【央企開合并大幕 險(xiǎn)資用舉牌“搶權(quán)”】市場(chǎng)認(rèn)為，萬寶之爭(zhēng)這個(gè)鮮活案例對(duì)于我國資本市場(chǎng)完善公司治理，以及探索金融和實(shí)業(yè)相融相濟(jì)的法制化和市場(chǎng)化進(jìn)程有著極其重要的現(xiàn)實(shí)意義。

回顧2015這一年，A股市場(chǎng)是從未有過的跌宕起伏、驚心動(dòng)魄。作為市場(chǎng)中的重要見證人——上市公司，也試圖用自己的行動(dòng)在跌宕的市場(chǎng)環(huán)境之下，推動(dòng)整個(gè)資本市場(chǎng)向前發(fā)展。

“主要看氣質(zhì)”，這句網(wǎng)絡(luò)之語，曾紅遍各大社交媒體。在過去的一年中，到底誰是“最有氣質(zhì)”、運(yùn)用自己的智慧為資本市場(chǎng)發(fā)展出力的呢？對(duì)此，信息時(shí)報(bào)記者特意選出6家有代表意義的公司，試看其是如何在“瑯琊榜”上展現(xiàn)氣質(zhì)的。

榜首：萬科

上榜理由：管理層對(duì)抗“門口的野蠻人”

A股上市公司遭到“門口野蠻人”侵襲的案例并不少見。面對(duì)來勢(shì)洶洶的資本，管理層如何學(xué)會(huì)對(duì)抗資本的“野蠻”收購、捍衛(wèi)自己的控制權(quán)，已變得越來越重要。

在過去的近半年時(shí)間里，鉅盛華聯(lián)手前海人壽(合成寶能系)動(dòng)用近400億元的資金，四度舉牌，買下萬科24.26%的股份，震動(dòng)整個(gè)資本市場(chǎng)。寶能系的彪悍之舉引發(fā)萬科管理層反擊。而在萬科管理層與寶能系激戰(zhàn)正酣之際，另外一家險(xiǎn)企——安邦也攜巨資搶籌舉牌萬科，截至目前為止，安邦手里握有萬科7.03%的股份。為應(yīng)對(duì)寶能系對(duì)股權(quán)的爭(zhēng)奪，萬科管理層一邊拉攏安邦、一邊正在停牌進(jìn)行重大資產(chǎn)重組。萬寶之戰(zhàn)，最后誰勝誰敗，目前還不得而知。但可以確定的是，在2015年的年末，萬科已成為了A股市場(chǎng)中資本爭(zhēng)奪最熱門標(biāo)的。從2015年11月30日到2015年12月18日不到一個(gè)月的時(shí)間里，萬科A股股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)到71.32%，期間股價(jià)5次跑出漲停。

點(diǎn)評(píng)：市場(chǎng)認(rèn)為，萬寶之爭(zhēng)這個(gè)鮮活案例對(duì)于我國資本市場(chǎng)完善公司治理，以及探索金融和實(shí)業(yè)相融相濟(jì)的法制化和市場(chǎng)化進(jìn)程有著極其重要的現(xiàn)實(shí)意義。

次席：中國中車

上榜理由：拉開央企合并大幕

作為高鐵、一帶一路等龍頭股的中國南車和中國北車，率先拉開央企合并大幕。在2014年12月30日，兩家公司正式對(duì)外宣布合并方案，即采取中國南車吸收中國北車的方式進(jìn)行，合并后的新公司名為中國中車股份有限公司，簡(jiǎn)稱中國中車。南北車的合并可以避免海外惡性競(jìng)爭(zhēng)，助力中國高鐵“整裝出海”，這被外界稱為央企強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的典范。兩車合并消息公布后，合并進(jìn)展得頗為順利，從方案公布，到合并完成變?yōu)橹袊熊嚕瑑H耗時(shí)6個(gè)多月。

從二級(jí)市場(chǎng)上看，兩車合并也創(chuàng)下了股價(jià)暴漲神話。從2014年12月31日南北車股票第一次復(fù)牌后，到2015年5月初，股價(jià)連續(xù)數(shù)個(gè)漲停，期間累計(jì)最高漲幅一度達(dá)到近6倍。

央企合并是本輪國企改革的重要形式，南北車的合并提升了央企合并的空間和預(yù)期。繼南北車合并后，A股市場(chǎng)的央企合并大潮接踵而至，如最近的中國遠(yuǎn)洋和中海集團(tuán)整合合并。

點(diǎn)評(píng)：廣發(fā)證券分析師陳果認(rèn)為，國企改革正在加快落實(shí)推進(jìn)，其具體實(shí)施與落地依然是2016年值得重點(diǎn)關(guān)注的主題方向。

