【周四機構(gòu)強烈推薦6只牛股】亨通光電：收購萬山電力完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，發(fā)展大數(shù)據(jù)業(yè)務開啟全新成長空間。

陽光城：轉(zhuǎn)型幼教，播撒陽光的種子

類別：公司研究機構(gòu)：中信建投證券股份有限公司研究員：蘇雪晶，陳慎日期：2015-12-23

切入幼教產(chǎn)業(yè)，大股東優(yōu)質(zhì)資源助力未來轉(zhuǎn)型：公司今晚公告擬出資1億元設立陽光幼教投資管理有公司，正式切入幼教產(chǎn)業(yè)。我們認為這不僅有利于提升房地產(chǎn)和社區(qū)產(chǎn)品附加值，更有利于資源整合協(xié)同、培育新的業(yè)務增長點，提升整體競爭力，為公司轉(zhuǎn)型發(fā)展奠定良好基礎。當前幼教產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢良好，15年增速預計19%。此外，借助大股東成熟的幼教產(chǎn)業(yè)運營經(jīng)驗，公司有望快速實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)幼教項目落地，加速社區(qū)服務資源整合，打造知名幼教品牌；同時大股東豐富教育產(chǎn)業(yè)資源為未來資產(chǎn)注入及整合打開想象空間，助力公司拓寬教育產(chǎn)業(yè)布局和專業(yè)人才培養(yǎng)，支持公司長遠可持續(xù)發(fā)展。

銷售表現(xiàn)亮眼，多元化方式拓展資源：公司1-11月實現(xiàn)銷售金額同比增長約36%，15年目標完成率94.8%。當前房地產(chǎn)銷售端持續(xù)回暖，公司可售貨值充裕，完成全年280億銷售目標是大概率事件。自三季度以來，公司加強了土地投資力度，前11月拿地金額178億，占銷售額比重為67%，創(chuàng)近四年來新高。公司資源拓展方式趨于多元化，注重投資性價比，在12月再通過并購斬獲蘇州吳中區(qū)兩個項目，樓面均價僅1021元/平，而蘇州吳中區(qū)15年11月土地均價為7810元/平，成本優(yōu)勢明顯。

多元融資助力未來發(fā)展：今年以來公司多元融資取得有效進展，財務結(jié)構(gòu)有望迎來大幅優(yōu)化。在當前利率持續(xù)下行背景下，公司融資成本有望進一步下移，股權(quán)再融資將有效改善公司杠桿率較高的狀況，優(yōu)化財務結(jié)構(gòu)，為公司可持續(xù)發(fā)展增添動力。

盈利預測與投資評級：我們預計15-16年EPS分別為0.53、0.66元，維持“買入”評級。

億緯鋰能：員工持股完成，上下齊心打造億緯新紀元

類別：公司研究機構(gòu)：長江證券股份有限公司研究員：鄔博華，張垚，馬軍日期：2015-12-23

員工持股彰顯長期發(fā)展信心。億緯鋰能1號資管計劃合計完成股票購買1.06億元，公司員工以1:1杠桿參與其中。在億緯鋰能大幅拓展新能源車業(yè)務的背景下，本次持股計劃的順利完成，彰顯了各級員工對公司發(fā)展方向的高度認可。而通過持股計劃實現(xiàn)員工利益與公司發(fā)展更緊密的捆綁，更有助于公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期在執(zhí)行力、凝聚力上的提升。

新能源車行業(yè)進入成長期，公司布局動力電池正逢其時。今年1-11月新能源汽車累計產(chǎn)量達27.92萬輛，占汽車市場總量的1.26%。我們認為新能源車占比超過1%，標志著市場導入期已經(jīng)結(jié)束，成長期正式拉開序幕。這一時期動力電池的市場空間將更為巨大，同時伴隨車企對動力電池廠商提出更高的產(chǎn)品標準和更多元化的需求。我們認為在這樣的市場分化期，億緯鋰能以其高舉高打的姿態(tài)布局動力電池，恰逢其時：1)高標準建設三元電池產(chǎn)線，全套進口設備保障產(chǎn)品在一致性、循環(huán)次數(shù)、能量密度上的優(yōu)勢；2)技術實力雄厚，公司消費鋰電池經(jīng)驗豐富，而鋰原電池技術積淀也可以順利嫁接，更有國內(nèi)和日本聘請的頂級專家團隊；3)擴產(chǎn)迅速，格局宏大，預計今、明兩年三元電池產(chǎn)能分別有望達到0.7/2.2Gwh；4)下游客戶積極開拓，公司近期與華泰合資成立Pack工廠，奠定戰(zhàn)略供應商角色，客戶開拓又下一城。

鋰原電池鞏固優(yōu)勢，電子煙快速回暖。公司鋰原電池在水、電、氣、熱表計等應用領域優(yōu)勢不斷擴大，年均增長20%，同時捕捉到了高速路ETC裝置、煙霧報警器裝置等新的應用點。除了民品，公司深入研發(fā)特種新型鋰原電池，順勢實現(xiàn)了軍品業(yè)務零的突破。此外電子煙行業(yè)拐點確立，一次性小煙去庫存完畢后市場恢復較快，子公司麥克維爾順勢調(diào)整大小煙產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大煙油研發(fā)，長期成長性值得期待。

維持買入評級。預計公司2015、2016年EPS分別為0.37、0.71元，對應PE為83、43倍，維持買入評級。