一、國海策略評論：

1、房地產暴漲，投資者預期穩(wěn)增長發(fā)力

房貸利息未來或可抵扣個稅的傳聞，讓地產板塊領漲，目前來看，傳聞并未證實。但這一異動的背后，也意味著市場正在逐漸認識到年內穩(wěn)增長有超預期的可能。我們前期對政策的跟蹤發(fā)現(xiàn)了三點信號，可能預示著年內有可能有超預期的穩(wěn)增長動作：(1)習近平在中央財經領導小組上提出供給側改革；(2)李克強強調2.3%的赤字率，較低，還有潛力；(3)貨幣政策報告中關于信貸政策表述的變化。

2、布局供給側改革的穩(wěn)增長標的

我們認為更為明確的穩(wěn)增長政策可能會在12 月中旬前后出臺，在此之前雖然會有政策預期，但投資者盡快達成共識需要時間，在此之前市場可能會維持震蕩。經歷過劇烈調整后，投資者進入調倉換股期，此時需要暫時規(guī)避前期漲幅過大的板塊，布局受益于基于供給側改革的穩(wěn)增長標的。建議關注建筑建材(穩(wěn)增長、去產能)、影視(年末賀歲檔)、環(huán)保(氣候大會+霧霾天氣).

二、市場表現(xiàn)：

上證綜指漲幅0.32%，深證成指漲幅0.36%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅0.64%，兩市成交額8405 億。板塊方面，房地產、餐飲旅游和建筑領漲，計算機、電子和通信領跌，主題方面，在線旅游、網絡彩票和新三板領漲。

三、影響市場的信息：

1、中國11 月官方制造業(yè)PMI 49.6，創(chuàng)2012 年8 月以來最低，預期49.8，前值49.8. 生產指數(shù)為51.9，比上月回落0.3。新訂單指數(shù)為49.8，比上月下降0.5，其中新出口訂單指數(shù)為46.4，比上月下降1.0.

2、國務院發(fā)布進一步推進農墾改革發(fā)展意見，擬到2020 年打造一批具有國際競爭力的現(xiàn)代農業(yè)企業(yè)集團，建成一批穩(wěn)定可靠的大型糧食、棉花、糖料、天然橡膠、牛奶、肉類、種子、油料等重要農產品生產加工基地，形成完善的現(xiàn)代農業(yè)產業(yè)體系。

3、包括江西銅業(yè)、銅陵有色在內的中國10 家銅冶煉企業(yè)發(fā)布削減銅產量的聲明，2016 年將減少精銅產量35萬噸。35 萬噸產量相當于今年中國銅總產量的8.75%。聲明稱，建議停止審批新增銅冶煉產能。而目前的市場價格已背離行業(yè)基本面，建議國家積極采取收儲措施。

4、投保基金最新數(shù)據(jù)顯示，上周(11 月23 日-11 月27 日)證券保證金凈流入467 億元，流入規(guī)模較前一周的52億元大幅擴大。值得一提的是該數(shù)據(jù)創(chuàng)下自10 月8 日當周以來的新高。