【瑞達期貨12月4日早盤提示：銅】隔夜滬銅1602合約再度沖高回落，尾盤僅微漲0.47%至34550元，因歐央行寬松力度不及預期。同時，技術上顯示滬銅仍運行于均線組之下，顯示上方拋壓仍較重，建議CU1602合約背靠35100元之下謹慎持空，第一目標關注34000元/噸。

外盤走勢：隔夜倫銅探底回升，但漲幅相對有限，其中3個月倫銅尾盤微漲0.43%至4571.5美元/噸，較日內低點4513美元/噸反彈1.3%。持倉方面，12月2日倫銅持倉量為30萬手，較1日減少2660手，本周倫銅持倉時增時減，且變化幅度不大，顯示目前銅價水平令多空交投謹慎，多觀望為主。

行業資訊：高盛預計2016年中國銅需求將繼續下降，且國內銅企減產35萬噸仍不足以平衡中國的銅市場，因為上游礦業供應增長在2016-2017年將加速。

現貨方面：據SMM報道，12月3日上海電解銅現貨對當月合約報貼水50元/噸-升水10元/噸，平水銅成交價35070-35330元/噸。早間持貨商仍有一定挺價心態，報價貼水40-升水20元/噸附近，但隨著盤面回落，持貨商出貨心態有所增加，并且部分中間商開始買現拋期，成交逐漸好轉，日內部分下游企業依然逢低補貨，入市占比較少。

庫存方面：截止12月3日，LME銅庫存報239250噸，較昨日微增50噸，目前庫存創下年內1月27日(238225噸)來的新低；同時，截止11月27日，上期所滬銅庫存報187152噸，較上周減少12136噸，但仍接近于年內5月8日創下的高點，顯示國內庫存供應相對充足。

觀點總結：隔夜滬銅1602合約再度沖高回落，尾盤僅微漲0.47%至34550元，因歐央行寬松力度不及預期。同時，技術上顯示滬銅仍運行于均線組之下，顯示上方拋壓仍較重，建議CU1602合約背靠35100元之下謹慎持空，第一目標關注34000元/噸。