現(xiàn)貨黃金艱難徘徊在1050美元上方，距離月初創(chuàng)下的6年低位1046美元已沒有多少距離。

周五(12月18日)歐洲時段盤中，繼周四(12月17日)暴跌30美元跌破1050關(guān)口后，現(xiàn)貨黃金目前自1051.10低位回升至1058.09，刷新日內(nèi)高位。不過由于黃金昨日暴跌，目前看起來有點回天乏術(shù)。美聯(lián)儲利率決議其實比市場預(yù)期的更加鷹派，待市場消化美聯(lián)儲加息行動，美元指數(shù)大幅上漲逼近100關(guān)口，黃金跌落六年低點，決議后空頭回補的行情僅僅持續(xù)了不到一天的時間，現(xiàn)貨黃金繼續(xù)保持低迷，艱難徘徊在1050美元上方，距離月初創(chuàng)下的6年低位1046美元已沒有多少距離。若金價跌破1046關(guān)鍵支撐，就等同于踏進了“鬼門關(guān)”，黃金將成為空頭的天下，金價屆時可能打開跌向1000美元/盎司關(guān)口大門。相反，若1046支撐完好，黃金有望構(gòu)建雙重底，上方目標(biāo)看向1130美元/盎司。但是，從更長線趨勢來看，黃金維持看跌，目前認(rèn)為黃金筑底或為時過早。

美聯(lián)儲比市場預(yù)期鷹派市場低估了其明年加息四次決心！

周四凌晨美聯(lián)儲如預(yù)期25個基點，近十年之后再度開啟加息周期。美聯(lián)儲公布的利率“散點圖”顯示，美聯(lián)儲高層預(yù)期2016年底利率可能達到1.375%，也就是說按每次25個基點的加息節(jié)奏計算，美聯(lián)儲明年可能加息四次。

市場在經(jīng)歷最初的震蕩后走勢分化。投資者開始拋售“無息”資產(chǎn)、風(fēng)險資產(chǎn)轉(zhuǎn)而持有美元。現(xiàn)貨黃金下跌至2009年10月來新低，單日2%的跌幅為10月底來最大。標(biāo)普500指數(shù)下跌1.5%，今年來再次回落負(fù)值區(qū)域。

據(jù)伯南克(Ben Bernanke)和耶倫前特別顧問、達特茅斯學(xué)院經(jīng)濟學(xué)教授Andrew Levin周四(12月17日)稱，市場對貨幣政策制定者首選利率軌跡的鷹派影響認(rèn)識不足。

Levin于2010年到2012年擔(dān)任美聯(lián)儲理事會顧問，當(dāng)時耶倫擔(dān)任美聯(lián)儲副主席，負(fù)責(zé)聯(lián)邦公開市場委員會小組委員會通訊。Levin幫助伯南克和耶倫制定溝通這一非常規(guī)貨幣政策時期的策略，其中包括點陣圖的開展。

Levin在接受彭博電視采訪時警告稱，市場預(yù)期和實際聯(lián)邦基金利率路徑之間或?qū)l(fā)生“碰撞”。

周三公布的美聯(lián)儲12月經(jīng)濟預(yù)測總結(jié)顯示，2016年底聯(lián)邦基金利率中值將升至近1.4%，而金融市場預(yù)計緊縮步伐更為緩慢。

Levin指出，加息真正啟動之前，點陣圖基本屬于學(xué)術(shù)討論范圍，不過當(dāng)前利率路徑的預(yù)測具有更大意義。

Levin教授警告稱，市場參與者都低估了貨幣政策制定者明年加息四次的決心。

“聯(lián)邦公開市場委員會的成員今天寫下跟9月份同樣的基金利率預(yù)測值，他們中的許多人在6月也寫下同一預(yù)期，這意味著他們強烈認(rèn)為3月和6月將再次加息，”他說， “如果預(yù)期成真，那么3月、6月和9月市場將遭到突襲，因為最終決策權(quán)掌握在聯(lián)邦公開市場委員會手中，而不是市場。”

如FOMC投票成員們2016年比當(dāng)前更加鷹派，這將進一步加強Levin的結(jié)論。

當(dāng)然，耶倫在新聞發(fā)布會上表示，要實現(xiàn)隱含加息中值，經(jīng)濟數(shù)據(jù)需要接近貨幣政策制定者的預(yù)測。不過，F(xiàn)OMC近年來不是特別善于預(yù)估。

Levin表示，“我認(rèn)為市場誤讀樂17位聯(lián)邦公開市場委員中有10位預(yù)計明年底前聯(lián)邦基金利率將升至1.5%這一信息。不過，點陣圖上有一個更為微妙鴿派方面。”

