【今年已有20多家公司涉足保險(xiǎn) 搶占低成本資金入口】近期保險(xiǎn)圈里資本大戲連臺(tái)，不管是恒大人壽的橫空出世，還是君正集團(tuán)宣布參與競(jìng)價(jià)華泰保險(xiǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，所有戲碼都指向產(chǎn)業(yè)資本搶食保險(xiǎn)牌照的野心。

近期保險(xiǎn)圈里資本大戲連臺(tái)，不管是恒大人壽的橫空出世，還是君正集團(tuán)宣布參與競(jìng)價(jià)華泰保險(xiǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，所有戲碼都指向產(chǎn)業(yè)資本搶食保險(xiǎn)牌照的野心。

在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的大環(huán)境下，對(duì)于依然保持高增長(zhǎng)的保險(xiǎn)業(yè)，嗅覺靈敏的上市公司顯然不可能缺席。《華夏時(shí)報(bào)》記者粗略統(tǒng)計(jì)，今年以來至少有20多家上市公司涉足保險(xiǎn)領(lǐng)域，如此高漲的熱情堪稱空前。

資本轉(zhuǎn)向，動(dòng)力何在？“產(chǎn)業(yè)資本看中保險(xiǎn)市場(chǎng)最核心的原因，就是在目前我國(guó)金融業(yè)的融資體系下，保險(xiǎn)資金的融資方式相對(duì)來說價(jià)格比較便宜，是較容易獲取現(xiàn)金流的一個(gè)來源。實(shí)體經(jīng)濟(jì)如果能夠通過建立保險(xiǎn)子公司來迅速獲取這方面的現(xiàn)金，對(duì)未來發(fā)展還是有利的。” 南開大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)系教授朱銘來表示。

空前高漲的入場(chǎng)熱情

恒大人壽的高調(diào)亮相被業(yè)內(nèi)視為一個(gè)標(biāo)志性事件。11月21日，恒大人壽才剛剛完成股權(quán)變更和工商名稱變更，但在亞冠決賽賽場(chǎng)，數(shù)億球迷目光所及的所有區(qū)域，首度亮相的“恒大人壽”隨處可見。寧愿違約也要取得最大化的傳播效果，恒大對(duì)進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)的重視程度可見一斑。

同時(shí)，中石化系于11月17日以總金額超過45億元持牌轉(zhuǎn)讓華泰保險(xiǎn)13.95%股權(quán)一事，于11月24日有了新進(jìn)展。華泰保險(xiǎn)第二大股東君正集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司及其全資子公司君正化工擬按照北京產(chǎn)權(quán)交易所規(guī)定的受讓方式組織聯(lián)合體，參與受讓中石油系所轉(zhuǎn)讓的全部股權(quán)。倘若君正集團(tuán)順利將這部分股權(quán)拿下，其持股比例將升至29.24%，從而超過美國(guó)安達(dá)集團(tuán)所持約20%的股份，成為華泰保險(xiǎn)第一大股東。

這僅是近來產(chǎn)業(yè)資本圍獵保險(xiǎn)牌照的一個(gè)縮影。有業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計(jì)，今年以來已經(jīng)有上百家公司通過設(shè)立或收購(gòu)的方式進(jìn)入保險(xiǎn)領(lǐng)域，而相關(guān)上市公司主要涉及的行業(yè)包括房地產(chǎn)、醫(yī)療健康、信息技術(shù)、能源等，其中房地產(chǎn)公司對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的熱情最高。

例如正在譜寫“保險(xiǎn)三部曲”的中天城投。11月17日，中天城投發(fā)布公告稱，其全資子公司貴陽(yáng)金控?cái)M與其他5家公司共同作為發(fā)起人，投資設(shè)立百安互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)(貴安新區(qū))股份有限公司。而就在此前不久，中天城投公告其全資子公司貴陽(yáng)金控?cái)M投資設(shè)立華宇再保險(xiǎn)股份有限公司，并且也剛剛拿下中融人壽20%股權(quán)，成為中融人壽并列第一大股東。

“短短一個(gè)月內(nèi)，公司先后通過收購(gòu)、發(fā)起設(shè)立等手段獲取中融人壽、華宇再保險(xiǎn)、百安互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)股權(quán)，切入傳統(tǒng)保險(xiǎn)、再保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)三個(gè)市場(chǎng)，進(jìn)一步完善大金融布局，彰顯公司強(qiáng)大執(zhí)行力和轉(zhuǎn)型決心。”一位中信建投分析師指出。

此外，11月25日晚，西水股份公告稱，重組天安財(cái)險(xiǎn)事項(xiàng)已獲證監(jiān)會(huì)通過，重組后西水股份共持有天安財(cái)險(xiǎn)50.08%的股份，成為天安財(cái)險(xiǎn)的控股股東。

