注冊制邁進一大步！12月9日，國務院常務會議審議通過了擬提請全國人大常委會審議的《關于授權國務院在實施股票發(fā)行注冊制改革中調整適用<中華人民共和國證券法>有關規(guī)定的決定(草案)》。草案明確，在決定施行之日起兩年內，授權對擬在上海證券交易所、深圳證券交易所上市交易的股票公開發(fā)行實行注冊制度。英大證券研究所所長發(fā)表“走心”解讀認為，在剛開始的過渡期，注冊制應當理解為“供求平衡制”，剛開始實施不會對市場有重大沖擊，如何讓市場慢慢接受、理解和習慣是推行注冊制的關鍵。

證監(jiān)會9日表示，注冊制改革是一個循序漸進的過程，不會一步到位，對新股發(fā)行節(jié)奏和價格不會一下子放開，不會造成新股大規(guī)模擴容。當前，證監(jiān)會除了做好注冊制的各項準備工作外，將繼續(xù)按照現行規(guī)定，做好新股發(fā)行審核工作，新股發(fā)行受理工作不會停止。注冊制實施后，現有在審企業(yè)排隊順序不作改變，確保審核工作平穩(wěn)有序過渡。

李大霄認為，“新股發(fā)行節(jié)奏不會一下子放開”給市場吃了定心丸，并且原來的排隊順序仍然保持不變，而不是很多人想象的不用排隊，這對維護市場現有秩序非常重要。證監(jiān)會的說明提出了“過渡期”的概念，注冊制的實施有個過渡期，過渡期里要做好供求平衡。如何把改革的力度同市場的接受能力相結合，是市場穩(wěn)定的基礎，也是注冊制改革需要把握的一個重要節(jié)奏，這個節(jié)奏的把握程度對于我們對實施注冊制后市場的判斷和理解有非常重要的意義。

證監(jiān)會明確，注冊制改革將堅持市場導向，放管結合的原則，建立以市場機制為主導的新股發(fā)行制度，強化事中事后監(jiān)管；堅持法治導向，依法治市的原則，逐步形成市場參與各方依法履職盡責和維護自身合法權益的市場環(huán)境；堅持披露為本，歸位盡責的原則，促進發(fā)行人、中介機構、投資者等各市場主體歸位盡責；堅持循序漸進，穩(wěn)步實施的原則，處理好改革的節(jié)奏、力度與市場可承受度的關系；堅持統(tǒng)籌協(xié)調，守住底線的原則，及時防范和化解市場風險。

李大霄指出，注冊制實施還有一個重大看點，就是堅持透明、強化事中事后監(jiān)督。監(jiān)管從前置向中間和后置移動，對一些欺詐發(fā)行、不透明、弄虛作假行為有個追溯，是個比較好的改變。剛開始的審核往往是不足夠的，如果能夠把監(jiān)管后置或者在過程中間加強會相對有效一些。

“霧霾終會散去，市場終會好起來。”李大霄呼吁，保持供求平衡是維持中國證券市場健康穩(wěn)定發(fā)展的唯一出路。期待迷霧盡快散去，期待中國股票市場能健康穩(wěn)定。