【興業(yè)證券：A股春季反彈窗口期啟動(dòng) 打好殲滅戰(zhàn)】1月17日消息，開年以來A股暴跌不斷，滬指較12月最高收盤價(jià)跌超20%，進(jìn)入新一輪大幅調(diào)整期。興業(yè)證券策略分析師吳峰今日預(yù)測，未來1-2周將是國內(nèi)流動(dòng)性政策組合拳兌現(xiàn)的窗口期，也將是春季反彈啟動(dòng)的時(shí)間窗口，建議投資者防守反擊，打好殲滅戰(zhàn)，博弈“春節(jié)到兩會(huì)”的窗口期。（興業(yè)證券）

1月17日消息，開年以來A股暴跌不斷，滬指較12月最高收盤價(jià)跌超20%，進(jìn)入新一輪大幅調(diào)整期。興業(yè)證券策略分析師吳峰今日預(yù)測，未來1-2周將是國內(nèi)流動(dòng)性政策組合拳兌現(xiàn)的窗口期，也將是春季反彈啟動(dòng)的時(shí)間窗口，建議投資者防守反擊，打好殲滅戰(zhàn)，博弈“春節(jié)到兩會(huì)”的窗口期。

“人民幣匯率穩(wěn)定和國內(nèi)流動(dòng)性政策的組合拳兌現(xiàn)，是開啟一季度可操作的反彈的重要催化劑。”吳峰認(rèn)為，未來1-2周將成為春季反彈啟動(dòng)的時(shí)間窗口，原因在于：一是春節(jié)因素導(dǎo)致的現(xiàn)金交易性需求提升，央行通常會(huì)在春節(jié)前兩周開始釋放流動(dòng)性對沖季節(jié)性波動(dòng)；二是12月外匯占款減少7082億元，創(chuàng)歷史最大降幅，對沖的必要性上升；三是2015年四季度宏觀數(shù)據(jù)將延續(xù)疲軟，信用擴(kuò)張乏力，貨幣的進(jìn)一步寬松未必奏效但不可缺少。

興業(yè)證券預(yù)計(jì)，短期人民幣匯率波動(dòng)率有望收斂。美元兌人民幣即期匯率6.6附近，存在較明顯的市場干預(yù)跡象，短期跌破概率較低，而離岸與在岸價(jià)差較前期大幅收斂，央行有意針對境外同業(yè)存款征收存款準(zhǔn)備金，降低海外人民幣供給，從而抑制海外做空人民幣的能力。

短期市場情緒已處于相當(dāng)悲觀的狀態(tài)，第一波降倉過后，機(jī)構(gòu)投資者會(huì)進(jìn)入一個(gè)觀察期。興業(yè)證券表示，目前產(chǎn)業(yè)資本維護(hù)股價(jià)的意愿上升。2016年以來已發(fā)布394家次的增持公告，合計(jì)金額約為157億元。另外，截止目前已有128家公司公告承諾不減持，并有近百家公司自鎖到今年7月份。

吳峰分析稱，除了A股之外，以道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)普500、德國DAX指數(shù)為代表的全球主要股市指數(shù)，在經(jīng)歷了短期大跌后，已回到過去兩年箱體震蕩的下軌區(qū)域，集體技術(shù)性反抽的概率也在提升。

經(jīng)歷連續(xù)數(shù)年投資回報(bào)的“大年”之后，在A股市場大擴(kuò)容的背景下，吳峰認(rèn)為，2016年大概率是個(gè)“小年”，受油價(jià)暴跌、資源國出現(xiàn)金融危機(jī)概率上升、港幣的聯(lián)系匯率制度面臨考驗(yàn)及美聯(lián)儲(chǔ)加息周期等復(fù)雜外部因素影響，市場調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)加劇，投資者切忌盲目樂觀、盲目追漲殺跌，打好殲滅戰(zhàn)其實(shí)是立足于打好“小心被殲滅”戰(zhàn)。

投資策略方面，興業(yè)證券建議愿意參與春季反彈的投資者，多在“人少的地方”淘淘金，精選風(fēng)險(xiǎn)收益匹配度高的機(jī)會(huì)，2016年是結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。建議投資者抓住政策主導(dǎo)型機(jī)會(huì)、“新股相關(guān)機(jī)會(huì)”，關(guān)注現(xiàn)代服務(wù)業(yè)投資主題，而對于一些已深入研究且風(fēng)險(xiǎn)收益匹配度較好的標(biāo)的，可利用短期震蕩積極買入。

就具體操作策略而言，吳峰分析稱，“十三五規(guī)劃”、海綿城市、智慧城市、新能源汽車等都是政府新投資領(lǐng)域，2016年國企的并購重組將是重要改革內(nèi)容，“”去產(chǎn)能進(jìn)程中會(huì)帶來周期性行業(yè)股的反彈。同時(shí)看好傳媒、醫(yī)療保健、教育、體育、旅游、文化行業(yè)等，中概股回歸及海外并購成為投資機(jī)會(huì)。

此外，在春節(jié)前后啟動(dòng)的反彈時(shí)間窗口，興業(yè)證券建議投資者參與科技股的跌深反彈，“特別是更新更炫的細(xì)分方向里面，尋找股東積極維護(hù)股價(jià)的成長股。”