【市場(chǎng)四面楚歌 等待真正底部】本月面臨的壓力是實(shí)實(shí)在在的，不僅僅是一把劍懸于頭頂那么簡(jiǎn)單，對(duì)于12月而言A股市場(chǎng)可謂四面楚歌，又是新股申購(gòu)抽離資金，又是美國(guó)加息面臨最后一擊，又是大股東解禁大限將至，又是年關(guān)將至各路主力提前收工休息。四大利空齊結(jié)A股市場(chǎng)，再疊加技術(shù)面在反彈后回補(bǔ)的需要，市場(chǎng)震蕩頻現(xiàn)難以企穩(wěn)，持續(xù)震蕩致使市場(chǎng)中人氣渙散，市場(chǎng)再度回歸當(dāng)縮量整固的行情中，建議投資者謹(jǐn)慎持股靜心等待真正底部的出現(xiàn)。

周二市場(chǎng)一改前日行情嚴(yán)重分化的走勢(shì)，周二早盤權(quán)重表現(xiàn)不濟(jì)致使滬指低開震蕩的格局，權(quán)重走低題材回落的盤面下，創(chuàng)業(yè)板指承壓較大并未延續(xù)周一凌駕于2700點(diǎn)一線強(qiáng)勢(shì)震蕩的行情。周二盤中招商證券策略分享會(huì)魔咒再現(xiàn)，盤中滬指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅擴(kuò)大至將近2%，深成指和中小板指跌幅均超2%。滬指3500點(diǎn)一擊即破，創(chuàng)業(yè)板指2700點(diǎn)亦是重投空方懷抱，周二低開低走的行情促使市場(chǎng)重新回歸到偏弱震蕩的態(tài)勢(shì)，盤面上題材權(quán)重雙雙回落市場(chǎng)焦點(diǎn)再度落到逆勢(shì)飄紅的民航機(jī)場(chǎng)身上，然而獨(dú)木難支可以預(yù)計(jì)周內(nèi)市場(chǎng)仍將在3500點(diǎn)持續(xù)震蕩行情。

今日早盤四大股指攜手下挫低開的行情讓市場(chǎng)中出逃的獲利盤大幅增加，小時(shí)級(jí)別上看滬指昨日尾盤的錘子線增加了投資者的謹(jǐn)慎情緒，周二早盤的一記長(zhǎng)陰線促使30小時(shí)線下行速度突然增加，10小時(shí)均線和20小時(shí)均線即將死叉的態(tài)勢(shì)讓投資者更加慌亂短期市場(chǎng)中下行意味較重，小時(shí)級(jí)別的MACD指標(biāo)已經(jīng)死叉市場(chǎng)中主導(dǎo)力量再度轉(zhuǎn)向空方走勢(shì)較好。日線級(jí)別看，滬指均線糾結(jié)仍處橫盤震蕩走勢(shì)，雖然今日K線已經(jīng)走到5日、10日、30日三合一均線下方，KDJ指標(biāo)也不容樂觀；但是從周線上看滬指仍然處在10日均線上方，MACD指標(biāo)顯示多方仍占相對(duì)優(yōu)勢(shì)位置。在大反彈趨勢(shì)不變的大背景下，滬指方面短暫急速殺跌和加劇波動(dòng)的走勢(shì)之中都不乏蓄勢(shì)韻味，后期市場(chǎng)仍將繼續(xù)震蕩上行。

創(chuàng)業(yè)板指接連七天的上漲回調(diào)依舊為能消化11月27日斷崖式長(zhǎng)陰的一半，表示此番反彈行情中創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)逐漸消失了其先鋒領(lǐng)漲的地位。日線圖上看，目前創(chuàng)業(yè)板指依托30日均線和 20日均線之間徘徊，KDJ指標(biāo)粘合RSI指標(biāo)則發(fā)散向下，MACD指標(biāo)繼續(xù)下行，綠柱也呈現(xiàn)出放大態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)中頗具危機(jī)韻味。小時(shí)級(jí)別上已經(jīng)跌破前期上行通道，均線體系上整體呈現(xiàn)向下格局，而30小時(shí)線和120 小時(shí)線金叉還需要兩周時(shí)間震蕩整理，所以市場(chǎng)短期快速上行是不可預(yù)期的，MACD指標(biāo)回到零軸再度啟動(dòng)，下方紅柱則是市場(chǎng)多方占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位的彰顯。短期上創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢(shì)羸弱，依舊未能走出陰影還需謹(jǐn)慎。

A股在震蕩波折中又度過一天，離周五新股申購(gòu)的日子也近了一步，相信市場(chǎng)上大多數(shù)人已經(jīng)明顯的感覺到這個(gè)越來越近的壓迫感了，變本加厲的打新潮已經(jīng)成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。此外本月面臨的壓力是實(shí)實(shí)在在的，不僅僅是一把劍懸于頭頂那么簡(jiǎn)單，對(duì)于12月而言A股市場(chǎng)可謂四面楚歌，又是新股申購(gòu)抽離資金，又是美國(guó)加息面臨最后一擊，又是大股東解禁大限將至，又是年關(guān)將至各路主力提前收工休息。四大利空齊結(jié)A股市場(chǎng)，再疊加技術(shù)面在反彈后回補(bǔ)的需要，市場(chǎng)震蕩頻現(xiàn)難以企穩(wěn)，持續(xù)震蕩致使市場(chǎng)中人氣渙散，市場(chǎng)再度回歸當(dāng)縮量整固的行情中，建議投資者謹(jǐn)慎持股靜心等待真正底部的出現(xiàn)。

