【5大券商下周一看好6板塊32股】通信設備：數字浪潮下的轉型與新興，薦3股關注7股。

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通信設備：數字浪潮下的轉型與新興，薦3股關注7股

我們近期一方面強調TMT面臨9月份以來漲幅累計較大、估值較高的壓力，另一方面基于經濟轉型發展的方向、市場的投資結構和熱度預期未來投資機會仍聚焦新興成長領域。上周五開始的急跌也反映政策面上對慢牛格局的調控預期，等待合適的估值水平，重點仍是積極布局新興成長。

2016年行業的投資主線，我們預計繼續圍繞互聯網數據流量高增長和信息消費，實現業務轉型的通信公司和受益數字浪潮的新興業務形態、技術應用，尤其大數據、云計算等仍將是最有前景的行業投資領域。同時，結合十三五規劃對于通信相關的指導綱要，超前布局下一代互聯網、建設農村寬帶市場支撐農村電商的發展以及各類資本介入數據中心領域投資，將推動光通信有望持續數年的景氣周期。

大數據：國家政策、產業趨勢雙重推動。《關于促進大數據發展的行動綱要》、十三五規劃中“實施國家大數據戰略”，政策推動力度大；運營商將大數據作為未來轉型的核心引擎以擺脫管道化困境，已實現歷史卡位的傳統核心業務相關軟件供應商有望占據大數據應用領域先發優勢。運營商大數據重點推薦億陽信通、關注低估值天源迪科，東方國信仍長期看好。

云計算及云服務：數據流量高增長驅動更高性價比的數據存儲服務需求和產業鏈的成熟，推動I.T軟硬件企業圍繞云計算重構競爭圖譜、云服務市場高速增長。云計算推薦龍頭紫光股份；云服務領域，建議關注網宿科技、藍鼎控股(停牌)，其次關注光環新網以及寶信軟件、科華恒盛等布局一線城市IDC企業未來向云服務的轉型。

光通信：行業維持高景氣。受益中國移動彌補寬帶網絡短板背景下的超預期持續投入、城鎮寬帶提速升級、國家推動農村寬帶普及和農村電商發展以及4G建設仍處高峰，關注相關公司：烽火通信(設備)、光迅科技(器件)、亨通光電/中天科技/特發信息/永鼎股份等(光纖光纜).

互聯網流量高速增長、運營商業務結構實現向數據業務為主的結構性變遷，推動第三方流量經營市場快速增長。2015年10月國內戶均移動互聯網接入流量突破360M，手機上網流量連續10月翻倍增長，2015年中期三大運營商收入的非語音(數據)業務收入占比均已超過50%，為第三方企業短信、流量轉售等第三方流量經營市場提供快速增長的環境，個股關注榮信股份、吳通控股、高鴻股份(停牌).

軍工通信：聚焦太空、網絡、海洋三個方向，同時民參軍受益十三五相關立法預期支持、拓展空間大，預期北斗、商業衛星發射及衛星通信、信息安全、海防信息化等領域將是民參軍熱點。1)海防信息化重點推薦海蘭信。2)北斗板塊，推薦軍用北斗相關核心標的，關注振芯科技、海格通信、華力創通。3)涉及衛星通信等民參軍新興龍頭型企業，關注信威集團、華訊方舟。

上市公司分析。我們給予通信行業“增持”投資評級；推薦紫光股份(國內云計算龍頭)、億陽信通(轉型大數據+信息安全)、海蘭信(海防信息化+海洋大數據)等，建議關注烽火通信、網宿科技、藍鼎控股、高鴻股份、振芯科技、信威集團、華訊方舟等。

風險提示：各領域推進進度不達預期。(海通證券)

環保行業：從東部到全國，超低排放全面風起，關注4股

12月2日主持召開國務院常務會議，會議指出在2020年前，對燃煤機組全面實施超低排放和節能改造，使所有現役電廠每千瓦時平均煤耗低于310克、新建電廠平均煤耗低于300克，對落后產能和不符合相關強制性標準要求的堅決淘汰關停，東、中部地區要提前至2017年和2018年達標。改造完成后，每年可節約原煤約1億噸、減少二氧化碳排放1.8億噸，電力行業主要污染物排放總量可降低60%左右。(中國政府網)

核心觀點

會議時間點及時：此次常務會議的時間點非常及時，全面推廣燃煤電廠超低排放對應的是最近一周華北東北等地區出現的連續的嚴重霧霾天氣，而節能改造則對應著巴黎氣候峰會的召開。

任務完成時間提前，涉及范圍擴大：《煤電節能減排升級與改造行動計劃(2014-2020年)》的目標是到2020年實現東部地區30萬千瓦及以上機組達到燃氣輪機組排放限值，同時新建燃煤機組達到燃氣輪機組排放限值；中部地區要求新建燃煤機組原則上達到要求，鼓勵西部地區新建燃煤機組接近或達到要求。而此次常務會議在超低排放改造的范圍和東、中部地區改造完成的時間限制上均有了較大的提升，其中東部和中部地區要求分別于2017年、2018年前完成所有燃煤機組的全面改造。這意味著存量改造空間增加并且完成時間縮短，直接利好超低排放新建和改造領域。

千億改造市場可期：根據中電聯的統計，我國2014年東部地區30萬千瓦以上的燃煤機組裝機總量為2.7億千瓦，全國燃煤機組裝機總量為8.3億千瓦。以每千瓦改造單價100-150元測算，則東部地區的改造市場空間約270-400億元；如果全面推廣燃煤電廠超低排放改造后，則預計全國的改造的市場空間為800-1200億，千億市場可期。

投資建議與投資標的

建議關注清新環境(002573，增持)，清新環境是我國燃煤電廠脫硫、脫硝工程和運營的龍頭企業，公司的單塔一體化脫硫除塵深度凈化技術(SPC-3D)憑借著改造工期短、工程量小，投資及運營費用低和較高的脫硫除塵效率等諸多優點在燃煤電廠超低排放新建和改造領域具有獨特的競爭優勢，2015年已新簽超20億工程訂單。

同時達龍凈環保(600388，未評級)、菲達環保(600526，未評級)、中電遠達(600292，買入)等公司也有望受益。

風險提示

政策推進不達進度(東方證券)