【廣州萬隆：趕緊調倉出局三類股】我們認為在抽血洪峰再臨下，對反彈無量、業(yè)績透支、籌碼松動與主力調倉類品種，我們須趕緊調倉出局。

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周二早盤，滬深兩市低開，之后不斷震蕩走低。盤中一度跌近2%，低見3470.83點。隨后在網絡游戲、鋰電板塊拉升帶動下，兩市跌幅收窄。截至收盤，滬指跌盤面上，機場航運漲幅居前，網絡游戲、鋰電池、環(huán)保等概念活躍。石墨烯、有色等資源股大跌。

截至午盤收盤，滬指報3489.88點，跌47.05點，跌1.33%；深指報12260.73點，跌182.32點，跌1.47%；創(chuàng)業(yè)板報2715.73點，跌0.82%。

個股方面，嘉凱城、上海電氣等近40股漲停；建新礦業(yè)等3股跌停。111股漲超5%，26股跌超5%。

我們在先前的文章便強調，12月份是個多事之秋，不但有美聯儲的加息，還有年末各路資金回籠壓力，大盤將難再現10與11月那樣凌厲漲勢。周二兩市股指便再遭空頭打壓，在三大新利空密集來襲下開始變盤跳水殺跌。

導致大盤變盤跳水三大利空分別為：首先，11月末，外匯儲備環(huán)比下降達872億美元，人民幣匯率也創(chuàng)近三月新低，熱情流出壓力增大讓資本市場承壓；其次，新一批IPO申購密集來襲，市場預計12月14日新股凍結資金預或達3.1萬億，抽血洪峰過境將雁過拔毛；最后，兩融余額連續(xù)3日下降，融資凈償還額攀升，風險偏好資金開始謹慎，意味著對后市行情的不樂觀。正是在這三大利空襲擊下，周二大盤再次急劇跳水，眾多個股紛紛被波及殺跌，如西泵股份、新華龍等個股的破位殺跌等。因此我們認為在抽血洪峰再臨下，對反彈無量、業(yè)績透支、籌碼松動與主力調倉類品種，我們須趕緊調倉出局。

在萬億抽血壓力下，大盤短期下行壓力確實巨大，同時創(chuàng)指也頂不住壓力開始同步殺跌，我們當前就須謹防板塊個股系統性回調風險。特別是對那些漲幅過大、業(yè)績暗淡的個股，我們更須逢反彈就調倉出局，如以下三類個股。

其一，注冊制推出時間或超出市場預期，這必將大大沖擊估值高企的創(chuàng)業(yè)板指，而創(chuàng)指一旦被波及殺跌必將拖累大部分題材股變盤殺跌，所以那些漲幅巨大的題材股我們應見好就收，一見不妙就堅決出局為宜；其二，股價仍然嚴重虛高、只靠故事炒飛天的小盤股，逢反彈我們就應出局，畢竟跌時重質，這類股一旦殺跌往往一地雞毛；其三，籌碼松動、近期弱于大勢的品種，此類股弱于大勢往往是主力在暗中出逃，而主力出逃類個股算是反彈持續(xù)性也不強，逢高出局便是正確的。

綜的來看，在三大利空密集砸盤跳水下，板塊個股回調壓力將變大，因此當前我們應多一份風險防范、少一份盲目沖動，多一份理性，少一分僥幸。對上面三類高危險性個股，逢反彈就應調倉出局就是正確的。

【策略指南】

險資：12月暫緩加倉 明年初或加倉

由于臨近年底，大中型保險機構普遍進入利潤兌現期，操作上偏審慎。不過，在近期制定2016年投資計劃時，大部分保險機構在謹慎情緒中透著樂觀，表示明年初可能會加大權益資產配置比例。

在與多位保險公司投資經理交流后獲悉，他們最近的操作策略是12月暫緩加倉，將手中浮盈較豐厚的個股陸續(xù)進行減持，落袋為安，而對浮盈較少的大盤藍籌股則選擇繼續(xù)持有。與基金公司打響年末規(guī)模沖刺戰(zhàn)所不同，除非是遇到確定性的大行情出現，否則追求絕對投資收益的保險公司年末通常會選擇鎖定利潤。

“從資金面看，目前仍是存量博弈，暫不能判斷二八風格切換是否能夠持續(xù)，大盤可能還會進一步消化整理格局，年底前大盤一口氣再漲回來并直接再創(chuàng)新高的概率可能不大。所以在這樣的預判之下，我們12月不會明顯抬升權益?zhèn)}位水平。”一家大型保險機構投資經理如是告訴記者。

與此同時，各大保險機構也均開始擬定明年投資計劃。不過，和人氣爆棚的券商年度策略會相比，保險機構的投資策略會依舊秘而不宣。

記者從多位業(yè)內人士處獲悉，主流保險機構紛紛于近期或將于近期召開投資策略閉門會，定調明年投資戰(zhàn)略。目前他們的初步判斷是：在經濟形勢無顯著變壞、市場利率持續(xù)下行不變的前提下，明年大盤存在創(chuàng)新高的可能性。

從目前記者了解的情況來看，盡管對眼下行情表現謹慎，但對于明年行情，不少保險公司心懷期待。“我們確實最近在做大類資產配置決策，由于看好明年年初行情，加之保險公司每年都有集體沖刺保費‘開門紅’的行業(yè)慣例，預計明年1月開始保險資金增量資金將陸續(xù)進場。”一家滬上保險機構投資部人士如是透露。

在具體板塊上，多位保險機構投資人士表示，隨著政策紅利持續(xù)落地，央企改革正在邁入加速期，在即將到來的2016年，“混改”主題依然值得持續(xù)關注。“與此同時，各大機構投資者也預計決策層將加大對基建項目的財政和信貸支持力度，國企改革有望取得顯著突破，這個板塊存在良機。尤其是一些傳統周期性行業(yè)產能嚴重過剩，企業(yè)仍面臨高額債務，在這種形勢下，國企改革可能會加速且更有效率。”

此外，根據保險公司的內部定調，2016年大消費概念依然會是保險資金首選的配置品種之一。一家保險公司投資部人士直言，雖然眼下市場普遍預期2016年上市公司凈利潤增速整體會有下滑，但大消費板塊盈利增長仍然可觀。“不過，隨著消費結構的變遷，未來可能會更加關注和挖掘這一領域中的一些成長股或價值股，比如文化娛樂、醫(yī)療保健、在線移動購物等可選及服務性消費領域。”

其中，與醫(yī)療養(yǎng)老服務相關的細分消費領域，受到了越來越多包括保險資金在內的機構投資者的關注。多位保險公司投資部人士告訴記者，“中國整體經濟結構的變化所帶來的局部性成長領域可能將是明年的一大投資機會。比如與醫(yī)療養(yǎng)老服務相關的標的：保險、大健康、養(yǎng)老住宅、養(yǎng)老軟件及信息系統、醫(yī)護服務、老年金融等細分領域的成長股值得仔細研究。”

上述保險投資圈人士直言，對于其中一些優(yōu)質標的股，完全值得中長期布局。事實上，不只在二級市場，在一級市場領域，各機構也都在爭相布局與醫(yī)療養(yǎng)老服務相關的領域，動輒砸下數十億數百億真金白銀。（來源：上海證券報）

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