【FORMAX福億：歐美貨幣政策背離 美元走高歐元疲弱】上周，美元指數(shù)走高至七個月高位，因美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體利好且美聯(lián)儲官員多數(shù)暗示下月加息，提振美元。非美貨幣普遍下跌，不過澳洲降息預期降溫提振澳元走高。黃金價格連續(xù)五周下跌，觸及五年半低點。

上周，美元指數(shù)走高至七個月高位，因美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體利好且美聯(lián)儲官員多數(shù)暗示下月加息，提振美元。非美貨幣普遍下跌，不過澳洲降息預期降溫提振澳元走高。黃金價格連續(xù)五周下跌，觸及五年半低點。

Ⅰ、FED鷹鴿兩派仍有分歧不改市場下月加息預期

上周美聯(lián)儲公布的10月會議記要表明，在今夏和初秋美國市場動蕩和中國股市崩跌令美聯(lián)儲感到不安后，“大部分”決策者感到升息的條件“可能會在下次會議前得到滿足”。聯(lián)儲意外決定在會后聲明中直接提及可能在12月升息，只有“幾位”委員對此表示擔憂，認為這可能為升息預期提供了太強烈的暗示。

另外，多名美聯(lián)儲官員上周發(fā)表講話，雖然鷹鴿兩派仍存在分歧，但不改市場對于12月升息的預期。里奇蒙德聯(lián)儲主席萊克(Jeffrey Lacker)在講話中表示，美聯(lián)儲加息的理由很強，因為美國就業(yè)市場的改善是顯著的。他預計未來通脹率將在2%附近持穩(wěn)，并認為消費者支出強勁。亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行主席洛克哈特稱，全球市場在8月動蕩后穩(wěn)定下來，很快升息是合適的?？死蛱m聯(lián)儲主席梅斯特表示，美國經(jīng)濟能應對小幅升息的影響。而紐約聯(lián)儲主席杜德利則指出，預計美聯(lián)儲開始升息不會引發(fā)“大的意外”，或強烈的市場反應。

不過，鴿派官員，美聯(lián)儲副主席費舍爾表示，關于九年以來的首次加息，美聯(lián)儲已經(jīng)竭盡所能，避免令市場和政府感到驚訝。他表示，美聯(lián)儲尚未就加息時間作出最后的決定，官員們仍在密切觀察數(shù)據(jù)。芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯表示，聯(lián)儲接近但并未完全實現(xiàn)充分就業(yè)目標，過早將貨幣政策正常化的代價高昂；需要在升息之前看到通脹上升，可能要等到明年一段時間后美國通脹才會持續(xù)攀升。

數(shù)據(jù)方面，美國通脹數(shù)據(jù)利好，美國10月季調后CPI月率上升0.2%，為三個月來首次上漲，預期上升0.2%，前值下降0.2%；10月未季調CPI年率上升0.2%，預期上升0.1%，前值持平。美國10月未季調核心CPI年率上升1.9%，符合預期，前值上升1.9%；10月未季調核心CPI月率上升0.2%，符合預期，前值上升0.2%。

其他數(shù)據(jù)好壞不一，對美元走勢影響有限。數(shù)據(jù)顯示，美國11月14日當周季調后初請失業(yè)金人數(shù)減少0.5萬至27.1萬，前值27.6萬。美國10月諮商會領先指標月率增長0.6%，創(chuàng)四個月來最大漲幅；預期增長0.5%，前值降低0.1%。房產(chǎn)數(shù)據(jù)方面，10月新屋開工環(huán)比萎縮11%，大幅不及預期，創(chuàng)下七個月新低，預期下跌3.8%，前值增長6.5%。但營建許可增加4.1%，升至115萬幢。

Ⅱ、歐洲央行或再降息歐元英鎊雙雙回落

歐元兌美元上周先揚后抑，主要因歐美貨幣政策的背離，美聯(lián)儲12月可能加息，而歐洲央行在12月可能擴大刺激政策。另外，德拉吉鴿派講話也重挫歐元。

歐洲央行行長德拉吉上周指出，所謂的核心通脹指標自2012年中期以來也處于下降趨勢，對于偏低的核心通脹我們不能掉以輕心。他強調，如果我們認為當前的政策路徑不足以實現(xiàn)目標，我們將采取必要措施來盡快提升通脹。

