船舶十三五規劃初稿完成 火線潛伏2只個股

【船舶十三五規劃初稿完成 火線潛伏2只個股】分析認為,隨著市場環境、企業努力和國家支持的結合,海洋工程裝備領域的優秀企業將迎來良好的表現機會。重點推薦受益于海工裝備走出去戰略,同時已積累較為充足的項目經驗、競爭力不斷提升的中集集團、海油工程。

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船舶十三五規劃初稿完成 關注海工裝備概念股(附股)

近日,有著船舶界“國際車展”之稱的2016上海國際商用及公務船舶展在滬舉行新聞發布會。從會上獲悉,由中國船舶工業行業協會牽頭編制的船舶工業“十三五”發展規劃前期研究工作初稿已經完成,預計未來5年,這一行業市場需求將有30%的增加。

另外,在今年年終的第五屆中國海洋工程國際研討會上,中國船舶工業行業協會牽頭編制的船舶工業“十三五”發展規劃前期研究思路初稿,提出到2020年高技術船舶、海洋工程裝備及關鍵配套設備制造能力明顯增強,進入世界海洋工程裝備制造先進國家行列,成為世界上主要的配套設備制造國。規劃有望以船舶工業對接《中國制造2025》的專項規劃形式出臺,重點扶持高端海工裝備。

分析認為,隨著市場環境、企業努力和國家支持的結合,海洋工程裝備領域的優秀企業將迎來良好的表現機會。重點推薦受益于海工裝備走出去戰略,同時已積累較為充足的項目經驗、競爭力不斷提升的中集集團、海油工程。(來源:證券時報)

【個股研報】

中集集團:匯率波動影響短期業績向上邏輯仍然清晰

中集集團2015 年前3 季度實現營業收入45,271 百萬元,同比減少8.7%,歸屬于母公司股東的凈利潤為1,725 百萬元,同比增長6.4%,EPS 為0.64元。其中,3 季度單季公司實現營業收入同比減少27.9%,凈利潤同比減少64.8%,但扣除非經常性損益后的凈利潤同比僅減少4.0%。

匯率波動沖擊3 季度利潤:公司因業務需求目前持有美元負債和外匯合約,3 季度因人民幣兌美元出現貶值,根據我們的測算形成單季度的損失約為2億元人民幣,較上年同期(匯率波動形成收益)的利潤貢獻差異達到3~4億元,是造成公司3 季度利潤下滑的主要原因。

集裝箱需求有冷有熱:進入3 季度,受全球主要經濟體增長放緩,集運市場不及預期的影響,公司集裝箱業務的銷量有所回落;1-9 月,公司干貨箱累計銷量為98.6 萬TEU,較上年同期減少9.0%,但冷藏集裝箱累計銷量為12.6 萬TEU,同比增長31.8%。在當前全球集運貿易回落至接近零增長的狀況下,舊箱更替已成為集裝箱需求的主要來源,其表現好于其他周期品。

向上邏輯仍然清晰:盡管3 季度業績下滑幅度較大,今年公司的表現在機械板塊大企業中仍然屬于較好水平,其核心因素包括集裝箱進入更新周期、車輛業務通過全球化布局和成本有效控制實現內涵式增長、服務業等新業務向前推進。以中集電商為例,其智能快遞柜已完成對深圳3000 多個小區的覆蓋,近期已與阿里巴巴旗下的菜鳥網絡形成對接服務。

盈利預測和投資建議:我們預測公司2015-2017 年分別實現營業收入65,359、72,012 和81,040 百萬元,EPS 分別為1.030、1.360 和1.720 元。基于公司通過業務結構優化升級持續提升盈利能力,我們繼續給予公司“買入”的投資評級。

風險提示:全球經濟狀況導致集裝箱需求波動的風險;電商等創新業務擴展和盈利模式形成具有不確定性;公司前海項目的實施進度具有不確定性。(廣發證券)

海油工程:天津打造海工產業集聚區,演繹未來深水故事

事件:近來《天津臨港經濟海洋工程裝備產業發展思路不行動方案發布》,根據方案到 2020 年末,臨港將培育 10 家以上具有較強自主創新能力的科技型船舶和海工龍頭企業集團。整個經濟區以“打造高彈性,可持續,具有臨港特色和競爭力的海工裝備產業集群”為產業目標。

投資要點:

產業集群增加協同效應。 包括日本心溢新型鋼格板生產基地,三一海洋重工海工裝備研發制造基地等都將落戶該經濟區。整個產業區將劃分為海洋油氣開發裝備板鏈,海洋油田服務裝備板鏈等八大板鏈體系。海工產業集聚區的打造有利于形成產業集聚效應,降低成本,增加互相之間的協同效應提高盈利能力。同時,后續相關扶持海工行業的政策有望落地,政策暖風頻吹體現了國家對于海洋油氣開發的重視程度。海工行業不僅是中國制造 2025 的重點領域,也是開發南海深水油氣的必要保證。

深水裝備梯隊初步建成,演繹未來深水故事。公司目前已有“海洋石油 201”,“海洋石油 286”,“海洋石油 289”和“海洋石油 291”等深水工作船等入列服役,同時公司近 5 年來還引入了 17 臺深海水下作業機器人。其中“海洋石油 201”在荔灣 3-1 項目中海管鋪設深度達到 1500 米,為公司積累了深水相關項目的經驗。根據我們的測算,未來 3-5 年內國內外深水海工相關市場有望達到 74 億元左右的規模。由于之前這一塊對于公司來說基本上處于空白,隨著項目經驗的積累和深水技術儲備的增加,這一塊新領域將給公司的業績帶來更多的增長可能性。

維持“推薦”評級。 我們預計 2015-2017 年 EPS 分別為 0.62 元、 0.51 元、 1.17 元。基于未來公司海工業務將在立足淺海及陸地市場的同時,通過合作等方式儲備深水技術,進軍深水領域,擴大國際市場份額,我們給予 2016 年 25 倍 PE,目標價 12.75 元,給予“推薦”評級。

風險提示:原油價格企穩慢于預期導致中海油投資開發波動的風險;深水開發受制于地緣、政治、技術等因素而進度放緩戒出現重大事敀的風險;國際市場份額拓展低于預期的風險;匯率波動對項目運營產生影響的風險。(中投證券)

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