【寶能系“野蠻入侵” 萬科15年首易主】7日，在萬科發布公告第一大股東易位后的首個交易日，萬科股價一路下行，至收盤萬科每股報18.02元，跌幅達5.06%。雖然萬科在公告中強調公司目前仍不存在控股股東和實際控制人，但市場分析認為，動用巨資的“寶能系”必定不會甘于充當財務投資人，萬科未來不確定性大幅增加。值得注意的是，由于增持空間仍在，因此萬科原大股東華潤是會按兵不動還是崛起反擊難以定論。

7日，在萬科發布公告第一大股東易位后的首個交易日，萬科股價一路下行，至收盤萬科每股報18.02元，跌幅達5.06%。雖然萬科在公告中強調公司目前仍不存在控股股東和實際控制人，但市場分析認為，動用巨資的“寶能系”必定不會甘于充當財務投資人，萬科未來不確定性大幅增加。值得注意的是，由于增持空間仍在，因此萬科原大股東華潤是會按兵不動還是崛起反擊難以定論。

6日，萬科發布公告稱，公司于4日收到深圳市鉅盛華股份有限公司(以下簡稱“鉅盛華”)的《詳式權益變動報告書》。截至 2015 年12月4日，鉅盛華通過資管計劃在深圳證券交易所證券交易系統集中競價交易買入公司A股股票5.49億股，占公司總股本的4.969%。此次變動后，鉅盛華及其一致行動人前海人壽(寶能系)持股數超22億股，占總股本20.008%，躍升至公司第一大股東。

兩個月前“寶能系”僅以微弱優勢占據第一大股東，隨后的一周內便被再次超越，而現在“野蠻人”寶能系卻以超過近5%的持股比例超越，真正使已坐穩第一大股東之位超過15年的華潤集團首次讓位。

對于“寶能系”的舉動，CRIC研究中心研究員房玲認為，險資入股房企最直接目的便是獲取企業控制權，動用巨資的“寶能系”也不會例外。房玲指出，雖然鉅盛華目前難以獲得萬科絕對控制權，但其可通過增加董事會席位，影響企業決策。

萬科方面強調，由于公司股權結構分散，因此雖然第一大股東發生變更，但公司目前仍不存在控股股東和實際控制人。與此同時，鉅盛華在《詳式權益變動報告書》中承諾，截至本報告書簽署之日，鉅盛華在未來12個月內暫無改變上市公司主營業務或者對上市公司主營業務做出重大調整的計劃，或其子公司的資產和業務進行出售、合并、與他人合資或合作的計劃，上市公司亦暫無購買或置換資產的重組計劃。此外，對于現任董事會或高級管理人員的組成，鉅盛華表示，暫無調整計劃。

雖然如此，但此前萬科總裁郁亮曾表示，“野蠻人”對萬科敲門是很正常的。“野蠻人”最簡單的是成為大股東，獲得絕對控制權。但如果不能獲得絕對控制權，其還可以通過股東大會、董事會來搗亂，比如投反對票、利益要挾等等。

11月27日至12月4日，萬科股價出現放量大漲，短短六個交易日內漲幅達31%，究其原因，一方面是房地產政策的利好誘導，而另一方面便是沉寂兩個月的“寶能系”再次大舉收購，以17.527元/股的區間加權均價計算，“寶能系”本輪增持共計耗資逾96億元。而此前，在7、8兩個月間，“寶能系”通過二級市場、集中競價交易等方式新增持有萬科總股本的15.04%，耗資200億元。

“近300億元僅用于財務投資，恐不會那么簡單。”一位地產資深人士表示，雖然“寶能系”一方一再表示是看好萬科未來發展空間，但對于像萬科這種極具自主性的超大型企業，如果僅想進行財務投資，沒有必要如此大動干戈、步步緊逼。而對絕對控制權的執著，也是“寶能系”的慣有風格。

可能也是出于這種考慮，在此前爭奪戰期間，萬科董事會主席王石就曾在臨時股東大會上表示：“過去有很多股東，都是非常支持萬科，沒有做過損害公司的事情。包括華潤以前作為大股東也是一樣，希望現在大股東也做同樣的事情。”資料顯示，2004年至今，華潤系對萬科持股比例均維持在15%左右。長期以來，華潤一直扮演財務投資者的角色，不干涉運營管理。而下了“血本”的“寶能系”能否延續這種大股東的作風還難以預料。

而從“寶能系”之前的行為來看，這一問題的答案很有可能是否定的。2015年4月，通過集中競價獲得中炬高新總股本的9.1%的前海人壽表示，將包攬中炬非公開發行的3億股。這意味著，“寶能系”直接持股比例達到34.02%，寶能系控制人姚振華變更為中炬高新的實際控制人。此前通過競價擁有15%股份的韶能股份，11月17日公布的非公開發行預案顯示，“寶能系”在打包收購后，持股比例超30%，變更為實際控制人。