【監管風暴致基金經理謹慎 年末排名戰“越低調越好”】數位有著近20年投資經驗的基金經理告據記者，“近期的監管風暴幾乎使所有人都謹慎起來，過去沖排名的狠勁要收一收了。”

每到年底，硝煙四起的公募基金爭奪排名戰是資本市場一大“盛景”。為了年終獎和榮耀，“抬轎”、“砸盤”等手法層出不窮，但今年底，公募基金出乎意料低調、平靜。在與排名靠前的基金經理和基金公司人士接觸時才能感覺到其中緊張的氣氛。數位有著近20年投資經驗的基金經理告據記者，“近期的監管風暴幾乎使所有人都謹慎起來，過去沖排名的狠勁要收一收了。”

“越低調越好”

以往每到年底，公募基金排名戰便準時打響，基金重倉股盤面上頗有飛沙走石、硝煙滾滾的架勢。有排名靠前的基金重倉股被“砸盤”，也有公司趁機“抬轎”，但近來卻是一片平和氣氛，大小票漲跌互現據記者了解，近期針對公募基金的監管風暴使基金經理格外謹慎起來，參與年底排名戰的心態也發生微妙變化。

私募“一哥”徐翔被公安機關帶走后，監管風暴席卷至公募基金。多家基金公司人士據記者證實，最近確實有監管機構入駐公司，但都是常規例行檢查。監管的震懾作用不容小覷，近期基金公司普遍更加重視合規和風控，嚴格按流程辦事。“就連新基金的報批時間都比以前慢了一倍，公司內部一遍又一遍地過審。”一家近期處于風口浪尖上的基金公司人士坦言，現在大家的神經都高度緊張。

這樣的氣氛明顯影響了基金經理的操作。“每年底的排名戰都打得厲害，但現在，就算是那些初生牛犢不怕虎的年輕基金經理也警惕起來，過去沖排名的狠勁要收一收了。”華南地區一位有著近20年投資經驗的基金經理告訴記者，年底監管層對投資圈的嚴厲監管使大家在情緒上偏謹慎。“從這次股災中吸取教訓，比如程序化交易等很多原本以為沒有問題的投資策略后來被限制，公募基金還是應該堅守價值投資，穩健才是現在最應看重的。”

上海某基金經理表示，近期監管層對內幕交易、操縱市場價格等違法犯罪行為的嚴厲打擊，會在一定程度上震懾炒作“妖股”的行為。因此，四季度切忌跟風炒作，以防遭遇“黑天鵝”事件。按照慣例，基金公司若遇到負面消息，很可能引發份額大量贖回，基金經理被迫賣股，陷入流動性的惡性循環。

風聲鶴唳的環境使部分近期排名躥升較快、排名較為靠前的基金經理選擇緘默。“越低調越好。”他們眾口一詞。

調倉換股打心理戰

即使監管趨嚴，排名壓力仍在，基金經理硬著頭皮也要上。一家大型基金公司高層據記者表示，今年沖排名主要靠心理博弈，由明爭轉為暗戰。

由于排名大限將至，即便是前期對市場比較悲觀的基金經理也開始主動加倉。數據顯示，自10月19日以來，偏股型基金倉位連續四周上升。最新數據顯示，剛剛過去的一周，偏股型基金倉位上升2.47個百分點，當前倉位為74.52%。其中，股票型基金上升1.90個百分點，標準混合型基金上升2.52個百分點，當前倉位分別為87.02%和73.52%。公募基金倉位總體處于歷史中位偏上水平。

與此同時，很多基金經理在緊急調整倉位和結構，由于部分基金公司的考核時間點提前至11月底，一些公司的內部排位戰早已開始。

現在，冠軍花落誰家尚難斷言。截至11月20日，今年以來業績最好的混合型基金當屬長盛電子主題基金，該基金今年以來凈值增長率達到155.8%，緊隨其后的易方達新興成長年內收益率達143.48%，而位居第三的新華行業靈活配置今年以來漲幅也達141.81%。距離2015年結束還有29個交易日，這3只基金業績相差僅十來個百分點，在充滿變數的A股市場，誰是最后贏家充滿變數。值得注意的是，與看重中小市值新興產業板塊的前兩名不同，目前暫居第四的富國低碳環保屬對立的藍籌陣營，最新的布局重點集中在以銀行為代表的權重藍籌股。在剛剛過去的三季度，基金經理魏偉大舉增持金融板塊，令其行業占比達到47.61%，而新興產業類個股則沒有一只進入十大重倉股之列。如果A股再次出現去年底的藍籌行情，則該基金很可能一舉奪魁。

“很多人年底有搏一把的心理。”上述高層人士說，以公募基金為例，距離年底排名還有一個多月，這時候是把成長股賣掉，買入券商股、保險股、銀行股？還是把原來僅有的一點銀行股、保險股趁反彈賣掉？困惑就在這里。“從我們公司內部來看，基金經理分成兩派，有的人從來不買金融股，喜歡買成長股，今年業績比較理想；一直配銀行、保險的基金經理業績較差，對這類基金經理來說，現在好不容易解套，如果不繼續拿著，業績仍然是最差的，還不如搏一把年底行情，說不定有風格轉換，就能把名次拉起來。但這種人很少。”更多的基金經理年初到現在收益不錯，沒必要賣掉小票去買大盤股，因為現在中小創也在漲。“一旦年底貪小利被套，明年一年都要踏空。我們有幾只基金就是去年底爽了一把，今年初到現在基金經理每天都被領導訓斥，這兩天才稍微好一點。”他說。

獨門重倉股最安全

與其猜測別人的心思，不如自己抓好獨門重倉股據記者了解，有基金經理憑借出色的尋找獨門股本領，排名重回股災前位置，一舉挺進同類基金前十名。

某券商分析人士指出，依據歷史規律，年末為基金提升業績的重要期限，獨門類股票往往殺出黑馬。對近10年各類股票在不同月份超額收益的季節性特征進行分析，不難發現，在11月基金公司的獨門隱形股往往表現突出。

以績優基金匯添富民營活力三季度獨門重倉股生意寶為例，三季度末匯添富持股市值為2.04億元，截至11月19日收盤，10月以來該股漲幅高達93%。同為績優基金的浦銀安盛戰略新興產業三季度獨門重倉股濟民制藥10月以來則上漲57%，均大幅領先同期上證指數漲幅。

“誰也說不準別人是來‘抬’的還是來‘砸’的，現在不要扎堆兒，以免被誤傷。”一位排名靠前的基金經理坦言，主要是保住現有排名，“市場一有風吹草動，會先賣掉基金集中持有的個股，避免被別人先砸盤。”

與這些排名極為靠前或極為靠后的基金不同，有一部分位置居中上的基金經理表示，排名也會沖一沖，但更主要的還是為明年布局。一位正在發行新基金的績優基金經理對記者表示，“逢低撿漏，如果真有廝殺，撿一些中槍的個股，還是很劃算的。今年排名沒戲，不如先認輸，為明年的戰斗提前準備。”

依據歷史規律，年末為基金提升業績的重要期限，獨門類股票往往殺出黑馬。對近10年各類股票在不同月份超額收益的季節性特征進行分析，不難發現，11月基金公司的獨門隱形股往往表現突出。