【B股拖了A股的腿 市場還會好嗎？】盡管影響因素眾多，多數(shù)市場人士認(rèn)為，盡管A股被拖累，但這只是短期因素，本質(zhì)上影響不大，在“資產(chǎn)荒”邏輯被證實的背景下，B股暴跌并不會改變A股逐步向好的大方向，“春季行情”依然可以期待。

12月28日上午收盤前，B股指數(shù)突然暴跌，下午開盤之后不僅沒有收回，反而繼續(xù)跳水，收盤跌幅近8%，報收407.77點(diǎn)，多數(shù)B股公司被死死封在跌停板上。受此拖累，A股當(dāng)日下午也同樣開始大幅跳水，滬指收盤大跌2.59%。

周一盤中，市場一度傳言是外匯“系統(tǒng)變更”，B股進(jìn)而大跳水。不過外管局相關(guān)人士回應(yīng)稱，個人外匯監(jiān)測系統(tǒng)只是加強(qiáng)了境內(nèi)居民使用外匯的統(tǒng)計檢測。

針對B股大跌，市場人士分析的原因包括B股累計漲幅太大、外匯管理局系統(tǒng)更新、人民幣有所波動、外資盤年底清倉等。盡管影響因素眾多，多數(shù)市場人士認(rèn)為，盡管A股被拖累，但這只是短期因素，本質(zhì)上影響不大，在“資產(chǎn)荒”邏輯被證實的背景下，B股暴跌并不會改變A股逐步向好的大方向，“春季行情”依然可以期待。

外匯監(jiān)管系統(tǒng)更新惹的禍？

關(guān)于周一B股為何大跌，有市場人士稱，B股賣出后“T+3”日資金才到帳，三天后正好是12月31日。到了明年1月1日，外管局會上線新的外匯監(jiān)管系統(tǒng)，有觀點(diǎn)認(rèn)為，B股的拋售可能是某些資金需要在今年內(nèi)匯出國外以規(guī)避新的監(jiān)管系統(tǒng)。

“個人外匯監(jiān)測系統(tǒng)只是加強(qiáng)了境內(nèi)居民使用外匯的統(tǒng)計檢測，境內(nèi)居民的外匯監(jiān)管和用匯額度沒有發(fā)生變化，應(yīng)該對B股沒什么影響。”一位國家外匯管理局分局人士12月28日下午告訴《第一財經(jīng)日報》記者表示，“個人外匯的政策和額度都沒有變，個人外匯管理方面的改革不會推進(jìn)太快。”

10月22日，國家外匯管理局發(fā)布《國家外匯管理局綜合司關(guān)于開展個人外匯業(yè)務(wù)監(jiān)測系統(tǒng)試運(yùn)行有關(guān)工作的通知》稱，擬于2016年1月1日停止使用個人結(jié)售匯管理信息系統(tǒng)，正式上線個人外匯業(yè)務(wù)監(jiān)測系統(tǒng)。

國家外匯管理局經(jīng)常項目管理司司長杜鵬在12月上旬舉行的外匯管理政策新聞發(fā)布會上表示：“總體而言，新系統(tǒng)上線對個人和銀行辦理相關(guān)業(yè)務(wù)更加便利，系統(tǒng)本身調(diào)整對個人現(xiàn)有的外匯管理政策并沒有改變。”“根據(jù)我們的統(tǒng)計，全國目前超過96%的個人購匯是在五萬美元以內(nèi)，而且這兩年人均購匯的金額均有所下降，這也證明現(xiàn)行五萬美元額度實際上已經(jīng)能夠滿足個人用匯的需要。”

此外，人民幣匯率也受到B股大跌影響而有所波動，12月28日14:40開始，在岸人民幣(CNY)兌美元一度大跌，曾經(jīng)下跌114點(diǎn)至6.4877.

深圳一位私募人士對《第一財經(jīng)日報》記者表示，隨著12月藍(lán)籌股被拉升，實際上B股已經(jīng)成為最后的洼地，過去兩周B股指數(shù)也出現(xiàn)了明顯拉升，這與5月中下旬的B股的大漲有類似之處，短期內(nèi)有技術(shù)性回調(diào)需要也并不奇怪。

會否拖累A股？

周一中午B股跳水后，下午A股也被B股拖累大跌，不過不少市場人士認(rèn)為B股不到40億元的成交拖累A股，其實并不合理，“資產(chǎn)荒”的邏輯繼續(xù)發(fā)酵，不少自身市場人士也向本報記者表達(dá)了比較樂觀的看法。

上述深圳私募人士稱，盡管28日A股受到B股大跌拖累，不過目前來看，很多投資者擔(dān)心明年1月8日上市公司在股災(zāi)中承諾的六個月內(nèi)不堅持的承諾解禁，最近市場也會出現(xiàn)一些動蕩，不過每次大跌可能帶來抄底機(jī)會，新增資金繼續(xù)進(jìn)場可以期待。

上海一位券商策略分析師認(rèn)為，B股目前看屬于正常調(diào)整，人民幣匯率變動也略有影響，并不是突發(fā)因素；外資盤的清倉也有可能，而且B股本來盤子不大，外管局監(jiān)管系統(tǒng)的變化，也不是最后一天大跌才可以解釋的；B股大跌拖累A股，這是短期因素主導(dǎo)，總體對A股影響不大。

上海一位險資投資經(jīng)理對《第一財經(jīng)日報》記者稱，12月主要是保險資金作為新增力量托起大盤，不過從1月份開始，險資之后接棒的新增資金有限，市場融資也逐漸增多，尤其是再融資審批越來越多，主要股東減持也在1月8日開始解禁，短期內(nèi)可能有一定反映，不過估計到1月8日靴子落地后市場才會有新的一輪行情。

申萬宏源策略分析師王勝稱，保險舉牌方興未艾，面對資產(chǎn)荒，配置機(jī)構(gòu)突破“理性人”框架加配權(quán)益的邏輯已全面證實，大股東作為高風(fēng)險偏好人群同樣受困于資產(chǎn)荒，真正抽離的資金有限；2016上半年，A股市場資金處于供需平衡狀態(tài)，更重要的是，一季度資金需求還未起來，而資金供給確定，是相對好的時間窗口，更值得珍惜。

國泰君安策略分析師喬永遠(yuǎn)等也表達(dá)了樂觀，稱本輪險資入場與2014年底類似，實質(zhì)是通過提升權(quán)益配置比例來應(yīng)對利率長期下行周期與資產(chǎn)回報率的要求，進(jìn)而帶動產(chǎn)業(yè)資本戰(zhàn)略布局優(yōu)質(zhì)上市公司。與上一輪不同的是，在2016年杠桿資金與風(fēng)險偏好難以重復(fù)“瘋狂”的條件下，高股息、低估值、高ROE、穩(wěn)定現(xiàn)金流，富有隱蔽資產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌成為主流增量資金的選擇。險資入場引發(fā)市場對于藍(lán)籌股價值再發(fā)現(xiàn)后，將會看到來自銀行理財?shù)脑隽抠Y金接棒發(fā)酵“春季大切換”。