業(yè)內(nèi)認(rèn)為，網(wǎng)貸監(jiān)管辦法實(shí)行負(fù)面清單模式可能性較大。

央行人士在近日警示，目前P2P問題平臺(tái)正進(jìn)入新的風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)期。

此前，坊間盛傳網(wǎng)貸平臺(tái)監(jiān)管細(xì)則基本成型，將于本月公開征求意見，并將于明年年中落地，同時(shí)設(shè)有18個(gè)月左右的過(guò)渡期。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，監(jiān)管辦法實(shí)行負(fù)面清單模式的可能性較大。

熱議負(fù)面清單監(jiān)管

隨著網(wǎng)貸問題的集中爆發(fā)，市場(chǎng)對(duì)于出臺(tái)網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則的呼聲見漲。

“目前監(jiān)管細(xì)則還處于完善、修改階段，細(xì)則正式施行之前會(huì)公開征求意見，年底會(huì)向社會(huì)公開征求意見是一個(gè)大概率的事件。”今年9月份，銀監(jiān)會(huì)普惠金融部主任李均鋒透露。

據(jù)李均鋒介紹，監(jiān)管細(xì)則主要包括：網(wǎng)絡(luò)借貸的注冊(cè)登記，資金存管，產(chǎn)品、平臺(tái)信息披露等各項(xiàng)問題，同時(shí)會(huì)明確網(wǎng)絡(luò)借貸的定位、業(yè)務(wù)邊界、有關(guān)方面對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸的管理和監(jiān)督責(zé)任。

上海市金融辦金融創(chuàng)新處處長(zhǎng)許耀武認(rèn)為，國(guó)外普遍地將互聯(lián)網(wǎng)金融納入現(xiàn)有的監(jiān)管框架中。具體來(lái)說(shuō)可分為三個(gè)方面，其一是設(shè)立必要的行業(yè)準(zhǔn)入門檻；其二是探索負(fù)面清單監(jiān)管；最后要落實(shí)投資人的適當(dāng)性要求。其提出，監(jiān)管部門要建立負(fù)面清單的監(jiān)管思路，明確哪些事情P2P平臺(tái)不能做，并且明確處罰機(jī)制，樹立基礎(chǔ)的行業(yè)規(guī)范(如信息披露機(jī)制、資金托管機(jī)制等).

邦幫堂董事長(zhǎng)寇權(quán)向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，從目前各方消息來(lái)看，監(jiān)管辦法實(shí)行“負(fù)面清單模式”的可能性很大，并且將堅(jiān)持平臺(tái)的中介屬性，不得設(shè)立資金池，不得從事理財(cái)、信托、股票配資等，可以引入第三方擔(dān)保或保險(xiǎn)模式。同時(shí)，也要建立客戶資金第三方存管制度。此外，還可能限制借款的過(guò)度集中，包括單筆投資上限、余額上限等。

寇權(quán)稱，由于監(jiān)管的缺失，P2P行業(yè)在過(guò)去兩年的迅速發(fā)展中出現(xiàn)了平臺(tái)詐騙、非法集資等負(fù)面事件，損害行業(yè)聲譽(yù)，使行業(yè)在一定程度上遭遇到信任危機(jī)。在這種情況下，如何防范風(fēng)險(xiǎn)、肅清行業(yè)風(fēng)氣顯得至關(guān)重要。

銀客網(wǎng)總裁林恩民認(rèn)為，金融脫媒是中國(guó)未來(lái)的趨勢(shì)，間接融資變成直接融資，需要降低中間的成本，所以利率還會(huì)下降。負(fù)面清單制可以給互聯(lián)網(wǎng)金融留下較大空間。“很關(guān)鍵的一點(diǎn)就是這可以為資產(chǎn)證券化留下了空間，在資產(chǎn)證券化方面，平臺(tái)可以做創(chuàng)新的地方還是很多。”

P2P平臺(tái)應(yīng)堅(jiān)守三個(gè)底線

早在2014年9月，銀監(jiān)會(huì)人士曾提出P2P行業(yè)監(jiān)管的“十原則”，包括“投資人與融資人都要實(shí)名登記”、“P2P機(jī)構(gòu)不得以自身為投資人提供擔(dān)保”等十條原則，明確監(jiān)管紅線。

今年7月，央行等十部委發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，確立了互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)的監(jiān)管職責(zé)分工，落實(shí)了監(jiān)管責(zé)任，明確了業(yè)務(wù)邊界。也因此明確了P2P的信息中介定位。

網(wǎng)貸監(jiān)管意見征求意見稿的推出是政府開始監(jiān)管P2P平臺(tái)的重要一步，監(jiān)管辦法起到規(guī)范行業(yè)發(fā)展，降低投資風(fēng)險(xiǎn)的作用。

“P2P行業(yè)的模式?jīng)]有問題，但確實(shí)進(jìn)入了風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)高發(fā)期。” 姚余棟稱行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的原因主要為五類：信息體系不健全，市場(chǎng)環(huán)境不完善；結(jié)構(gòu)存在缺陷；是風(fēng)險(xiǎn)管理簡(jiǎn)單化，內(nèi)控機(jī)制未建立；信息體系不牢靠，信息安全無(wú)保障；是法律體系不完備，監(jiān)管主體不到位。

姚余棟認(rèn)為，P2P行業(yè)80%的風(fēng)險(xiǎn)都來(lái)自于沒有堅(jiān)守底線，行業(yè)內(nèi)應(yīng)堅(jiān)守三個(gè)底線。

第一、不能搞資金池。“巴塞爾協(xié)議I、II、III通過(guò)資本方式和流動(dòng)性覆蓋比例嚴(yán)格約束銀行行為，發(fā)展了600年的銀行也無(wú)法成功抑制流動(dòng)性危機(jī)，隔十年就會(huì)出現(xiàn)一次大的危機(jī)，根源在于銀行流動(dòng)性出現(xiàn)了問題，P2P當(dāng)然也控制不住。所以不能搞資金池，資金一定要經(jīng)過(guò)第三方存管。否則一旦來(lái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，平臺(tái)將垮掉。”姚余棟說(shuō)。

第二，不能做擔(dān)保。“全球信貸資產(chǎn)壞賬率平均是4%，我們國(guó)家相對(duì)偏低一些。然而如果P2P平臺(tái)整體面向小微企業(yè)的，壞賬率肯定不會(huì)低于4%。”姚余棟預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)2020年信貸余額8000億，如果按照壞賬率是5%，將近出現(xiàn)400億壞賬，即便有10000家P2P，平攤下來(lái)則每家有400萬(wàn)的壞賬。“加上本金、費(fèi)用、人員工資，潛在壞賬率非常高的，不能低估這個(gè)問題。平臺(tái)的資本金無(wú)法承受帶來(lái)信用風(fēng)險(xiǎn)。”姚余棟說(shuō)。

第三，不能做非法集資。只要有非法集資的嫌疑，一旦有人舉報(bào)，平臺(tái)就會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)，頃刻之間就可能面臨崩潰。