走出底部仍需時日。

近期公布的美國各項數據表現雖然積極，經濟恢復的趨勢有所放緩，但隨著美國經濟復蘇的不確定性加大，聯儲加息預期近期有所推遲，從而導致全球資本流動放緩，上游資源及大宗商品呈現持續下跌趨勢，但是大幅下跌的風險有所放緩。

在經濟“再平衡”的背景下，創新力度不斷加強，政策利好不斷涌現，A股市場延續“快速上漲”后回調是正常現象，中長期看A股市場仍是一個成長性高的市場，同時需要了解經濟轉型驅動A股市值結構轉型，內部分化加劇。

我們繼續保持前期的觀點：匯率和利率市場化將推動各類資產的寬幅震蕩，建議投資者從中長期投資的角度來配置資產，重點關注一線城市的業績增速高的地產行業上市公司，避免短期頻繁操作帶來的風險。

本基金將積極應對各種因素對指數跟蹤效果帶來的沖擊，努力將跟蹤誤差控制在基金合同規定的范圍內，力爭為投資者帶來標準指數收益的投資回報。

免責聲明：

本報告是天天基金網基于公開信息研究發布，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。市場有風險，投資需謹慎。