【澳洲聯儲2016年前瞻：料將繼續實施貨幣寬松政策】澳洲聯儲(RBA)在12月1日的貨幣政策會議上將現金利率維持在2.0%不變，因考慮到經濟前景有所改善。澳洲聯儲主席斯蒂文斯對此亦表示贊同。預計澳洲聯儲在2016年將繼續實施貨幣寬松政策，因該國通脹率仍處于較低水平，且經濟中有閑置產能。（匯通網）

澳洲聯儲(RBA)在12月1日的貨幣政策會議上將現金利率維持在2.0%不變，因考慮到經濟前景有所改善。澳洲聯儲主席斯蒂文斯對此亦表示贊同。預計澳洲聯儲在2016年將繼續實施貨幣寬松政策，因該國通脹率仍處于較低水平，且經濟中有閑置產能。

2016年將繼續實施寬松的貨幣政策

澳洲聯儲政策制定者自2011年末以來，已將澳大利亞現金利率削減了2.75個百分點以促進非礦業工業部門發展，單2015年便降息兩次，目前現金利率為2.0%。

澳洲聯儲主席斯蒂文斯認為，低利率為借貸和支出提供了支撐，澳洲聯儲將密切關注經濟下行風險，并依此決定是否需進一步下調現金利率。

澳洲聯儲2016年料將繼續實施寬松政策，因其認為在這個節骨眼上(即通脹較低且經濟中有閑置產能)，需要實施寬松政策；且低利率將通過提高建筑活動來對房地產行業形成支撐。

不過，隨著澳大利亞消費者信心有了顯著改善，也使得澳洲聯儲沒有立即進一步放寬政策的必要。且澳大利亞第三季度國內生產總值(GDP)季率增長0.9%，年率增長2.5%，表現較佳，其中商品和服務出口上升4.6%，對GDP貢獻率達1.0%；礦業活動上升5.2%，家庭消費支出上升0.7%。另外，澳大利亞11月失業率降至5.8%，創自2004年5月以來最低水平，顯示該國勞動力市場亦強勁。斯蒂文斯在12月的貨幣政策會議之后也說道：“澳洲聯儲貨幣政策委員會認為，澳大利亞近幾個月經濟狀況有所改善，因而將現金利率維持不變是正確的。”

但澳大利亞10月商品及服務貿易赤字擴大至33億澳元，高于預期值26億澳元和前值23.2億澳元，對GDP增速造成拖累。此外，澳大利亞礦業部門投資和非礦業部門投資均下降；公共部門由于軍費開支減少亦下降9.2%，庫存更時拖累了GDP增速0.1個百分點。且澳大利亞第三季度資本支出下降9.2%，季度降幅創1987年以來最大，且為預期的三倍。

尋找替代辦法來促進經濟增長

雖然澳洲聯儲在最近的一次會議上維持貨幣政策不變，但也一再強調通脹率低下，使其有進一步放松政策以提振經濟增長的空間。斯蒂文斯更是承認，降息是刺激經濟增長的一大方法，且如果有必要的話，將允許進一步降息。不過與此同時，斯蒂文斯亦質疑，降息是否是解決經濟問題的最佳辦法，并警告道，現在降息所帶來的效果并沒有20世紀90年代降息帶來的效果大，因那時利率處于較高水平。

此外，斯蒂文斯也考慮采取其它替代方法來促進經濟增長。斯蒂文斯稱，如果降息的效果沒有之前好，那么可以考慮采取其它措施來來促進經濟增長，而不是進一步降低存款利率。

低通脹使得進一步降息的大門打開

澳洲聯儲在最新的通脹和經濟預估中略微下調了對澳大利亞的通脹預估，稱匯率走貶帶來的影響需要更長一點的時間才能顯現出來；同時，薪資增長緩慢也導致國內成本增長緩慢。史蒂文斯表示，當其他不利因素在起作用時，澳洲聯儲很難單靠自己的力量來提振通脹。

澳大利亞通脹率圖：

不過，斯蒂文斯同時亦樂觀的認為，隨著礦業投資下降所帶來的影響開始消退，低利率和貨幣貶值所帶來的有利影響開始上升，通脹增速最終將上升。澳洲聯儲2016年料將維持貨幣政策不變，并且將仔細觀察2015年兩次降息所帶來的效果。

新加坡安本資產管理公司(Aberdeen Asset Management)高級投資經理Jasmin Argyrou稱：“澳大利亞低通脹水平并沒有給澳洲聯儲立即放松政策提供充分的理由，但是為澳洲聯儲在未來靈活應對沖擊提供了良好的支撐。”

澳洲聯儲對2016年的經濟和通脹預估

澳洲聯儲將對澳大利亞2016年的經濟增速預估從2.75%-3.75%下調至2.5%-3.5%，并預計到2017年年底，澳洲大利亞經濟增速將升至3.0%-4.0%。

澳洲聯儲還預計，澳大利亞潛在通脹率在明年絕大多數的時間里將在2.0%左右徘徊，然后緩慢上升至2.5%-3.0%。澳洲聯儲稱，該通脹前景還能承受進一步的降息行動，這應是合理的通脹前景。

澳洲聯儲表示，澳大利亞礦業投資在經歷十年的擴張后，將于2016年大幅下降，且其他行業的投資也不會錄得實質性的上升；自然資源出口仍為經濟增長的主要動力，且澳元貶值料將繼續利好服務業凈出口。

澳洲聯儲還表示，澳大利亞2016年就業增長將相對強勁，失業率將維穩于6.0%-6.25%之間，并于2017年緩慢下降；同時，預計澳大利亞2016年房價增速將放緩至2.3%，因悉尼和墨爾本房價增速放緩。