金鷹策略配置三季報(bào)點(diǎn)評(píng)：以策略指導(dǎo)投資

時(shí)間：2015-11-23 11:34:32 來(lái)源：

報(bào)告摘要：

混合型基金。在對(duì)基本面進(jìn)行深入分析的基礎(chǔ)上，制定適當(dāng)?shù)耐顿Y策略，以策略指導(dǎo)投資運(yùn)作，在充分控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的成果以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效提升所帶來(lái)的股權(quán)溢價(jià)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期可持續(xù)穩(wěn)健增值。

基金經(jīng)理

方超先生：經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，曾任朗訊科技有限公司和北電科技有限公司項(xiàng)目工程師。2009年5月加入金鷹基金管理有限公司，先后擔(dān)任研究員，基金經(jīng)理助理、投資經(jīng)理等職。2014年9月30日起任金鷹策略配置股票型證券投資基金基金經(jīng)理。

“防御”與“進(jìn)取”的權(quán)衡與取舍是本基金進(jìn)行大類資產(chǎn)配置、行業(yè)配置過(guò)程中的重要決策依據(jù)。通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)所處投資時(shí)鐘象限的判斷、對(duì)股票市場(chǎng)與資金市場(chǎng)之間套利空間的測(cè)度，綜合考察國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)、財(cái)政政策與貨幣政策新動(dòng)向、資本市場(chǎng)運(yùn)行狀況，對(duì)“防御”與“進(jìn)取”目標(biāo)適時(shí)、適度地有所側(cè)重，將是本基金在投資策略上的現(xiàn)實(shí)選擇。

圖1: 基金經(jīng)理管理過(guò)的基金一覽

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)、天天基金研究中心截止日期2015-11-20

圖2: 基金經(jīng)理現(xiàn)任基金業(yè)績(jī)與排名詳情

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圖3: 現(xiàn)任基金排名走勢(shì)

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圖4: 近6月累計(jì)收益率與滬深300和上證指數(shù)對(duì)比

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截至2015-09-30，金鷹策略配置混合，期末凈資產(chǎn)0.85億元，比上期減少37.86%

圖5:份額規(guī)模變動(dòng)

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圖6:基金份額凈值增長(zhǎng)率及其與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的比較

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報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析：三季度市場(chǎng)大幅下跌，本基金由于在成長(zhǎng)股配置較多，同時(shí)對(duì)市場(chǎng)下跌的幅度估計(jì)不足，造成損失較大。

管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望：市場(chǎng)經(jīng)過(guò)大幅下跌后，風(fēng)險(xiǎn)得到大幅釋放。由于清理配資進(jìn)入尾聲，短期對(duì)于市場(chǎng)的干擾開(kāi)始消除。市場(chǎng)開(kāi)始回復(fù)正常，業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^高，估值合理的公司進(jìn)入可買區(qū)間。

目前，雖然實(shí)體經(jīng)濟(jì)依舊低迷，但流動(dòng)性充裕，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好也在修復(fù)。預(yù)計(jì)四季度有結(jié)構(gòu)性行情，更多收益講來(lái)自于選股，本基金將保持較高倉(cāng)位，積極靈活的操作方法。看好十三五規(guī)劃等政策催化的主題投資，看好軍工，環(huán)保，新能源汽車，TMT行業(yè)。

圖7:資產(chǎn)配置明細(xì)