總覽：上周2015年度結束，白銀行情最后一個交易日以跌勢收場，全年錄得下跌11.84%。本周消息面相對較多，制造業PMI、12月美聯儲會議紀要和12月非農就業報告都值得一看。在美聯儲宣布開啟加息通道之后，首個非農數據來襲，預計將對行情波動產生較大影響。

一、宏觀經濟形勢分析

1、房產市場表現偏好，美國經濟增長維持較好狀態。

由于新年假期原因，上周交易日較少，公布的經濟數據重要性也相對有限，主要以一系列美國房地產市場數據為主。10月20座大城市房價指數年率增長5.5%，好于預期5.4%；11月成屋簽約銷售年率增長5.1%，好于預期3.6%。上周初請失業金人數增長28.7萬人，仍然低于30萬人的良好水平。房產市場數據向好，顯示美國經濟增長大趨勢良好，而就業市場的健康表現繼續給經濟以動力，整體經濟增長處于加速之中。美元指數在加息影響下繼續維持升勢，對白銀價格構成利空影響。

2、沙特與伊朗宗教沖突惡化，避險情緒抬頭。

新年剛剛過去，地區沖突的苗頭就展露出來。沙特處決了一名什葉派罪犯激怒伊朗，伊朗方面報復行動展開。1月3日沙特外交部宣布與伊朗斷交，并要求伊朗外交人員必須在48小時之內離開沙特。中東宗教沖突升溫，油價供給受到威脅，提振原油價格周一高開。局部沖突有惡化的跡象，由此導致的避險情緒也開始抬頭。由于事件發展尚未可知，預計將在周初為白銀價格帶來利好影響。

3、人民幣貶值趨勢加深，在岸突破6.60關口。

上周人民幣波動加大，成為年末匯市清淡波動中的奇異景象。12月30日離岸人民幣一度跌破6.60關口，打破8月匯改以來的最低價位，隨后快速回升，盡數收復日內300點跌幅。12月31日再次跌破6.60后快速拉高，央行出手救市的跡象明顯。本周一新年首個交易日開盤后延續跌勢，在12月財新制造業PMI終值不及預期之后，在岸跌破6.5關口。同樣證券市場也出現較大波動，顯示金融市場劇烈動蕩仍在繼續。

二、持倉分析

截止北京時間1月4日全球最大黃金ETF持倉量為643.56噸，比上周減少1.19噸；全球最大白銀ETF持倉量為9888.88噸，比上周減少29.64噸。

三、技術分析

現貨白銀日線圖顯示：目前仍然陷于黃金分割0.382-0.618震蕩區間內運行，反彈在20日均線處有較大壓力。MACD指標信號偏空，行情走勢或仍以下跌為主。上方阻力位2935、2960，支撐位2880、2850.

四、分析師預測

五、行情展望

本周消息面相對較多，周一可關注美國12月ISM制造業PMI，預期值49，前值48.6.11月制造業活動萎縮至六年多最低，對美國經濟增長預期產生不利影響。若12月數據表現好于預期，將給予市場制造業復蘇的信心，對白銀價格構成打壓；反之則將帶來利好。周四凌晨將公布美聯儲12月會議紀要，關注紀要中有關加息細節的討論。周五將公布美國12月非農就業報告，值得投資者重點關注。就業人口前值增加21.1萬人，市場預期12月將增加20萬人。失業率目前已達到5%的健康水平，預計繼續改善的空間不大。若就業人口好于預期，將進一步鞏固美國經濟增長向好的預期，對白銀格構成打壓；反之則將提振白銀出現反彈。屆時行情波動較大，投資者需輕倉操作，嚴控風險。白銀本周走勢料震蕩偏空，短線操作可采取逢高做空的策略。

周內交易策略：

現貨白銀：建議在2930附近空，止盈2980，止損2850.

現貨銅：建議在31000附近空，止盈29900，止損31500.

現貨鋁：建議在9850附近空，止盈9500，止損10000.

現貨鎳：建議在57附近空，止盈54，止損58.50.

(以上建議，僅供參考)

六、數據前瞻