“與9月份的預(yù)測相比，許多參與者降低了聯(lián)邦基金利率預(yù)期，盡管對對路徑中值影響相當(dāng)小，”耶倫在新聞發(fā)布會上指出。另一方面，這也表明，貨幣政策委員們就理想加息路徑達成一致，如未來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)符合預(yù)期。美聯(lián)儲對加息路徑的預(yù)期高于市場預(yù)期，這為貨幣政策制定者、金融市場、以及2016年經(jīng)濟現(xiàn)實之間的攤牌做好了鋪墊。

黃金暴跌或才是剛剛開啟短期或再創(chuàng)周期性低位

海外知名技術(shù)分析機構(gòu)FX Empire周五(12月18日)在報告中表示，黃金市場在周四大幅走低，測試1050美元/盎司水平。該機構(gòu)認(rèn)為，如果金價觸及新低，那么市場會繼續(xù)走低并且觸及1000美元/盎司水平。

FX Empire表示，目前黃金市場的任何上漲都是賣盤機會，看空壓力非常強勁，而上行1080美元/盎司水平有大量阻力。只有在突破1100之后才應(yīng)買盤。

本周四黃金市場日內(nèi)跌幅近4%，是近5個月黃金市場表現(xiàn)最糟糕的交易日。美聯(lián)儲在前一交易日升息的決定推動了美元上行，金價受到打壓。本周金價跌去了近2%，是近6周最差一周。

MKS交易員Sam Laughlin表示：“美聯(lián)儲升息決議后，美元的持續(xù)強勁使得貴金屬承壓，短期內(nèi)金價將再度測試近期低點。”

周四美元指數(shù)觸及兩周高點，不過周五亞盤受到投資者們獲利了結(jié)影響有所回落。由于美元的強勁，周四金價承壓大幅走低，觸及1047.25美元/盎司的低點，接近此前觸及的近6年最低水平。

今年至今金價已經(jīng)跌去了近11%，很大程度上受到對美聯(lián)儲升息預(yù)期的影響。

黃金市場目前依然大量看空，技術(shù)分析師們預(yù)計金價可能很快就會測試關(guān)鍵的1000美元/盎司心理關(guān)口。

此外，周四SPDR黃金ETF持有量再度減少0.7%，總持有量跌至630.17噸，創(chuàng)下7年多新低。

豐業(yè)銀行(ScotiaMocatta)的技術(shù)分析師們表示：“黃金市場大趨勢依然是看空，目前說觸底還為時過早。”

OptionSellers.com投資組合主管James Cordier表示，黃金市場依然在強勁的下行趨勢中。

Cordier稱，黃金市場自2012年以來就處在一個持續(xù)的下行趨勢中，雖然會出現(xiàn)一些有限的上漲，但總體下行趨勢還在繼續(xù)。從月圖來看，金價跌破了關(guān)鍵的支撐水平。雖然金價會出現(xiàn)一些技術(shù)上的修正，但目前其主要的下行趨勢還未變。因此，目前金價的任何回升都是賣盤機會。

1000美元/盎司看空期權(quán)下跌金價暴跌后尚存一線生機

在周四凌晨公布的美聯(lián)儲FOMC會議上，美聯(lián)儲終于宣布自2006年以來第一次升息。

黃金市場交易最多的是一個1月1000美元/盎司的看空期權(quán)，但該期權(quán)在美聯(lián)儲升息后大幅下跌46%。

RJO Futures的高級市場策略師Bob Haberkorn表示：“黃金市場的情緒出現(xiàn)了變化，現(xiàn)在升息的懸念已經(jīng)塵埃落定，黃金市場下行有限。我認(rèn)為，金價已經(jīng)觸底了。”

在過去8周中，金價有7周是下跌的，并且一度觸及1046美元/盎司的5年半低點。

數(shù)據(jù)顯示，周三有超過2200手的1月1000美元/盎司看空期權(quán)被交易，而第二大活躍的交易則是1月1100美元/盎司的認(rèn)沽期權(quán)，上漲50%。此后是2月1000美元/盎司的看空期權(quán)，下跌37%。

National Securities Corp市場策略主管Donald Selkin認(rèn)為，有一些因素能使得金價走高。

Bethesda投資策略主管Katrina Lamb表示，“在目前已知的這些升息步伐改變之前，就利率的影響因素而言，金價沒有太多下行空間。我們認(rèn)為大部分看空情緒已經(jīng)都被計入了。”