【自上而下積極防御 東方證券推薦12月10股金股組合】結(jié)合東方研究所的最新研究，12月最新的十大金股分別是：中國(guó)銀行、新華保險(xiǎn)、宋都股份、世聯(lián)行、高偉達(dá)、德賽電池、華孚色紡、格林美、贊宇科技、廣州發(fā)展。

由于IPO 對(duì)資金的沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響和 5%以上股東解禁，對(duì)短期偏謹(jǐn)慎。不過(guò)在政策寬松大背景下，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)被兜底，調(diào)整震蕩會(huì)出現(xiàn)更多的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，樂(lè)觀看待明年行情，經(jīng)濟(jì)下行空間的鎖定、各方改革的提速，這些均是市場(chǎng)慢牛行情的基石。

均衡配置：構(gòu)建自上而下的積極防御

自上而下重點(diǎn)配置銀行、地產(chǎn)和 TMT 板塊，同時(shí)看好環(huán)保及天然氣子板塊，并參考自下而上轉(zhuǎn)型

個(gè)股。風(fēng)格兼顧穩(wěn)定與轉(zhuǎn)型，從短期防御角度來(lái)說(shuō)，金融和地產(chǎn)成為最為重要的壓艙石。主要原因是金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)的可能性較小，而政策催化不斷。銀行不良資產(chǎn)的升幅逐步放緩，明年 2-3 月份將要披露的年報(bào)確定較高；地產(chǎn)價(jià)格逐步企穩(wěn)升溫，且政策也有所托底。

對(duì)于長(zhǎng)期受政策支持、且仍在實(shí)業(yè)風(fēng)口的行業(yè)，如 TMT、環(huán)保，我們認(rèn)為短期內(nèi)仍是市場(chǎng)的焦點(diǎn)所在，但需要兼顧漲幅、估值和催化劑。

從自上而下的角度，我們較為偏向于從政策、轉(zhuǎn)型和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)中能夠持續(xù)受益的行業(yè)及公司，從而構(gòu)建起較為積極的防御體系。對(duì)景氣處于底部但還未受到政策普照的行業(yè)，我們短期內(nèi)將采取觀望的態(tài)度。

建議關(guān)注十大金股

結(jié)合東方研究所的最新研究，12月最新的十大金股分別是：中國(guó)銀行、新華保險(xiǎn)、宋都股份、世聯(lián)行、高偉達(dá)、德賽電池、華孚色紡、格林美、贊宇科技、廣州發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)提示

經(jīng)濟(jì)政策頻繁變動(dòng)和黑天鵝事件使策略觀點(diǎn)出現(xiàn)大的偏差

個(gè)股出現(xiàn)公司治理問(wèn)題、行業(yè)突發(fā)利空或大小非減持等極端情況。