對于即將到來的2016年，如何全球配置資產？瑞銀財富管理大中華區首席投資總監及首席中國經濟學家胡一帆日前在上海表示，來年的關鍵戰術配置包括相對于高評級債券而加碼股票，地區而言偏好歐元區與日本股票，以及加碼歐洲高收益債券與美國投資級債券。

對于即將到來的2016年，如何全球配置資產？瑞銀財富管理大中華區首席投資總監及首席中國經濟學家胡一帆日前在上海表示，來年的關鍵戰術配置包括相對于高評級債券而加碼股票，地區而言偏好歐元區與日本股票，以及加碼歐洲高收益債券與美國投資級債券。

胡一帆表示，得益于歐元疲軟和公司盈利能力上升，目前歐元區公司是全球需求穩健的最大獲益者。日本企業盈利持續向好，得益于日元疲軟，發達國家需求趨穩，以及2015年的減稅措施。

胡一帆分析認為，全球GDP增長有望從今年的3.1%上升至3.4%。美國仍是當前經濟周期的世界增長引擎。美聯儲很可能在12月宣布首次加息，加25個bp，不過預計加息步伐將十分緩慢。明年歐元區經濟增速加快，預計將從目前的1.5%提升至1.8%。新興市場增長將保持低迷，但應該會從今年的4.1%上升至4.3%。

談到中國經濟時，胡一帆表示，中國經濟正處于轉型階段，明年經濟疲軟勢頭持續，政策支持經濟溫和放緩，出現硬著陸的風險很小。她預測2016年GDP增速為同比增長6.2-6.5%，十三五期間GDP增速呈L型，2016年降息1-2次，降準300-500bp.

“人民幣還是有比較大的下行壓力?！焙环J為，人民幣短期將承壓，預計2016年人民幣對美元將貶值3-5%，到6.8左右，中期穩健。2016年的潛在人民幣風險包括人民幣國際化可能對美元/人民幣產生上行壓力，以及美元在人民幣掛鉤貨幣籃子中權重的下降可能導致人民幣波動性加劇。

胡一帆認為，中國房地產市場明年將持續調整軟著陸，“從2003年房地產市場在中國迅猛發展之后，這個行業還沒有經過真正的整合和調整，所以我覺得中國房地產整合調整才剛剛開始。一二線城市不擔心，三四線城市確實存在比較大的憂慮。但中國房地產還是有相當大的剛性需求，只要把價格降下來，還是有比較大的空間。明年可能價量一起下行?！?/p>