【操作指南】

險(xiǎn)資：12月暫緩加倉(cāng) 明年初或加倉(cāng)

由于臨近年底，大中型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)普遍進(jìn)入利潤(rùn)兌現(xiàn)期，操作上偏審慎。不過，在近期制定2016年投資計(jì)劃時(shí)，大部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在謹(jǐn)慎情緒中透著樂觀，表示明年初可能會(huì)加大權(quán)益資產(chǎn)配置比例。

在與多位保險(xiǎn)公司投資經(jīng)理交流后獲悉，他們最近的操作策略是12月暫緩加倉(cāng)，將手中浮盈較豐厚的個(gè)股陸續(xù)進(jìn)行減持，落袋為安，而對(duì)浮盈較少的大盤藍(lán)籌股則選擇繼續(xù)持有。與基金公司打響年末規(guī)模沖刺戰(zhàn)所不同，除非是遇到確定性的大行情出現(xiàn)，否則追求絕對(duì)投資收益的保險(xiǎn)公司年末通常會(huì)選擇鎖定利潤(rùn)。

“從資金面看，目前仍是存量博弈，暫不能判斷二八風(fēng)格切換是否能夠持續(xù)，大盤可能還會(huì)進(jìn)一步消化整理格局，年底前大盤一口氣再漲回來并直接再創(chuàng)新高的概率可能不大。所以在這樣的預(yù)判之下，我們12月不會(huì)明顯抬升權(quán)益?zhèn)}位水平。”一家大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理如是告訴記者。

與此同時(shí)，各大保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也均開始擬定明年投資計(jì)劃。不過，和人氣爆棚的券商年度策略會(huì)相比，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資策略會(huì)依舊秘而不宣。

記者從多位業(yè)內(nèi)人士處獲悉，主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)紛紛于近期或?qū)⒂诮谡匍_投資策略閉門會(huì)，定調(diào)明年投資戰(zhàn)略。目前他們的初步判斷是：在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)無顯著變壞、市場(chǎng)利率持續(xù)下行不變的前提下，明年大盤存在創(chuàng)新高的可能性。

從目前記者了解的情況來看，盡管對(duì)眼下行情表現(xiàn)謹(jǐn)慎，但對(duì)于明年行情，不少保險(xiǎn)公司心懷期待。“我們確實(shí)最近在做大類資產(chǎn)配置決策，由于看好明年年初行情，加之保險(xiǎn)公司每年都有集體沖刺保費(fèi)‘開門紅’的行業(yè)慣例，預(yù)計(jì)明年1月開始保險(xiǎn)資金增量資金將陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)。”一家滬上保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資部人士如是透露。

在具體板塊上，多位保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資人士表示，隨著政策紅利持續(xù)落地，央企改革正在邁入加速期，在即將到來的2016年，“混改”主題依然值得持續(xù)關(guān)注。“與此同時(shí)，各大機(jī)構(gòu)投資者也預(yù)計(jì)決策層將加大對(duì)基建項(xiàng)目的財(cái)政和信貸支持力度，國(guó)企改革有望取得顯著突破，這個(gè)板塊存在良機(jī)。尤其是一些傳統(tǒng)周期性行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，企業(yè)仍面臨高額債務(wù)，在這種形勢(shì)下，國(guó)企改革可能會(huì)加速且更有效率。”

此外，根據(jù)保險(xiǎn)公司的內(nèi)部定調(diào)，2016年大消費(fèi)概念依然會(huì)是保險(xiǎn)資金首選的配置品種之一。一家保險(xiǎn)公司投資部人士直言，雖然眼下市場(chǎng)普遍預(yù)期2016年上市公司凈利潤(rùn)增速整體會(huì)有下滑，但大消費(fèi)板塊盈利增長(zhǎng)仍然可觀。“不過，隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變遷，未來可能會(huì)更加關(guān)注和挖掘這一領(lǐng)域中的一些成長(zhǎng)股或價(jià)值股，比如文化娛樂、醫(yī)療保健、在線移動(dòng)購(gòu)物等可選及服務(wù)性消費(fèi)領(lǐng)域。”

其中，與醫(yī)療養(yǎng)老服務(wù)相關(guān)的細(xì)分消費(fèi)領(lǐng)域，受到了越來越多包括保險(xiǎn)資金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。多位保險(xiǎn)公司投資部人士告訴記者，“中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化所帶來的局部性成長(zhǎng)領(lǐng)域可能將是明年的一大投資機(jī)會(huì)。比如與醫(yī)療養(yǎng)老服務(wù)相關(guān)的標(biāo)的：保險(xiǎn)、大健康、養(yǎng)老住宅、養(yǎng)老軟件及信息系統(tǒng)、醫(yī)護(hù)服務(wù)、老年金融等細(xì)分領(lǐng)域的成長(zhǎng)股值得仔細(xì)研究。”

上述保險(xiǎn)投資圈人士直言，對(duì)于其中一些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的股，完全值得中長(zhǎng)期布局。事實(shí)上，不只在二級(jí)市場(chǎng)，在一級(jí)市場(chǎng)領(lǐng)域，各機(jī)構(gòu)也都在爭(zhēng)相布局與醫(yī)療養(yǎng)老服務(wù)相關(guān)的領(lǐng)域，動(dòng)輒砸下數(shù)十億數(shù)百億真金白銀。(來源：上海證券報(bào))

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