【5大券商周二看好6板塊39股】餐飲旅游：適度關(guān)注滯漲彈性股，推薦6股。

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餐飲旅游：適度關(guān)注滯漲彈性股 薦6股

維持板塊“超配”評級。整體來看，板塊處于四季度淡季行情演繹之中，符合預(yù)期。市場情緒整體轉(zhuǎn)為樂觀，鑒于旅游板塊三季報實證檢驗依然顯著好于其它行業(yè)且未來幾年這一趨勢大概率維持，我們建議從中長線投資思路來看待旅游板塊個股投資機會。四季度維持精選個股，逢低積極布局2016年的投資觀點。1)估值彈性相對較大，業(yè)績相對確定的成長股品種，主要有騰邦國際、宋城演藝、凱撒旅游、眾信旅游、三特索道。2)穩(wěn)健型藍(lán)籌品種中國國旅、中青旅，前期漲幅和動態(tài)估值相對較低，催化劑預(yù)期仍存；3)自6月15日以來區(qū)間跌幅居前的個股可短期適度重點關(guān)注，騰邦國際、金陵飯店、西安三杰、華天酒店、桂林旅游跌幅仍在40%-60%左右，其中建議重點關(guān)注西安旅游、華天酒店。4)建議底倉配置國企改革品種號百控股、嶺南控股。此外，我們前期大力推薦的錦江股份、大連圣亞仍建議繼續(xù)持有或逢低增持。國信證券

碳酸鋰：趨勢比估值更重要 薦6股

股價見頂晚于碳酸鋰價格見頂時間。在金屬價格的上中周期中，股價的見頂晚于金屬價格的見頂時間。江銅股價見頂時間晚于金屬價格一年5個月；中鋁股價晚于鋁價見頂1年3個月；北方稀土股價晚于稀土價格10個月。判斷股價見頂時間晚于金屬價格和上市公司層面的積極外延擴(kuò)張相關(guān)。

金屬價格暴漲階段，股價上漲基本同步于預(yù)期盈利增長。金屬價格一定的情況下，上市公司盈利確定性強，市場能很快反映該金屬價格下，公司的相對估值水平。通過江西銅業(yè)的實證分析顯示，在2006年銅價開始暴漲之后，江銅的相對于大盤指數(shù)的漲幅基本相當(dāng)于金屬價格上漲給公司帶來的盈利增幅。

供需缺口、供需時間差決定碳酸鋰價格上漲可持續(xù)。根據(jù)我們的測算，2016年碳酸鋰新增需求接近2萬噸，而新增產(chǎn)能產(chǎn)生的新增供應(yīng)量，明年樂觀估計1萬噸，疊加現(xiàn)有產(chǎn)能的產(chǎn)能利用率提升，樂觀估計不超過2萬噸。且新增的產(chǎn)能最快也要下半年投產(chǎn)，伴隨動力電池投產(chǎn)高峰期，預(yù)計明年上半年供需更加緊張。

庫存的推波助瀾。根據(jù)歷史規(guī)律，價格上漲的過程也是行業(yè)庫存升高的過程，銅在價格大幅上漲時，下游庫存一年增長50%左右。假設(shè)碳酸鋰的下游庫存水平提升一個月，則供需缺口加大1.8萬噸左右。尚未考慮貿(mào)易商的囤貨影響。

碳酸鋰價格易于暴漲。下游投資現(xiàn)過熱跡象，碳酸鋰占新能源汽車成本低，行業(yè)格局上游集中下游分散，產(chǎn)能投放周期長，行業(yè)規(guī)模小。

橫向?qū)Ρ龋忑R鋰業(yè)的估值水平不算高。

風(fēng)險提示：新能源汽車增速嚴(yán)重低于預(yù)期；碳酸鋰價格下滑；上市公司經(jīng)營出現(xiàn)問題。

重點推薦公司：天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、西藏礦業(yè)、西藏城投、ST融捷、鹽湖股份。銀河證券