專家們普遍認為明年就業市場預期良好，成為美國經濟增長的原推動力。高盛認為失業率已經顯著下降，明年很可能能夠實現充分就業。預計2016年上半年非農就業人數每個月增加15萬人，而下半年增幅放緩到每個月12.5萬人。

美國今年是罕見的暖冬，雖然已經12月份，然而紐約仍有將近20攝氏度。走在街頭，陽光普照，“秋意”盎然。老天都幫忙，自然到處都是圣誕節購物和旅游的人群。

今年30歲的克里斯汀(Kristin)是康州一家診所的護士。她告訴記者，這次給5歲兒子的圣誕節禮物是一輛約近一米長的玩具車。

“我已經等不起看到他拆開禮物，眼睛睜大的樣子了?！?克里斯汀興奮地告訴記者， “我這兩天太累了，主要就是圣誕節購禮物，商店里很多人，結帳要等半天?！?/p>

而對經濟學家來講，良好的就業形勢，消費者更愿意消費 ，讓他們看到經濟發展的曙光 .

消費市場繼續推動經濟緩慢發展

“2016年美國的GDP預期將增長2.7%，而2015年預計GDP最終增長2.5%。”標普首席美國經濟學家貝斯安(Beth Ann Bovino)在接受《第一財經日報》專訪時說，“個人消費在新的一年里前景不錯，只是還沒能強勁到把明年的增長率推到高于歷史平均水平以上。同時還有很多因素制約著經濟例如能源板塊的下跌和強勢美元造成的出口劣勢等等。”

而高盛在最近給客戶的研究報告中對明年美國GDP的預期就更加保守，預期增幅僅為2.25%，與2015年全年預期增幅相同。

根據美國全美房地產經紀聯盟(NAR)首席經濟學家勞倫斯·尹(Lawrence Yun) 向《第一財經日報》記者提供的數據顯示，在過去20年里美國GDP年平均增長為2.2%，但是如果去除經濟危機時期，在正常年景里GDP年平均增長率為3%。最近幾年來美國的GDP增幅都明顯低于3%的歷史平均值。

專家們普遍認為明年就業市場預期良好，成為美國經濟增長的原推動力。高盛認為失業率已經顯著下降，明年很可能能夠實現充分就業。預計2016年上半年非農就業人數每個月增加15萬人，而下半年增幅放緩到每個月12.5萬人。

據統計，美國在過去的12個月中，非農就業人數平均每月增長26萬，比2009年金融危機結束以來的恢復期平均每月增加15.4萬要高出不少。當然失業率下降到5%之后，就業增長會自然放緩。

貝斯安說，“盡管汽油銷售因為油價暴跌而下降20%，到今年10月為止，美國零售業在良好的就業環境下繼續增長。2016年，美國零售業預期增長3.1%， 稍少于2015年預期的3.2%的增幅。良好的就業市場會拉動設備投資和房屋建造的投資。預期2016年設備投資將增長5.2%，遠高于今年2.8%的增幅。”

專家們都認為在連續幾年負增長之后，政府開支終于可以為GDP增長做出貢獻?！懊裰鼽h和共和黨在國會山上似乎就財政問題達成了零時的默契。雖然最近的財政預算法案沒有完全排除政府因預算不足關門的可能性，但是我們相信這項協議能夠支持2016年的經濟增長，同時減少了2017年的政策風險?！?貝斯安說。而且新的法案確保了在總統選舉投票以前，美國政府不存在很大的財政不確定性，至少美國債務上限將不會在2017年3月前被突破。雖然聯邦政府的開支根據協議將繼續減少，但是州政府和地方政府的開支增長能夠彌補聯邦開支的不足，高盛預期在2016年政府開支總的來說將帶動0.3%的GDP增幅。

