盡管近期拋售，但是主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的債券仍處于比較“昂貴”的水平。

高盛的研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，盡管近期拋售，但是主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的債券仍處于比較“昂貴”的水平，這符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通脹和政策立場(chǎng)的預(yù)期。

高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)2016年主要發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的宏觀經(jīng)濟(jì)做出以下預(yù)期：(1)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)好于預(yù)期、從較弱的新興市場(chǎng)流入到發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的資本有限；(2)由于基數(shù)效應(yīng)，通貨膨脹加速，又得益于勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟態(tài)勢(shì)消退，核心通脹率持穩(wěn)；(3)歐元區(qū)和日本與美國(guó)和英國(guó)(高盛預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)和英國(guó)央行加息速度比市場(chǎng)預(yù)期的快)的貨幣政策立場(chǎng)差異加大；(4)美國(guó)、歐元區(qū)和日本的財(cái)政政策立場(chǎng)更受支持。

相對(duì)于目前債券市場(chǎng)的價(jià)格，高盛認(rèn)為對(duì)債券投資者而言，一大意外狀況將是高于預(yù)期的通貨膨脹。需要澄清的是，高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們并沒(méi)有預(yù)計(jì)通脹率將超過(guò)央行2%的通脹目標(biāo)，同時(shí)，高盛預(yù)計(jì)通脹加速的程度也仍不足以貼現(xiàn)債券價(jià)格。