第三：暴風(fēng)科技

上榜理由：創(chuàng)造中概股回歸A股神話

從2015年3月24日上市到2015年5月5日，暴風(fēng)科技馬不停蹄地跑出29個(gè)漲停板，創(chuàng)造了A股歷史上最長的連續(xù)漲停紀(jì)錄。暴風(fēng)科技暴漲，跟上市時(shí)處于牛市背景、又是創(chuàng)業(yè)板公司等占盡天時(shí)地利人和的“運(yùn)氣”有關(guān)，更重要的還有，其帶著中概股回歸光環(huán)。暴風(fēng)科技是國內(nèi)第一個(gè)打破VIE架構(gòu)，回歸A股的公司。

暴風(fēng)科技的回歸神話，吸引了眾多中概股紛紛仿效。在2015年的資本市場(chǎng)中，已出現(xiàn)了好幾例在美上市的公司進(jìn)行私有化，重新借殼登陸A股市場(chǎng)的個(gè)案，如分眾傳媒借殼七喜控股上市、銀潤投資23億元收購學(xué)大教育……

點(diǎn)評(píng)：海通證券分析師荀玉根認(rèn)為，中概股私有化熱潮的背后，是A股火爆與“暴風(fēng)神話”的美好時(shí)代，并與中概股市值低估、融資受阻、做空危機(jī)等多重困境下的生存形成鮮明對(duì)比。而且當(dāng)前國內(nèi)政策也正為中概股回歸打開了便利之門——6月初，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出推動(dòng)特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類企業(yè)在境內(nèi)上市。

第四：伊利股份美的集團(tuán)

上榜理由：股份回購力度最大

2015年7月份，在A股市場(chǎng)發(fā)生非理性調(diào)整之際，證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)上市公司推出增持、回購等穩(wěn)定股價(jià)方案，得到了諸多上市公司響應(yīng)。此后，滬深兩市大約有50家公司推出了回購方案，大大超出以往各個(gè)年份。但如今半年時(shí)間過去，多數(shù)公司回購是“高舉輕放”，實(shí)際執(zhí)行力度不足。如原本計(jì)劃掏出216億元回購的海通證券，最后因公司債券持有人反對(duì)而黯然告吹。

總體上看，目前僅有9家公司已完成回購計(jì)劃。在這9家公司中，伊利股份、美的集團(tuán)則表現(xiàn)得相當(dāng)出彩，頂格完成了回購計(jì)劃，動(dòng)用資金皆達(dá)到預(yù)期中的10億元。這兩家公司也是目前上市公司回購中力度最大的。這兩家公司在實(shí)施回購中，動(dòng)作也頗為迅速。如美的集團(tuán)，在股東大會(huì)審議通過回購方案后，僅用了半個(gè)多月時(shí)間就完成了回購計(jì)劃。

點(diǎn)評(píng)：開源證券分析師張?jiān)洛绫硎荆善被刭彛瑹o論從哪個(gè)方面看，對(duì)市場(chǎng)來說都是利好，既可減少流通股的供給，從供需平衡角度影響股價(jià)，又給了市場(chǎng)一個(gè)積極的信號(hào)，可以穩(wěn)定投資者對(duì)公司的信心。

第五：銅陵有色

上榜理由：推出“10送轉(zhuǎn)40”最豪累計(jì)高送轉(zhuǎn)

在過去的一年里，A股公司的高送轉(zhuǎn)蔚然成風(fēng)，不僅是送轉(zhuǎn)公司數(shù)量多，連不輕易送轉(zhuǎn)的公司也紛紛推出送轉(zhuǎn)方案，而且送轉(zhuǎn)的數(shù)量接連打破歷史紀(jì)錄。在此背景下，銅陵有色更是推陳出新，擲出最豪合并高送轉(zhuǎn)方案——“10送轉(zhuǎn)40”。

銅陵有色到底是如何做到的呢？公司股票自2015年3月9日停牌后，直到2015年10月23日才復(fù)牌，在此期間，公司共發(fā)布了兩次高送轉(zhuǎn)方案，即2014年年報(bào)的“10轉(zhuǎn)10”，以及2015年中期的“10送5轉(zhuǎn)10”。這意味著，2015年3月6日持有該股的投資者在10月23日將收到“10送轉(zhuǎn)40”的超級(jí)高送轉(zhuǎn)大紅包，刷新了昆侖萬維創(chuàng)下的A股高送轉(zhuǎn)紀(jì)錄，后者于2015年中期推出了“10轉(zhuǎn)30”的高送轉(zhuǎn)方案。

點(diǎn)評(píng)：不過，對(duì)于股民來說，上市公司的高送轉(zhuǎn)僅僅是一個(gè)數(shù)字游戲。真正能回饋到股民的，還是直接現(xiàn)金分紅。相比大比例的高送轉(zhuǎn)，上市公司在現(xiàn)金分紅方面仍不夠給力。因此有市場(chǎng)人士呼吁，A股公司應(yīng)加大分紅力度。