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新湖中寶：股權(quán)激勵誠意十足，長期發(fā)展充滿信心

股權(quán)激勵方案誠意十足，彰顯長期發(fā)展信心

公司近期公告股權(quán)激勵計劃，擬向激勵對象授予4.319億份股票期權(quán)，占總股本4.75%，首次授予4.019億股+預留3000萬股，三個特點值得關(guān)注，第一，激勵范圍極廣涵蓋456人，充分體現(xiàn)對人才的重視。第二，行權(quán)價相對目前股價溢價。第三，解鎖分三期，條件為16、17、18年歸屬凈利潤16、25、42億，對應PE倍數(shù)分別為30X、19X、11X，具備吸引力。公司員工持股計劃也已完成購買，成交均價5.29元/股，購買股票1.06億股。

互聯(lián)網(wǎng)金控平臺穩(wěn)步推進，B端C端全面深入

2014年以來，公司不斷加大對互聯(lián)網(wǎng)流量平臺和金融資源的投資力度、完善互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)、形成連接“人與資本”的財富管理網(wǎng)絡平臺。公司近期再次委托國投瑞銀進行境外資產(chǎn)的管理(最高40億元)，進一步打開了公司在海外金融資源和互聯(lián)網(wǎng)流量平臺的獲取空間。與Wind資訊的合作，標志著互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)向ToB端邁出的關(guān)鍵一步。

地產(chǎn)業(yè)務保持穩(wěn)健，定增完成夯實資金基礎

2015年1-11月，新湖中寶銷售金額100億元，同比實現(xiàn)較大幅度增長。公司近期完成2015年度的非公開發(fā)行A股股票，成功募集資金近50億元。

不考慮此次增發(fā)攤薄，預計公司15、16年EPS分別為0.17、0.22元，

維持“買入”評級

地產(chǎn)業(yè)務開源節(jié)流、加上公司強大股權(quán)債權(quán)融資能力，為互聯(lián)網(wǎng)金控平臺發(fā)展提供充足資金保障，全面完善C端和B端的布局。此次股權(quán)激勵力度非常大且誠意十足，加上此前的員工持股計劃，充分體現(xiàn)發(fā)展信心。

風險提示

全年銷售業(yè)績未完成年初目標。互聯(lián)網(wǎng)金控平臺建設推進慢于預期。(廣發(fā)證券)