現代牧業(yè)，下調公司16-17年的核心凈利潤10.2%和14.3%至9.9億及10.8億元。

第一上海：予現代牧業(yè)持有評級看2.1港元

現代牧業(yè)

下調公司16-17年的核心凈利潤10.2%和14.3%至9.9億及10.8億元，反映公司四季度上游奶價低于我們之前預期。我們對公司原奶銷售價格的持續(xù)下跌表示擔憂，故下調目標價至2.10港元，相當于15年及16年盈利預測的9.8及9.3倍核心市盈率，較昨日收市價還有9.5%的上升空間，調降至持有評級。但從長期看，我們仍然看好低溫產品的未來消費趨勢，以及公司全國牧場布局對其低溫業(yè)務的有力支持。

國浩資本：予創(chuàng)科實業(yè)買入評級看32.84元

創(chuàng)科實業(yè)

本行維持對創(chuàng)科實業(yè)2015即016年的每股盈利預測不變?yōu)?.20美元計0.236美元，即今明兩年的每股盈利的年復合增長率為20%。公司現價只相當于16.9倍2016年市盈率，因應公司強勁的往績和優(yōu)秀的產品創(chuàng)新看來估值并不昂貴。本行因而重申對創(chuàng)科實業(yè)的買入建議，而6個月目標價則根據19倍2016年市盈率推算維持在34.9元。公司主要的下行風險為較預期為低的美國經濟復蘇和其地板護理重組失敗，市場共識目標價為32.84元。

財通國際：予老恒和釀造買入評級

老恒和釀造

集團加強推廣高檔產品和網上銷售，一五年集團收入可能增15%，至￥780百萬；毛利￥450百萬，增16.5%；股東應占溢利約為￥247百萬，增17.0%，或每股￥0.476。每股派息或能增至￥0.11。老恒和現股價5.70港元，對比盈利增長，估值便宜。財通國際給予此股“買入”評級，公平價值可能為7.08港元，或一五年預期市盈率12倍。食品安全和產品減價為最大風險。

財通國際：予中國神華增持評級

中國神華

預期神華一五年煤炭產量273百萬噸，跌10.8%；總銷量(對外+對內)約404百萬噸，跌10.4%；預期本年動力煤短缺漸顯，價格回穩(wěn)，集團煤炭總平均售價同比跌14.2%至每噸￥301，煤炭單位成本減8.1%至每噸￥260，導致煤炭單位毛利減少39.8%，至每噸￥40.8。預期電力分部售電量212 BkWh，增6.6%；發(fā)電成本隨著煤價下調?？鄢齼炔夸N售后，對外營業(yè)額￥185,041百萬，跌25.4%；報告股東應占溢利￥25,441百萬，跌34.1%，或每股￥1.27.

中泰國際：前景向好薦友邦保險

友邦保險

友邦主要透過增加活躍代理人數、提高其生產效率，以及優(yōu)化產品組合三方面，推動公司的新業(yè)務價值表現?？傮w來說，友邦的增長動力來自除韓國以外的地區(qū)市場，包括香港與中國，而澳洲、印尼、菲律賓和越南等地的新業(yè)務價值增長尤為顯著。另外，友邦于16財年的預測市盈率及市賬率分別為17.18倍和2.03倍，為13財年以來較低水平，值得留意。

中泰國際：予蘇創(chuàng)燃氣增持評級看2.5港元

蘇創(chuàng)燃氣

我們首次覆蓋蘇創(chuàng)燃氣(1430 HK)，主要看好集團經營地區(qū)的地緣經濟發(fā)展，受惠國家天然氣發(fā)展方向及集團的高經營效率。綜合相對估值法和DCF估值方法，我們偏向采取較保守的相對估值法，我們認為合理估值應為每股2.45港元。因此，我們給予集團增持評級，訂目標價為2.50港元，股價譖在增幅約16.3%。 目標價對應15財年的市盈率為11.5倍，預測市凈率為1.81.

交銀國際：前景向好薦重慶銀行

重慶銀行

12月14日到23日，重慶銀行股價累計漲幅達到30.6%，目前15年PB已經達到0.9倍，僅低于招行，其他可比H股小銀行的估值在0.6-0.8倍。從基本面角度，重慶地區(qū)經濟表現持續(xù)強勁，近日中央城市經濟會議又提出將加快培育一批中西部區(qū)域性中心城市，重慶地區(qū)有望受益，我們仍看好公司基本面在同業(yè)中的相對表現，如果股價再次調整，將創(chuàng)造買入機會。

國泰君安國際：予中國中車收集評級看11.36元

中國中車

2015年前3季度收入增長停滯，但我們預計收入增長會于第四季回升。公司與中國鐵路總公司之間就知識產權的爭議似已達成共識。我們預計公司的收入增長將于第4季開始復蘇。我們分別調低 2015-2017年的每股盈利預測6.9%、14.5%和12.4%至0.430元、0.495元和0.567元。海外收入和新簽合同有所增長只屬溫和，而到目前為止中國南車和中國北車合并的協(xié)同效應仍有待觀察。

信達國際：前景向好薦錦江酒店

錦江酒店

現價相當于2016年約10.5倍的EV/EBITDA，在上海迪斯尼開幕以及潛在國企改革等催化劑下，集團的估值有上調空間。股價近日突破11月初至12月中的橫行區(qū)間，保力加通道正在擴闊，有利股價略為整固后再上試高位，建議趁回調吸納。

尚乘財富：予大悅城地產買入評級看1.5元

大悅城地產

除了上海大悅城二期，集團旗下成都、杭州大悅城亦將分別于平安夜(24日)和2017年開業(yè)，屆時將擁有8個大悅城項目。 管理層更表示，未來五年將大悅城數目擴展至20間項目，選址將以一、二線城市為主，開發(fā)方式包括買地自建或收購項目。股價目前受制于100天線1.22元阻力，但目前走勢理想，加上有新項目陸續(xù)落成，估值偏低下，有上升潛力。 可于1.2元買入，目標1.5元，跌破1元止蝕。