【人民幣“入籃”催化國(guó)際貨幣體系改革】國(guó)際貨幣基金組織(IMF)將于11月30日召開(kāi)執(zhí)董會(huì)會(huì)議，討論是否將人民幣加入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子。目前美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)、日本等都已經(jīng)公開(kāi)表示，支持人民幣在符合IMF現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)的前提下加入SDR.

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)將于11月30日召開(kāi)執(zhí)董會(huì)會(huì)議，討論是否將人民幣加入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子。目前美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)、日本等都已經(jīng)公開(kāi)表示，支持人民幣在符合IMF現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)的前提下加入SDR.

SDR是由IMF創(chuàng)設(shè)的一種國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，依據(jù)各成員國(guó)繳納份額的比例進(jìn)行分配，IMF會(huì)員國(guó)可以將其作為支付手段和記賬單位。SDR貨幣籃子目前由美元、歐元、日元和英鎊四種貨幣組成。SDR本身不是流通中的貨幣，當(dāng)成員國(guó)需要利用SDR進(jìn)行外匯干預(yù)或償付國(guó)際收支逆差時(shí)，要將其換成相應(yīng)數(shù)量的外匯。成員國(guó)也可以將SDR用于償還IMF的貸款和支付利息。截至2015年9月，IMF各成員國(guó)的SDR配額相當(dāng)于2800億美元，而全球儲(chǔ)備資產(chǎn)規(guī)模約為11.3萬(wàn)億美元，SDR在全球儲(chǔ)備資產(chǎn)中所占份額還比較小。

SDR目前還不是真正意義上的貨幣，很少在私人部門(mén)和市場(chǎng)中被使用，各國(guó)貨幣當(dāng)局在配置外匯儲(chǔ)備時(shí)也不是依據(jù)SDR的組成來(lái)進(jìn)行的。所以，加入SDR，并不意味著人民幣會(huì)立即成為儲(chǔ)備貨幣，各國(guó)貨幣當(dāng)局仍將根據(jù)市場(chǎng)因素來(lái)決定是否將人民幣加入本國(guó)的儲(chǔ)備貨幣庫(kù)。從這個(gè)意義上說(shuō)，加入SDR對(duì)人民幣作為儲(chǔ)備貨幣使用的直接影響不會(huì)很大。

但是，人民幣加入SDR貨幣籃子仍然具有重大意義。對(duì)于國(guó)際社會(huì)而言，SDR貨幣籃子重新評(píng)估對(duì)于國(guó)際貨幣體系改革具有重要意義，作為全球最大貿(mào)易國(guó)，全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)的貨幣加入SDR，會(huì)使得SDR本身具有更大的代表性，甚至成為IMF改革的催化劑。未來(lái)還將有其他新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣成為SDR籃子貨幣，這將有助于提高中國(guó)及其他新興市場(chǎng)國(guó)家在IMF中的股份和投票權(quán)。此外，人民幣加入SDR貨幣籃子增加了IMF成員國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)的選擇性，這將推動(dòng)國(guó)際儲(chǔ)備體系的多元化發(fā)展，從而對(duì)現(xiàn)有儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策施加了紀(jì)律，有助于消除當(dāng)前國(guó)際貨幣體系存在的內(nèi)在缺陷和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)中國(guó)而言，人民幣加入SDR貨幣籃子代表了國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融中日益增強(qiáng)的影響力的認(rèn)可，同時(shí)提升了中國(guó)在國(guó)際貨幣和金融治理中的話語(yǔ)權(quán)。其次，人民幣加入SDR貨幣籃子有利于增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)人民幣的信心，增加國(guó)際范圍內(nèi)公共部門(mén)和私人部門(mén)對(duì)人民幣的使用，促進(jìn)人民幣國(guó)際化。第三，人民幣加入SDR貨幣籃子將推動(dòng)中國(guó)金融體系的改革與開(kāi)放，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大中國(guó)金融市場(chǎng)的廣度和深度。人民幣加入SDR貨幣籃子的努力客觀上促進(jìn)了人民幣匯率形成機(jī)制的進(jìn)一步市場(chǎng)化，加速了利率市場(chǎng)化改革。雖然資本賬戶開(kāi)放不是一國(guó)貨幣加入SDR貨幣籃子的必要條件，但加入SDR貨幣籃子所促進(jìn)的人民幣國(guó)際化必然要求進(jìn)一步減少對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的管制。第四，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)需要擁有貨幣政策的獨(dú)立性，加入SDR貨幣籃子，有助于人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，這將增強(qiáng)中國(guó)央行貨幣政策的獨(dú)立性，擴(kuò)大應(yīng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的政策空間。