住房市場加速回暖

良好的就業市場，更高的收入將繼續推動房市的復蘇。根據高盛的統計，今年美國人平均工資收入將上漲4-5%，并預期平均工資在2016年會繼續上升將近4%。而根據勞倫斯的統計，在2012-2015年間，美國各大城市新增的工作總數是新屋開工數的4到5倍，熱點地區這一比例已經高達8倍。目前美國待租的空房率已經下降到了2000年以來的最低點，已經低于7%。而房租已經到達了金融危機以來的7年的最高點。

高昂的房租迫使人們開始買房。雖然今年房市的復蘇步伐沒能趕上年初專家們的預期，但是專家們都認為2016年美國房市將繼續復蘇，上升速度將比2015年更好。高盛預期在2016年，新屋銷售量將從今年的51.5萬上升到60萬棟。房價上升則會逐步放緩，預期2016年房價上升2.4%，小于今年3.4%的漲幅。美國的Case-Shiller20個大城市房價指數比起2012年2月的低點已經上升了31%，但是比起2006年4月的最高點還低了13%。 由于房市的逐步升溫，待售房屋庫存的不足，高盛預計明年美國新房開工數將從今年的112.6萬上升到136萬棟。不過與歷史平均每年140萬棟的水平相比還是比較緩慢的。

“美國的房屋擁有率逐年下降，目前在30年來最低點63.5%附近徘徊，但是現在已經有觸底反彈的跡象。35歲以下的年輕人擁有住房比率是下降最快的年齡層次，這部分人多數是第一次購房者。在今年第二季度開始，這一年齡段的住房擁有率從最低的35%開始上升”， 貝斯安說。

根據勞倫斯的分析，年輕人不斷下降的住房擁有率主要是因為學生貸款負擔的日益增加和獲得房屋貸款的困難造成的。而今年開始的FICO新的信用分數方法，房地美和房利美對房貸首付要求的降低，以及房貸保險公司降低保費等措施，使得獲取房屋貸款不再像前幾年那樣困難，其效果將在2016年全部顯現。

所以雖然勞倫斯預期明年30年房貸利率將從現在的3.8%上升到4.5%，房屋市場已經會加速回暖。

美聯儲的新篇章

所有的專家都認為美聯儲將在周三12月16日宣布結束實施了7年之久的零利率政策。在2016年，專家預期美聯儲將4次提升利率，也就是每季度一次，總共將短期利率提升1%，到2016年年底利率到達1.25%。最終在2018年底達到3.25%的水平。

“包括愿意全天工作但是只能找到兼職工作U6失業率目前在9.8%，比去年的11.5%有顯著的下降，而危機時U6失業率最高時到達17.1%的水平。如果歷史可以預測未來，目前U6失業率與2004年美聯儲開始加息時的9.6%的水平已經很接近?！必愃拱舱f。

在2004年6月到2006年7月的加息期間，美聯儲幾乎每個月都加息，將短期利率從2004年6月的1%迅速增加到2006年7月5.25%。目前專家們對明年美聯儲的加息幅度與2004年相比相當保守。

是否加息以及加息的幅度取決于通貨膨脹和就業市場。專家們都看好明年的就業市場，而通貨膨脹則預期會大幅上升但是依舊達不到美聯儲2%的標準。高盛預期今年的通貨膨脹(CPI)僅為0.2%，而明年將達到1.8%。

推動通貨膨脹的主因是工資增長。“這次經濟復蘇的一大特色就是工資上升的緩慢，創下50年來的最慢記錄。其一大原因是目前出現了更多的低收入兼職工作。我們最近看到比較積極的數據是主動辭職的比率不斷上升，到達近7年來最高水平，這很可能帶來工資上升，最終推動通貨膨脹，導致美聯儲更快的加息。”貝斯安說。

當然美聯儲加息會導致美元繼續走強，從而抑制出口，拖累美國經濟。高盛預期美元兌歐元的匯率在2016年底將從現在的1.05美元走強到0.85美元兌1歐元。美元兌日元的匯率也從123日元走強到130日元兌1美元。

強勢美元預期會造成貿易赤字的擴大。高盛預期，美國貿易赤字在2016年將達到6460億美元，遠高于今年5430億美元赤字的水平。