【美元闖關(guān) 危險(xiǎn)逼近】后市隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)臨近，美元下行風(fēng)險(xiǎn)將急劇增強(qiáng)。

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周一美元指數(shù)一度上破100美元關(guān)口，大宗商品哀嚎遍野。周二美元指數(shù)小幅震蕩上漲，目前于99.76水平附近徘徊。目前12月加息似乎已經(jīng)達(dá)成共識(shí)，但市場(chǎng)擔(dān)憂美元“賣事實(shí)”行情，日內(nèi)將公布美國(guó)三季度GDP數(shù)據(jù)修正值，若數(shù)據(jù)向好，則美元有望成功站上百元關(guān)口上方。但后市隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)臨近，美元下行風(fēng)險(xiǎn)將急劇增強(qiáng)。

隨著美元指數(shù)上攻百元大關(guān)，大宗商品市場(chǎng)再受打擊。昨日，貴金屬、工業(yè)金屬以及原油價(jià)格皆大幅下挫，其中國(guó)際金價(jià)下跌0.5%至每盎司1070.9美元；銅價(jià)一度下跌2%至每噸4462美元，自2009年以來(lái)首次跌破4500美元整數(shù)關(guān)口大關(guān)；鎳價(jià)一度創(chuàng)下自2003年以來(lái)的歷史新低。

國(guó)際油價(jià)也重挫超過(guò)2%。不過(guò)，沙特政府昨日突然表示準(zhǔn)備與歐佩克(OPEC)和非OPEC國(guó)家合作，以穩(wěn)定油價(jià)，消息公布后國(guó)際油價(jià)應(yīng)聲上漲，收復(fù)失地。投資顧問Fat Prophets分析師大衛(wèi)指出，強(qiáng)勢(shì)美元將會(huì)令所有以美元計(jì)價(jià)的金屬價(jià)格受挫，近期來(lái)看，金屬價(jià)格將很難現(xiàn)上漲勢(shì)頭。

加息將是漸進(jìn)的

威廉姆斯上周六表示，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)不令人失望，12月升息的“幾率很高”。他還表示美聯(lián)儲(chǔ)可能在短期內(nèi)升息，但升息的步伐應(yīng)該緩慢。威廉姆斯今年是有投票權(quán)的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)委員。他的講話進(jìn)一步夯實(shí)了12月升息預(yù)期。

根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)(CME Group)的FedWatch工具，利率期貨表現(xiàn)暗示，投資者認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)在下月升息的幾率接近75%。升息前景使美元對(duì)于投資者而言更具吸引力。

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周一表示，過(guò)于激進(jìn)的加息將削弱經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，其他國(guó)家為政治回頭付出沉重代價(jià)，而激進(jìn)的緊縮政策僅僅會(huì)在短時(shí)間內(nèi)有利于儲(chǔ)戶，不過(guò)十分清楚儲(chǔ)戶的失望情緒。耶倫進(jìn)一步表示，就業(yè)和通脹繼續(xù)增長(zhǎng)將為加息提供理由；首次加息之后的路途將是循序漸進(jìn)的。

對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)政策的后市前景，道明證券最新報(bào)告稱，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息已成共識(shí)，且其贊同應(yīng)采取循序漸進(jìn)的方式收緊政策；點(diǎn)陣圖中值預(yù)期顯示其每年將加息100個(gè)基點(diǎn)，不過(guò)最近的會(huì)議紀(jì)要顯示該預(yù)期有下行的傾向。

知名投行高盛表示美聯(lián)儲(chǔ)可能于今年12月加息，且基于目前的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，預(yù)計(jì)其還將于2016年加息再100個(gè)基點(diǎn)，每個(gè)季度加息一次；此外美國(guó)經(jīng)濟(jì)將受到國(guó)內(nèi)需求、特別是消費(fèi)需求的驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)2016年美國(guó)GDP將增長(zhǎng)2.25%，與此同時(shí)廣義失業(yè)率和狹義失業(yè)率也將大幅下降。

投行：加息前賣出美元

持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，美元繼續(xù)上漲或面臨較大阻力。最新倉(cāng)位數(shù)據(jù)顯示，截至上周二的一周，市場(chǎng)人士再度增加美元凈多頭押注。不過(guò)，過(guò)去兩周對(duì)美元而言，走勢(shì)頗遲滯，部分投資將更有可能選擇先行了結(jié)美元自10月中以來(lái)的5%漲幅、或者今年以來(lái)的逾12%漲幅。

