【主板創(chuàng)業(yè)板新三板已不夠玩了 北京科技創(chuàng)新板開板】與“新三板”及其他上市平臺相比，俗稱為“四板市場”的北京股權(quán)交易中心門檻更低。企業(yè)在這里對股權(quán)進行掛牌交易，沒有財務(wù)指標的要求，也沒有手續(xù)費，但股權(quán)交易中心卻可以幫助企業(yè)進行包括股權(quán)質(zhì)押、私募股權(quán)、私募債權(quán)等多種方式的融資。將來企業(yè)發(fā)展達到相應(yīng)的標準條件后，也可以實現(xiàn)轉(zhuǎn)板上市。

昨日，北京四板市場科技創(chuàng)新板正式啟動，多層次資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新型中小微企業(yè)再下一城。

與“新三板”及其他上市平臺相比，俗稱為“四板市場”的北京股權(quán)交易中心門檻更低。企業(yè)在這里對股權(quán)進行掛牌交易，沒有財務(wù)指標的要求，也沒有手續(xù)費，但股權(quán)交易中心卻可以幫助企業(yè)進行包括股權(quán)質(zhì)押、私募股權(quán)、私募債權(quán)等多種方式的融資。將來企業(yè)發(fā)展達到相應(yīng)的標準條件后，也可以實現(xiàn)轉(zhuǎn)板上市。

三板不夠支持小微企業(yè)發(fā)展

“我認為現(xiàn)在對于小微企業(yè)來說，新三板還不足夠?！苯衲耆径?，中國人民銀行原副行長吳曉靈的一席話，讓默默運營的各地股權(quán)交易市場為更多人所關(guān)注。

在吳曉靈看來，一些剛剛出生，還不夠格到新三板掛牌的企業(yè)，也需要直接融資。對他們來說，一個更廣泛的區(qū)域性股票交易市場是必須的。“新三板掛牌幾千家企業(yè)，已經(jīng)有點應(yīng)接不暇了?！倍陌迨袌龅膬?yōu)勢，在于不是掛牌交易，而是把企業(yè)掛牌展示，之后可以幫助小企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)，或者進行債務(wù)融資。為更多想創(chuàng)業(yè)的人提供一個可以融資的地方。

昨天，四板相關(guān)負責人介紹，由于科技創(chuàng)新型企業(yè)和傳統(tǒng)企業(yè)對資本市場服務(wù)的需求存在較大的差異，四板市場在現(xiàn)有的市場板塊體系之外，將探索設(shè)置一個相對獨立的科技創(chuàng)新板。這個板塊將在企業(yè)遴選標準、信息披露標準、產(chǎn)品服務(wù)體系等方面進行創(chuàng)新，將更有針對性地促進科技企業(yè)規(guī)范治理、支持科技企業(yè)多元融資，更加有效地幫助北京市科技創(chuàng)新型企業(yè)獲得多層次資本市場服務(wù)。未來3到5年，北京四板市場預(yù)計吸引300到600家優(yōu)質(zhì)的高新技術(shù)企業(yè)在科技創(chuàng)新板掛牌，并幫助這些企業(yè)規(guī)范發(fā)展、實現(xiàn)股權(quán)或債務(wù)融資，幫助一部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)進一步轉(zhuǎn)板至更高層次的資本市場。

各省市陸續(xù)設(shè)立四板市場

2008年以來，為破解中小微企業(yè)融資難題，各地陸續(xù)設(shè)立了一批區(qū)域性股權(quán)市場。據(jù)證監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)，截至今年4月底，全國已設(shè)立33家區(qū)域性股權(quán)市場，各市場共有掛牌股份公司2597家，展示企業(yè)2.65萬家，累計為企業(yè)實現(xiàn)融資2435億元。

從法律基礎(chǔ)來看，新三板由國務(wù)院批準設(shè)立，由證監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管，在《證券法》、《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》和《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司管理暫行辦法》等規(guī)定的框架內(nèi)運行發(fā)展。而根據(jù)國務(wù)院相關(guān)規(guī)定，區(qū)域性股權(quán)市場的主管部門為省級人民政府，并接受省級人民政府及金融主管部門的監(jiān)督管理。

目前，北京市1萬多家國家高新技術(shù)企業(yè)，在新三板或創(chuàng)業(yè)板等高層次資本市場掛牌上市的不到5%，大多數(shù)企業(yè)亟須系統(tǒng)化的資本市場培育、輔導(dǎo)、孵化和融資支持。據(jù)介紹，北京四板市場從2013年12月份正式啟動以來，服務(wù)企業(yè)已經(jīng)超過2200家，累計幫助各類中小微企業(yè)實現(xiàn)各種直接融資達到70億元，聚集了各類會員機構(gòu)130余家。

據(jù)統(tǒng)計，未來3至5年內(nèi)，北京四板市場預(yù)計將吸引300至600家優(yōu)質(zhì)的高新技術(shù)企業(yè)在科技創(chuàng)新板掛牌。

市場分層已成大勢

由于新三板掛牌門檻相對較低，相比新三板掛牌公司轉(zhuǎn)至創(chuàng)業(yè)板而言，區(qū)域性股權(quán)市場掛牌公司轉(zhuǎn)至新三板更為暢通。截至目前，北京已經(jīng)有幾十家掛牌企業(yè)從四板走出，走到了三板、創(chuàng)業(yè)板等更高層次的資本市場。

事實上，隨著市場擴容、涌入企業(yè)逐漸增多，不僅在四板市場，在新三板市場，“分層”也正在成為大勢所趨。

2013年全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司正式揭牌，并發(fā)布了首批規(guī)則及相關(guān)配套文件。新三板已成為繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后的第三家全國性證券交易場所。11月24日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布《全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案(征求意見稿)》中提出，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司將劃分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層，隨著市場的不斷發(fā)展和成熟，再對相關(guān)層級進行優(yōu)化和調(diào)整。創(chuàng)新層設(shè)立了三種標準，以盈利能力、收入增速及市值和權(quán)益規(guī)模為主要門檻，同時對股東人數(shù)和做市商家數(shù)等流動性指標有了更明確的要求。