11月12日，天成控股發(fā)布轉(zhuǎn)型公告，公司擬出資不超過4億元參與發(fā)起設(shè)立大愛人壽保險(xiǎn)股份有限公司，為殘疾人提供特需保險(xiǎn)服務(wù)，占股比例為20%。11月11日，康美藥業(yè)、藍(lán)盾股份發(fā)布公告稱，將聯(lián)手其他4家公司發(fā)起設(shè)立康美健康保險(xiǎn)公司，兩家上市公司持股比例分別為20%、14.9%。

10月30日，高偉達(dá)計(jì)劃出資1.5億元參與發(fā)起設(shè)立壽險(xiǎn)公司，持股比例為15%。10月27日，北信源透露將參與發(fā)起設(shè)立相互人壽保險(xiǎn)公司(或組織)，2000萬(wàn)元擬占股16.67%。10月26日，江蘇三友宣布旗下全資子公司擬以2億元持股20%，參與發(fā)起設(shè)立健康保險(xiǎn)公司。10月19日，譽(yù)衡藥業(yè)公告稱，擬以1.5億元參與發(fā)起設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司。

值得注意的是，同過去僅局限于壽險(xiǎn)、產(chǎn)險(xiǎn)不同，這一輪上市公司熱衷的保險(xiǎn)牌照明顯更加多元，除了產(chǎn)、壽險(xiǎn)領(lǐng)域，對(duì)專業(yè)健康保險(xiǎn)、再保險(xiǎn)、相互保險(xiǎn)、信用保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等細(xì)分市場(chǎng)也幾乎是一網(wǎng)打盡。

無可匹敵的低成本資金

近年來，隨著政策紅利的密集釋放，保險(xiǎn)業(yè)不僅在負(fù)債端可以融合正迎來萬(wàn)億風(fēng)口的養(yǎng)老醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，資產(chǎn)端更是幾乎無所不能。相比過去的盈利模式和投資渠道，保險(xiǎn)公司如今面臨更多的機(jī)會(huì)選擇，這與資本的轉(zhuǎn)向顯然不無關(guān)系。

在朱銘來看來，養(yǎng)老險(xiǎn)、健康險(xiǎn)都不單純是產(chǎn)品銷售的問題，更多的是一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)，“如果說真的是一個(gè)不錯(cuò)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)，產(chǎn)業(yè)資本涉足保險(xiǎn)的前景應(yīng)當(dāng)還是可以的”。

除了能獲得新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，保險(xiǎn)業(yè)強(qiáng)勁的現(xiàn)金流特征也正合產(chǎn)業(yè)資本的胃口。“恒大人壽帶來的低成本資金，能支撐恒大健康的發(fā)展。”克而瑞的研究報(bào)告指出，恒大健康旗下主要有新型國(guó)際醫(yī)院、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院和醫(yī)學(xué)美容整形四大業(yè)務(wù)，其中養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)耗費(fèi)資金多，回報(bào)周期長(zhǎng)，正適合資金成本低的險(xiǎn)資投入。

而對(duì)于那些本就在資金運(yùn)作上長(zhǎng)袖善舞的產(chǎn)業(yè)資本大股東們，保險(xiǎn)投資渠道的極大拓寬更是錦上添花。“在保險(xiǎn)公司投資不動(dòng)產(chǎn)方面，監(jiān)管上還是有一些嚴(yán)格限制，比如一定比例，那么保險(xiǎn)公司現(xiàn)在主要是通過信托產(chǎn)品來想辦法擴(kuò)大這個(gè)領(lǐng)域的投資規(guī)模。這可以說是一種變相的打擦邊球，但如果說你對(duì)這個(gè)領(lǐng)域是比較熟悉的，未來的經(jīng)營(yíng)前景不錯(cuò)，這也算是一種模式。” 朱銘來表示。

更有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來配置海外資產(chǎn)、投資新興產(chǎn)業(yè)將是獨(dú)特風(fēng)口，而在這方面沒有任何別的金融資產(chǎn)可以匹敵成本低、期限長(zhǎng)的保險(xiǎn)資金。

“從收購(gòu)保險(xiǎn)公司的復(fù)星，以及安邦、平安等保險(xiǎn)公司的案例中均可看出，險(xiǎn)資在海外持有物業(yè)、并購(gòu)和收購(gòu)控股其他企業(yè)方面有一定優(yōu)勢(shì)。”克而瑞的研報(bào)稱，通過并購(gòu)持有物業(yè)或產(chǎn)業(yè)，恒大集團(tuán)規(guī)模也能快速提升。

既然金融創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)，有望為產(chǎn)業(yè)資本們帶來新機(jī)會(huì)，接下來的自然就看誰(shuí)能審時(shí)度勢(shì)地率先占據(jù)制高點(diǎn)。而這其中比拼的關(guān)鍵點(diǎn)在哪兒？誰(shuí)的金融資源豐富？誰(shuí)的轉(zhuǎn)型決心大？