受美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策預(yù)期影響，美元指數(shù)自2014年6月以來(lái)一路走強(qiáng)，并在今年3月突破100關(guān)口，為2003年4月以來(lái)的首次。由于10月以來(lái)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將于12月加息的預(yù)期有所增強(qiáng)，美元開始走強(qiáng)。100關(guān)口成為美元的標(biāo)志線。

花旗G10外匯策略全球主管Steven Englander稱，美聯(lián)儲(chǔ)加息之時(shí)持有美元似乎是順理成章的事，但是美元上漲或?qū)⒃诿缆?lián)儲(chǔ)加息前便到來(lái)，建議在美聯(lián)儲(chǔ)12月FOMC會(huì)議舉行前便獲利清倉(cāng)。由此看來(lái)市場(chǎng)對(duì)美元后勢(shì)并非持樂觀態(tài)度。在12月4日美聯(lián)儲(chǔ)加息后，美元或?qū)⒆叱觥百u事實(shí)”的行情，這種可能性較大，主要原因是年底流動(dòng)性減少，美聯(lián)儲(chǔ)加息之后的美元持有者或難以找到買家，而且從交易策略上看，無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)在加息之后的策略如何，都適宜先拋售躲避風(fēng)險(xiǎn)。

美GDP數(shù)據(jù)需關(guān)注的五大要點(diǎn)

美國(guó)商務(wù)部將于北京時(shí)間21:30公布美國(guó)第三季度GDP的第二次估值。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，商務(wù)部報(bào)告將顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度快于上個(gè)月的估值?！度A爾街日?qǐng)?bào)》盤點(diǎn)了本次GDP修正報(bào)告應(yīng)該關(guān)注的五大要點(diǎn)：

1. 修正幅度

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將得以上調(diào)。根據(jù)美國(guó)商務(wù)部上月公布的初值數(shù)據(jù)，美國(guó)第三季度經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的年化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為1.5%。然而，近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括更強(qiáng)勁的消費(fèi)及更高的商業(yè)庫(kù)存水平，已令一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期提高至約2.1%。

2。存貨增長(zhǎng)

第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期提高的其中一個(gè)因素是私營(yíng)企業(yè)的庫(kù)存變化。美國(guó)商務(wù)部上月公布的第三季度GDP初值表明，公司在第三季度出售商品的速度大于補(bǔ)充存貨的速度。然而，近期的商務(wù)部報(bào)告顯示，企業(yè)庫(kù)存在9月增加了0.3%，這也將有助于第三季度的庫(kù)存增長(zhǎng)。

3。公司利潤(rùn)

周二的GDP報(bào)告也將涉及第三季度的企業(yè)利潤(rùn)。今年春天，美國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)了一年以來(lái)最強(qiáng)勁的季度增長(zhǎng)。不考慮庫(kù)存和廠房和設(shè)備折舊，美國(guó)企業(yè)經(jīng)調(diào)整的稅后利潤(rùn)繼第一季度增長(zhǎng)2%之后，第二季度再度增長(zhǎng)5.1%。在企業(yè)面臨潛在的勞動(dòng)力和借貸成本上升的壓力之際，投資者對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)率越來(lái)越關(guān)注。

4。貿(mào)易數(shù)據(jù)

周二發(fā)布的GDP報(bào)告可能對(duì)貿(mào)易數(shù)據(jù)進(jìn)行修正。由于美元持續(xù)走強(qiáng)以及海外需求疲軟，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，第三季度貿(mào)易將對(duì)GDP產(chǎn)生顯著拖累。不過(guò)，盡管進(jìn)出口從第二季度起有所放緩，貿(mào)易數(shù)據(jù)本身對(duì)整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響大致呈現(xiàn)中性。去除貿(mào)易和庫(kù)存影響，潛在需求在近幾個(gè)季度依然持續(xù)強(qiáng)勁。

5。消費(fèi)支出

家庭支出預(yù)計(jì)將成為今年最后幾個(gè)月的主要增長(zhǎng)動(dòng)力。美國(guó)商務(wù)部上月報(bào)告顯示，第三季度，消費(fèi)者支出增長(zhǎng)3.2%，較上一季度的增長(zhǎng)3.6%小幅回落。近期數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)在第三季度末依然保持不溫不火的狀態(tài)。不過(guò)，商務(wù)部下月公布服務(wù)性消費(fèi)支出數(shù)據(jù)時(shí)，可能會(huì)得到更為準(zhǔn)確的消費(fèi)數(shù)據(jù)，從而可能令GDP數(shù)據(jù)得以進(jìn)一步修正。