【周五機構強推買入 6股極度低估】多氟多(002407)：核心技術獲大獎全年凈利預計同比增8倍。南方泵業(300145)：全產業鏈布局初見成效斬獲首例PPP訂單。

多氟多(002407)：核心技術獲大獎全年凈利預計同比增8倍

事件：2015年11月21日公司發布公告稱，其“鋰離子電池核心材料高純晶體六氟磷酸鋰制造關鍵技術開發及應用”成果，在今年11月18日召開的全國石油和化工科技創新大會上，獲得由中國石油和化學工業聯合會頒發的科技進步獎一等獎。

高技術壁壘構建護城河，六氟磷酸鋰持續漲價超預期：六氟磷酸鋰是鋰電池電解液重要原材料，技術壁壘較高，核心技術成果獲大獎是對公司高質量的產品、研發水平和創新能力的認可，是對公司為推動行業技術進步和產業發展所作努力的充分肯定。2015年以來六氟磷酸鋰價格持續上漲，已由年初的8.5萬元/噸上漲至15萬元/噸，漲幅高達76.5%。四季度新能源整車進入放量沖刺階段，需求量預計仍將保持50%以上的增長，供不應求的局面短期仍難以解決，預計漲價仍將延續。

整車兩車型入選工信部補貼目錄，全產業鏈布局聚焦新能源汽車：子公司紅星汽車產品紅星牌廂式運輸車、純電動乘用車近日入選工信部《道路機動車輛生產企業及產品》(第278批)新產品目彔，其中純電動乘用車入選工信部《節能不新能源汽車示范推廣應用工程推薦車型目彔》(第75批)。公司今年并販了紅星汽車，計劃2015-2017年汽車產量為1千輛、1.4萬輛、3萬輛，并啟動年產10萬輛規模的新項目建設，今年還拆除了表現低迷的氟化鋁生產線，擴建六氟磷酸鋰生產線，年產能從2200噸增加到5200噸，明年預計達到6000噸。鋰電池目前產能1億Ah，擴產后明年年底預計達6億Ah。加上早期布局的電機電控，公司已實現“六氟磷酸鋰-鋰電池-整車”的產業鏈閉環布局，整車明年有望成為新的利潤增長點。

三季報成績單靚麗，全年凈利預計同比增長8倍：公司前三季度實現營收14.65億元，歸母凈利潤2912萬元，同比增187%，主要由于六氟磷酸鋰持續漲價提升其盈利能力，預計2015年度實現歸母凈利潤3800-4010萬元，同比增長800%-850%。

投資建議：預計公司2015-2017年EPS分別為0.27、 1.12、1.84元，對應PE分別為227、54、32.8倍，繼續給予“買入-A”評級，6個月目標價為90元。華金證券

南方泵業(300145)：全產業鏈布局初見成效斬獲首例PPP訂單

公司與北京中咨華宇環保技術同河北省承德市隆化縣人民政府簽訂戰略合作協議，包括《河北省承德市隆化縣自來水及污水廠PPP項目合作框架協議》及《河北省承德市龍華京津水源涵養地七家茅荊壩區域環境綜合治理PPP項目合作框架協議》，項目投資總金額約為5億元。其中包括隆化縣第一污水處理廠、隆化縣廟山污水處理廠、隆化垃圾處理廠、隆化縣自來水廠、隆化縣東供水(企業生產用水)的管理等項目建設，涉及投資額約4億元；還包括七家茅荊壩區域10000噸/日污水處理廠及20KM給排水管網建設、農村垃圾集中收儲、連片整治工程等項目建設，涉及投資額約1億元。

全產業鏈布局初見成效，前端咨詢+環境醫院模式將助推業績高速成長

我們認為公司繼收購金山環保、擬收購中咨華宇后，從中游設備制造到水污染、環境治理產業鏈全布局初步完成，前端咨詢+環境醫院模式正式推出，并在1月內斬獲公司首例水治理、環境治理PPP訂單，預計未來該模式還將加速推廣，助推公司業績持續高速成長。

估值與評級

公司15年起內生+外延齊發力，水泵產品種類、應用多元化+持續并購環境治理相關標的，預計公司15-17年凈利潤分別為3.67/4.78/6.39億元，EPS為0.94/1.44/1.93元(考慮金山16年并表)，分別對應當前股價的49/32/24倍PE，若2016年成功以現金收購華宇環保，16-17年EPS將分別提升至1.7/2.26元，對應PE為27/20，我們認為公司估值低、且受公司前端咨詢+環境醫院模式順利推廣，未來還有望接入更多PPP、海綿城市等大型項目，業績存在超預期可能，給予公司16年EPS(暫僅考慮金山)的40倍PE，對應目標價為57.62元，維持“買入”評級。光大證券