分析認為，為什么縮量，近期市場不差錢，就是差繼續做多的理由，新股申購凍結資金2萬億，截止到現在定增、非公開發行規模也超萬億，兩融數據仍在1.2萬億左右，都說明市場不差錢，只是欠缺一個繼續做多的理由，近期公布的制造業PMI數據為49.6%，明顯低于預期，數據的不景氣是導致大家不敢持續做多的原因，在12月9日即將公布CPI數據，估計在當前物價的環境下應該還是繼續走低。數據差不敢做多，數據差也說時貨幣政策朋寬松的預期，所以形成了縮量觀望的狀態。

今日兩市全線低開，滬指早盤便下跌至3500大關之下，隨后低位持續震蕩盤整。由于資金面沒有任何回暖跡象，場內仍以存量博弈為主，因此主板、創業板并未有太大起色，盤中更是一度跌破2700點大關。

截至收盤，滬指報3470.07點，跌1.89%，成交額2978.22億元，深成指報12164.97點，跌2.23%，成交額4907.50億元。創業板指報2691.66點，跌1.7%，成交額531.04億元。兩市僅60余只股票漲停。

分析認為，為什么縮量，近期市場不差錢，就是差繼續做多的理由，新股申購凍結資金2萬億，截止到現在定增、非公開發行規模也超萬億，兩融數據仍在1.2萬億左右，都說明市場不差錢，只是欠缺一個繼續做多的理由，近期公布的制造業PMI數據為49.6%，明顯低于預期，數據的不景氣是導致大家不敢持續做多的原因，在12月9日即將公布CPI數據，估計在當前物價的環境下應該還是繼續走低。數據差不敢做多，數據差也說時貨幣政策朋寬松的預期，所以形成了縮量觀望的狀態。

利空侵襲大盤陷“霧霾”

今日，雖然多頭盤中組織抵抗，但在當前四大不利因素的壓制下，反擊力度有限，值得投資者重視。

股指便再遭空頭打壓，在三大新利空密集來襲下開始變盤殺跌。導致大盤變盤三大利空分別為：首先，11月末，外匯儲備環比下降達872億美元，人民幣匯率也創近三月新低，熱情流出壓力增大讓資本市場承壓；其次，新一批IPO申購密集來襲，市場預計12月14日新股凍結資金預或達3.1萬億，抽血洪峰過境將雁過拔毛；最后，兩融余額連續3日下降，融資凈償還額攀升，風險偏好資金開始謹慎，意味著對后市行情的不樂觀。正是在這三大利空襲擊下，大盤再次殺跌，眾多個股紛紛被波及殺。

從目前的盤面來看，雖然各路資金都表現得比較謹慎，加上新股發行+美聯儲議息會議兩種負面因素在短期內迭加在一起，對股指會有所沖擊。

在當前，投資者不妨進攻防御兩手抓，盤中適當高拋低吸，控制好倉位。防御方面，一是對于近期漲幅過大的次新股，妖股、高送轉建議分批減倉，畢竟此類股補跌風險極大；二是對于股價仍然嚴重虛高、沒有業績支撐的小盤股，后市難以再創新高，出逃才是上策；三是對于今日下跌中有主力暗中出逃的個股，個股最大的風險便是主力出逃，不宜再久留。

后市關注三個重要消息窗口

短期來看，市場還存隱患，12月畢竟是市場的年末，存在年底結算的壓力；當前IPO重啟，市場加大供給造成抽血壓力；且新三板分層、新三板轉板試點、科技創新板獲批、注冊制明年三月推出、明年1月股東高管解禁松綁，資金分流至股指上漲壓力增大。玉名認為最值得關注的是國家隊退場，尤其是公開數據顯示10月、11月證金減持的情況明顯，而券商降兩融杠桿與管理層全面叫停融資類收益互換。此外，需要重視三個風險要素：

第一是陽光私募結構化產品也將遭到全面清理，其整頓速度或快于市場預期。這一因素對市場的影響將遠遠大于權益收益互換業務的叫停。其原因在于陽光私募產品架構與證券實名制的架構完全沖突，其性質與傘形信托比較類似。目前陽光私募的規模在5萬億左右的水平，其證券的部分約占1.9萬億，從市場來看，結構化股票型陽光私募產品發行的規模占股票型陽光私募產品總規模的1/3，約6000億，其中大部分他倉位涉嫌違規，從后續的監管思路來看，其整頓速度將快于市場預期。

第二個就是12月15日-16日的美聯儲12月份議息會議，建議投資者高度關注，會引發包括大宗商品、匯率等連鎖反應，股市自然也會承壓，而這個過后也將形成新的機會。

第三個就是預計12月18日左右會召開的中央經濟工作會議和中央城市經濟會議，各位投資者可以高度關注相關的政策推動，更要提防“逢會必跌”的效應。