保護投資者權(quán)益就必須嚴懲欺詐上市、弄虛作假、股價操縱、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。尤其是欺詐上市，應(yīng)該讓欺詐上市公司直接退市，并賠償投資者損失。而在投資者維權(quán)問題上，更應(yīng)該建立投資者集體訴訟制度，在減少投資者訴訟成本的同時，也讓違法犯罪者付出沉重的代價。

最近，監(jiān)管部門頻頻強調(diào)“保護投資者”。

在7月26日證監(jiān)會例行召開的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，下一步要結(jié)合我國資本市場及投資者實際，出臺專項法規(guī)保護投資者。

證監(jiān)會主席肖鋼最近也接二連三地強調(diào)保護投資者權(quán)益。先是在證監(jiān)會最新公布的《中國證券監(jiān)督管理委員會年報》上發(fā)表主席致辭，強調(diào)“我們將致力于繼續(xù)發(fā)展多層次資本市場，提高直接融資比重，保護投資者特別是中小投資者的利益”。接著又分別在《人民日報》與《求是》雜志上發(fā)表文章稱，要堅持維護公開、公平、公正的市場秩序，維護投資者尤其是中小投資者的合法權(quán)益；表示要加快監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變，加強監(jiān)管執(zhí)法，切實維護市場公開、公平、公正和投資者合法權(quán)益，促進資本市場健康發(fā)展。

此外，證監(jiān)會主席助理吳利軍8月1日在出席由中國證監(jiān)會投資者保護局、中國證監(jiān)會期貨二部和中國期貨業(yè)協(xié)會共同舉辦的“期貨投資者保護研討會議”時表示，投資者是市場發(fā)展的基礎(chǔ)，也是中介機構(gòu)核心競爭力的重要體現(xiàn)，保護投資者就是在保護市場。吳利軍要求各市場主體要進一步提高對投資者保護工作的認識，切實將投資者保護工作擺在重要位置，從法律法規(guī)、制度設(shè)計、監(jiān)管執(zhí)法等各個層面，將投資者保護和維權(quán)工作落到實處。

管理層強調(diào)要保護投資者權(quán)益，甚至表示要出臺專項法規(guī)來保護投資者，這當然是投資者所歡迎的。不過，作為對投資者尤其是中小投資者權(quán)益的保護，投資者更盼望的是這種保護能夠落實在每一個法律法規(guī)的文件里，落實在實際行動中。實際上，在中國股市成立的這二十多年里，投資者并不缺少管理層的口頭保護，但在現(xiàn)實中，投資者的利益總是受到損害。這種損害投資者尤其是中小投資者權(quán)益的事情，幾乎每天都在股市里發(fā)生。所以，在管理層又一次強調(diào)要保護投資者尤其是中小投資者權(quán)益的時候，我們更希望管理層把對投資者的保護能夠落在實處。畢竟，對于投資者來說，管理層說得好不如做得好。只有做得好才是對投資者利益的真正保護。

當然，就保護投資者而言，投資者歡迎管理層出臺專項法規(guī)保護投資者。但是，保護投資者僅限于此是不夠的。

保護投資者是一個系統(tǒng)性工程，它應(yīng)該滲透在中國股市的每一個環(huán)節(jié)、每一個細節(jié)里，滲透在每一個法律法規(guī)之中。比如，它首先就應(yīng)該體現(xiàn)在中國股市的定位里，這一點對于保護投資者權(quán)益來說至關(guān)重要。中國股市的定位問題，其實也就是股市是為融資者服務(wù)還是為投資者服務(wù)的問題。而長期以來，中國股市就是為融資者服務(wù)的，這實際上也就是過去二十多年廣大投資者權(quán)益得不到有效保護的原因所在。所以，要保護投資者權(quán)益，首先就要在股市定位這個大方向上體現(xiàn)出來。

保護投資者也要體現(xiàn)在日常的一些重要的法律法規(guī)里，比如目前市場正在等待出臺的IPO改革方案。就今年6月7日發(fā)布的《中國證監(jiān)會關(guān)于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見(征求意見稿)》來說，不僅沒有解決上市公司控股股東持股比例過大、公眾流通股股東首發(fā)持股比例太小的問題，以至大小非對公眾投資者利益的損害得以延續(xù)；而且在新股發(fā)行環(huán)節(jié)減少了向中小投資者配售新股的數(shù)量，轉(zhuǎn)而向投資基金與社保基金進行利益輸送。所以，真要保護投資者權(quán)益，向中小投資者進行傾斜，那么IPO改革方案有必要推倒重來。

此外，保護投資者權(quán)益就必須嚴懲欺詐上市、弄虛作假、股價操縱、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。尤其是欺詐上市，應(yīng)該讓欺詐上市公司直接退市，并賠償投資者損失。而在投資者維權(quán)問題上，更應(yīng)該建立投資者集體訴訟制度，在減少投資者訴訟成本的同時，也讓違法犯罪者付出沉重的代價。