【瑞達期貨：利空出盡 鄭糖觸底反彈】受印度出口補貼傳聞拖累，國際原糖大幅回落；國內方面，新榨季食糖預期減產、且嚴控進口，食糖供給或存缺口，糖價牛市基礎未變，漲勢依然可期。但短期市場供應充裕，消費淡季需求較低迷，且即將公布的進口數據預期偏空，拖累糖價，鄭糖振蕩回落。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)原糖期貨周四大幅收漲，受美元走軟提振。3月原糖期貨收漲0.41美分/磅，或2.83%，報每磅14.91美分。

消息面：

1、截止11月20日不完全統計，廣西已有5家糖廠開榨，同比去年減少5家，已開榨糖廠日榨設計產能約為3.65萬噸/日，同比減少1.25萬噸/日；預計本周末廣西約有2-3家糖廠開榨，下周預計還將有12-13家糖廠開榨。另外廣西公布甘蔗統一收購價為440元/噸，對應掛鉤聯動糖價為5800元/噸。

2、截至11月15日印度糖產量同比增加33%，達76.1萬噸，上榨季同期為57.4萬噸。其中馬邦糖產量從上榨季的31萬噸增至43.1萬噸。預計印度2015/16榨季糖產量將達2700萬噸，消費量為2300萬噸，因此會繼續出現過剩。

現貨方面：今日廣西主產區現貨報價以持穩為主，僅部分糖廠新糖廠倉報價有所下調。柳州中間商報價5200元/噸，報價不變；站臺新糖報價5360元/噸，報價不變；陳糖報價5180元/噸，報價不變。南寧中間商報價5230-5280元/噸，報價不變；部分集團海南船板一級糖報價5050元/噸，報價不變；倉庫車板一級糖暫無報價。

總結：受印度出口補貼傳聞拖累，國際原糖大幅回落；國內方面，新榨季食糖預期減產、且嚴控進口，食糖供給或存缺口，糖價牛市基礎未變，漲勢依然可期。但短期市場供應充裕，消費淡季需求較低迷，且即將公布的進口數據預期偏空，拖累糖價，鄭糖振蕩回落；未來關注進口數據公布及新榨季壓榨進度情況。技術面上，鄭糖1605合約觸底反彈，但仍維持60日均線下方運行，回調走勢未結束。操作上，建議繼續等待中長線做多機會。