上周公布的歐洲央行10月貨幣政策會議紀要顯示，通脹預期有下調風險，通脹前景的任何下調都“尤為令人擔心”，圍繞中國的不確定性“尤其高”。通脹率可能上升，隨后在2016年初重返低位。

歐洲央行首席經(jīng)濟學家普雷特Praet也稱，經(jīng)濟面臨很大的不確定性，經(jīng)濟仍存在下行風險。確認了全球經(jīng)濟有下行風險。通脹趨勢慢于預期，進一步降息是一種可能的選擇。

數(shù)據(jù)方面，通脹數(shù)據(jù)整體依然疲軟。歐元區(qū)10月CPI月率0.1%，預期0.1%，前值0.2%；年率終值0.1%，預期持平，初值持平。歐元區(qū)10月核心CPI年率終值1.1%，預期1%，初值1%。

另外，歐元區(qū)9月季調后經(jīng)常帳294億歐元，前值187億歐元；未季調經(jīng)常帳331億歐元，前值146億歐元。歐元區(qū)11月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)從10月的30.1繼續(xù)下滑至28.3，經(jīng)濟現(xiàn)況指數(shù)從-11.2小幅回升至-10.0.

英鎊兌美元上周沖高回落，英國央行副行長布羅德本特(Ben Broadbent)上周發(fā)表鷹派言論指出通脹率兩年內將高于2%的目標，并表示經(jīng)濟調查可為加息提供比英國央行通脹預期更好的指引。英國央行在11月5日公布的季度通脹報告曾暗示在2017年初升息。

好于預期的通脹數(shù)據(jù)也提振英鎊。數(shù)據(jù)顯示，英國10月CPI月率增長0.1%，符合預期，前值為下滑0.1%；英國10月CPI年率下降0.1%，符合市場預期，前值為下滑0.1%，英國10月核心CPI月率增長0.3%，優(yōu)于市場預期的增長0.1%，前值為增加0.1%；英國10月核心CPI年率增長1.1%，優(yōu)于市場預期的增長1%，前值為增加1%。

不過，英國數(shù)據(jù)不佳打壓英鎊，疲弱的歐元也拖累英鎊走低。數(shù)據(jù)顯示，英國10月季調后零售銷售月率下降0.6%，降幅高于預期值0.5%，前值從上升1.9%修正為上升1.7%；10月季調后零售銷售年率上升3.8%，升幅不及預期值4.6%，前值從上升6.5%修正為上升6.2%。

Ⅲ、澳元領漲非美油價跌跌不休

美元兌日元上周收跌。日本央行上周公布的利率決議顯示，承諾維持每年80萬億日元貨幣基礎增幅不變，決議以8-1投票通過，寬松政策正在發(fā)揮預期效果；維持經(jīng)濟預估不變，預計經(jīng)濟繼續(xù)溫和復蘇；CPI可能在一段時期內維持在零左右，部分數(shù)據(jù)顯示通脹預期走勢疲軟，較長周期的通脹預期上升；將關注風險，適時調整政策。

日本數(shù)據(jù)方面，日本第三季度實際GDP季率初值下降0.2%，實際GDP年化季率初值下降0.8%，雙雙不及預期。

澳元兌美元上周表現(xiàn)強勁，澳洲聯(lián)儲官員上周表示，近期數(shù)據(jù)顯示，澳洲國內經(jīng)濟的發(fā)展狀況沒有此前其料想的那么糟糕，而是比預期要好得多，這得益于澳洲聯(lián)儲的政策制定者及時推出的寬松行動，并使其進一步降息的壓力得到緩解。

油價上周短暫反彈，因市場認為巴黎恐襲后中東地緣政治局勢緊張可能會影響石油供應。不過，隨后供應過剩擔憂打壓油價再度走低。