【首個(gè)太空機(jī)器人研制成功 機(jī)器人概念重上風(fēng)口】在行業(yè)發(fā)展與事件利好的雙重驅(qū)動(dòng)下,相關(guān)機(jī)器人公司有望大大受益,關(guān)注龍頭概念股智云股份、沈陽機(jī)床、機(jī)器人、三豐智能、賽象科技、海倫哲等。
12月14日消息,中國將于2020年前將其首個(gè)太空機(jī)器人送往太空?qǐng)?zhí)行一系列任務(wù),如給衛(wèi)星添加燃料、修建空間站等,甚至還可能開展軍事任務(wù)。受此事件影響,機(jī)器人概念有望重上風(fēng)口。
此外,在機(jī)器人大浪潮下,中國已經(jīng)連續(xù)兩年坐上世界機(jī)器人最大消費(fèi)國的寶座,國際機(jī)器人聯(lián)合會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)稱,去年中國工業(yè)機(jī)器人銷量為5.6萬臺(tái),約占全球總銷量的四分之一。
另外,12月初,中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟發(fā)布2015年上半年中國機(jī)器人市場數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示,今年上半年國產(chǎn)機(jī)器人銷售11275臺(tái),銷量同比增長76.8%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,隨著人口老齡化加重、勞動(dòng)力成本飆升、殘障人群不斷上升,要解決這些迫切的社會(huì)問題,服務(wù)機(jī)器人將發(fā)揮重要作用。
在行業(yè)發(fā)展與事件利好的雙重驅(qū)動(dòng)下,相關(guān)機(jī)器人公司有望大大受益,關(guān)注龍頭概念股智云股份、沈陽機(jī)床、機(jī)器人、三豐智能、賽象科技、海倫哲等。
智云股份(300097):自動(dòng)化跨界應(yīng)用,多因素共振迎業(yè)績拐點(diǎn)
事件:公司于近日披露了2015年三季報(bào),前3季度共實(shí)現(xiàn)營收1.87億元、同增30.58%,凈利潤710萬元、同比下降65%。EPS為0.06元。
結(jié)論:鋰電池與3C行業(yè)生產(chǎn)目前正處于人工替代時(shí)期,對(duì)自動(dòng)化設(shè)備及生產(chǎn)線需求呈爆發(fā)式增長,公司今年對(duì)吉陽科技、鑫三力的并購產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的可能性大,渠道協(xié)同、技術(shù)協(xié)同,多年的自動(dòng)化裝備積淀貫穿其中;汽車發(fā)動(dòng)機(jī)設(shè)備由于下游客戶更新設(shè)備需求等因素影響,業(yè)績正在向好的方向轉(zhuǎn)變。
公司凈利潤已連續(xù)5個(gè)季度下滑,在上述多個(gè)因素影響下,不考慮15年鑫三力并表,預(yù)計(jì)公司業(yè)績?cè)?5Q4迎來拐點(diǎn)、16年正增長。保守預(yù)計(jì)公司15/16年凈利潤分別為0.2億元/1.2億元,當(dāng)前市值43.5億元,對(duì)應(yīng)PE217倍/36倍,鑫三力的表現(xiàn)超預(yù)期可能性大,給予“買入”評(píng)級(jí)。
正文:受大環(huán)境影響,汽車自動(dòng)化業(yè)務(wù)毛利率下降。
公司前三個(gè)季度的業(yè)績貢獻(xiàn)主要是傳統(tǒng)的主業(yè)及汽車自動(dòng)化生產(chǎn)線,毛利率同比下降5個(gè)百分點(diǎn)至29.99%,主要是受大環(huán)境影響,一方面高端市場有外企競爭(想走高端路線的國內(nèi)大型汽車廠商采購國外設(shè)備),另一方面國內(nèi)低端市場價(jià)格競爭激烈(國內(nèi)汽車廠商多為國企、招標(biāo)時(shí)謹(jǐn)慎),使得公司取得的部分項(xiàng)目訂單毛利率大幅降低。若大環(huán)境改變,公司毛利率下滑局面有望得到控制。
吉陽貢獻(xiàn)低于預(yù)期,改善預(yù)期強(qiáng)烈。
吉陽并表后更改了會(huì)計(jì)政策,使得三季報(bào)表現(xiàn)低于預(yù)期。而具體生產(chǎn)情況方面,訂單及發(fā)出商品情況良好。受益于我國電動(dòng)汽車行業(yè)爆發(fā),對(duì)鋰電自動(dòng)化設(shè)備需求增大,吉陽增長趨勢明確。
鑫三力受益于平板模組設(shè)備自動(dòng)化。
我國3C產(chǎn)業(yè)鏈龐大,勞動(dòng)密集型特征明顯,隨著量的擴(kuò)大,3C制造商對(duì)自動(dòng)化需求增長迅速。鑫三力所生產(chǎn)的平板模組自動(dòng)化設(shè)備對(duì)人工替代明顯,與外資產(chǎn)品比有價(jià)格優(yōu)勢,目前只是單機(jī),正在進(jìn)行產(chǎn)線的研制,未來增長超預(yù)期的可能性較大。
