【人民幣未來增強(qiáng)雙向彈性 逐漸與美元脫鉤】人民幣未來將增強(qiáng)雙向彈性，最終像其他國際貨幣一樣“清潔浮動”。分析人士認(rèn)為，今年人民幣對美元出現(xiàn)大幅貶值的概率很低。決策層并沒有打算利用人民幣大幅貶值這一匯率工具，央行也不愿意過快消耗外匯儲備來保衛(wèi)人民幣匯率。

人民幣未來將增強(qiáng)雙向彈性，最終像其他國際貨幣一樣“清潔浮動”。分析人士認(rèn)為，今年人民幣對美元出現(xiàn)大幅貶值的概率很低。決策層并沒有打算利用人民幣大幅貶值這一匯率工具，央行也不愿意過快消耗外匯儲備來保衛(wèi)人民幣匯率。

上周，市場風(fēng)險意愿再度受到遏制，避險情緒回潮，歐元小幅反彈，美元指數(shù)由攻轉(zhuǎn)守，人民幣匯率則受到出口數(shù)據(jù)的提振而小幅反彈。

美聯(lián)儲上周發(fā)布褐皮書顯示，從去年11月底到今年1月初，美國經(jīng)濟(jì)給出好壞不一的信號，就業(yè)市場和消費(fèi)支出改善，但美元走強(qiáng)和油價下挫則拖累經(jīng)濟(jì)，不過半數(shù)地區(qū)未來經(jīng)濟(jì)增長前景仍保持大致樂觀。

美元上周并未單邊上漲

美元上周走勢并無波瀾壯闊的單邊上漲行情，從最近1個多月看來，多空雙方均保持謹(jǐn)慎。中半？銀行交易員李奕旻認(rèn)為，3月份的美聯(lián)儲會議將對美元走勢提供重要指引，若美聯(lián)儲在3月份再度加息，則將拉長美元強(qiáng)勢周期，若推遲加息，美元或向94一線尋求支撐。

上周公布的歐洲央行2015年12月會議紀(jì)要顯示，部分委員曾提議采取更多刺激，如降低存款利率20個基點，并支持?jǐn)U大月度購債規(guī)模。雖然未被立即采納，但暗示了歐美貨幣政策或進(jìn)一步分化。

自去年12月以來，歐元兌美元已反彈近400點，有望筑出雙底。交易員預(yù)計，歐元兌美元近期仍將在1.16附近震蕩。

人民幣逐漸與美元脫鉤

近期，人民幣對美元匯率出現(xiàn)明顯貶值，引起投資者高度關(guān)注。瑞銀證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，今年1月以來人民幣對美元加速貶值，但CFETS指數(shù)大致穩(wěn)定，印證了人民幣逐漸與美元脫鉤，人民幣對美元走貶主要是因為美元對其他貨幣走強(qiáng)。在汪濤看來，僅靠幾個工作日的匯率數(shù)據(jù)外推全年貶值幅度是不明智的，然而由于大部分市場人士對新的匯率政策框架還沒有充分意識，寍 ？致市場擔(dān)憂情緒逐漸擴(kuò)散。

中國人民銀行金融研究所所長姚余棟向記者表示，人民幣相對一攬子貨幣將基本穩(wěn)定，未來將進(jìn)一步完善市場化匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)雙向彈性，最終人民幣將像其他國際貨幣一樣走向“清潔浮動”。

來自瑞銀證券的報告預(yù)計，2016年人民幣對美元將溫和貶值，且雙向波動將較此前顯著增加，判斷人民幣匯率升貶的幅度和快慢，取決于美元對其他主要貨幣的升貶，并參考美聯(lián)儲加息決定的時間。

外貿(mào)數(shù)據(jù)支撐人民幣匯率

值得一提的是，海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月我國出口同比下跌1.4%，較11月份明顯回升，貿(mào)易順差處于高位， 或?qū)θ嗣駧艆R率構(gòu)成支撐。交通銀行資深外匯分析師葉耀庭表示，我國最新的外貿(mào)數(shù)據(jù)緩解了外界對中國經(jīng)濟(jì)的部分擔(dān)憂，給金融市場注入了一些鎮(zhèn)定劑，使人民幣匯率持穩(wěn)。

招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主管謝亞軒認(rèn)為，盡管當(dāng)前人民幣貶值和資本外流的壓力加大，但今年人民幣對美元出現(xiàn)大幅貶值的概率很低。首先，我國的經(jīng)常賬戶順差規(guī)模可觀，可以抵消部分資本外流；其次，決策層并沒有打算利用人民幣大幅貶值這一匯率工具，央行也不愿意過快消耗外匯儲備來保衛(wèi)人民幣匯率。