機(jī)器人(300024):中國機(jī)器產(chǎn)業(yè)最佳代表
與Siemens及Omron戰(zhàn)略性結(jié)盟將逐漸帶來利好:新松于11月宣布與Siemens(專精于可編程邏輯控制器、工業(yè)計(jì)算機(jī)、EMS)及Omron(專精于工業(yè)化傳感器)戰(zhàn)略性結(jié)盟。認(rèn)為結(jié)盟關(guān)系將逐漸為新松帶來利好,系因可幫助新松由穩(wěn)健的機(jī)器人硬件供貨商轉(zhuǎn)型為全方位系統(tǒng)整合商,在中國即將迎來工業(yè)4.0之際掌握更多商機(jī)。
2015年3季度回顧:營收環(huán)比下降34%至人民幣3.34億元。毛利率提升0.4個(gè)百分點(diǎn)至36.5%,系因產(chǎn)品組合稍微轉(zhuǎn)佳。盡管營收規(guī)模較小,營業(yè)利潤率僅下滑1.0個(gè)百分點(diǎn),系因營業(yè)費(fèi)用控制得宜。整體而言,每股收益環(huán)比下降30%至人民幣0.1元。
2015年4季度展望:研究中心預(yù)估營收環(huán)比增長58%,系因4季度通常是主要機(jī)器人項(xiàng)目營收認(rèn)列的高峰。整體而言,預(yù)估每股收益環(huán)比增長51%至0.16元。
其他重點(diǎn)摘要:管理層表示1)2015年?duì)I收目標(biāo)為同比增長10-30%,2016-17年?duì)I收增長有望更為強(qiáng)勁,系因新產(chǎn)能將逐漸發(fā)揮;2)沈陽3廠將于2016年10月完工,屆時(shí)機(jī)器人年產(chǎn)能將達(dá)5,000組(目前的1廠與2廠合計(jì)為1,500組).
海倫哲(300201):特種設(shè)備蓬勃發(fā)展,積極布局智能制造產(chǎn)業(yè)
格拉曼消防車加速發(fā)展,消防機(jī)器人潛力巨大。上海格拉曼是我國最早成立的消防車和消防裝備企業(yè),不僅生產(chǎn)和銷售傳統(tǒng)的消防車和搶險(xiǎn)救援消防車,針對(duì)現(xiàn)代復(fù)雜環(huán)境下的火情,公司還推出了多種高端智能消防車輛,其中消防機(jī)器人更是多次在重大火情中屢顯身手。我國消防車市場空間巨大,公司消防車業(yè)務(wù)發(fā)展后勁較足。
投資建議與評(píng)級(jí):預(yù)計(jì)公司2015-2017年的凈利潤為0.42億、0.57億和0.76億,EPS為0.12元、0.16元、0.21元,市盈率分別為:152.66倍、114.54倍、84.89倍。假設(shè)在收購連碩科技明年能夠全年合并報(bào)表的情況下,預(yù)計(jì)公司2015-2017年的凈利潤為0.42億、0.89億和1.20億,備考EPS為0.12元、0.21元、0.28元,市盈率分別為:152.66倍、85.07倍、62.90倍,給予公司“增持”評(píng)級(jí)。
瑞凌股份(300154):外延技術(shù)合作等尋求落地焊接機(jī)器人本體
事件:于12月16日實(shí)地調(diào)研瑞凌股份,與公司領(lǐng)導(dǎo)做深入交流,現(xiàn)整理歸納如下,以饗讀者:以外延技術(shù)合作等形式落地焊接機(jī)器人本體。公司作為國內(nèi)領(lǐng)先的逆變焊割設(shè)備供應(yīng)商,在焊接工藝技術(shù)方面具有深厚的積淀,將憑借焊接工藝技術(shù)優(yōu)勢實(shí)施系統(tǒng)集成。
未來公司在焊接自動(dòng)化方面將著重落地焊接機(jī)器人本體,考慮主要采取外延或技術(shù)合作等方式。同時(shí),公司也將積極尋求給其他公司的機(jī)器人工作站提供配套的焊接電源。
高端焊接設(shè)備將是未來產(chǎn)業(yè)整合重點(diǎn)。目前公司已是國內(nèi)逆變焊割設(shè)備市場占有率第一,但在高端焊接設(shè)備產(chǎn)品方面仍有所不足,未來高端焊接設(shè)備將作為產(chǎn)業(yè)整合重點(diǎn)考慮對(duì)象。
逆變焊割設(shè)備業(yè)務(wù)景氣度低于去年。受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢影響,今年公司逆變焊割設(shè)備業(yè)務(wù)景氣度低于去年。目前公司產(chǎn)品庫存維持在1.5~2個(gè)月銷售所需。
逆變焊割設(shè)備海外景氣度好于國內(nèi),致使海外收入占比有所提升。2014年公司海外收入占比,今年海外市場景氣度好于國內(nèi),使海外收入占比有所提升。其中,海外市場以俄羅斯、澳大利亞等占比相對(duì)較高。未來公司仍將以自主品牌為主開拓海外市場。
投資建議:預(yù)計(jì)公司2015~2017年收入分別為5.79億、6.37億和7.33億;凈利潤分別為1.01億、:1.12億和1.28億,同比增長-8.01%、10.00%和15.00%;EPS分別為0.22元、0.25元和0.28元。給予“增持”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)16元,對(duì)應(yīng)2016年P(guān)/E64倍。