數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，天天基金研究中心，截至日期：2016-01-21

投資選擇仍保“穩(wěn)妥”

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，社保基金新投資范圍確定后，我國(guó)將有至少2250億元的資金被釋放出來。而且上述知情人士表示，根據(jù)測(cè)算，去年全國(guó)社保基金年投資收益率可能突破16%，這意味著近十年的平均年化投資收益有望超過8%。數(shù)據(jù)顯示，社保基金在2014年的投資收益率為11.43%。因此，資本市場(chǎng)不少業(yè)界人士更愿意相信，螞蟻金服的投資僅僅是個(gè)開始，全國(guó)社保基金即將大步走向投資擴(kuò)圍之路。上述知情人士對(duì)此觀點(diǎn)也予以了部分證實(shí)，他透露，目前全國(guó)社保基金理事會(huì)確實(shí)在財(cái)政部、人社部等相關(guān)國(guó)家部門的指導(dǎo)下積極尋找下一步繼續(xù)投資的對(duì)象。

該知情人士透露，此前投資螞蟻金服雖然看似是新興領(lǐng)域企業(yè)，但受眾面廣，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，因此，此后投資方向會(huì)繼續(xù)瞄準(zhǔn)互聯(lián)網(wǎng)金融，并擴(kuò)展到科技創(chuàng)新等類型企業(yè)、項(xiàng)目，只是在確定對(duì)象時(shí)重點(diǎn)會(huì)考慮它們的成績(jī)穩(wěn)定性，這也導(dǎo)致篩選標(biāo)準(zhǔn)也還是會(huì)較嚴(yán)格，“目前，理事會(huì)已經(jīng)圈定了多個(gè)備選目標(biāo)，但下一步選擇時(shí)可能暫不會(huì)”廣撒網(wǎng)“，會(huì)從名單中尋找穩(wěn)妥無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目、企業(yè)投資，選擇比例可能是10:1甚至更低”。

還有哪些方向可以選擇

中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍認(rèn)為，未來社保基金的投資方向必須有不同的選擇和安排，比如能夠帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流的行業(yè)投資，包括水電煤氣等，為社保基金提供流動(dòng)性資金支持，而對(duì)于確保增值性方面，應(yīng)該選擇未來市場(chǎng)空間大的企業(yè)，且該企業(yè)必須是行業(yè)中的龍頭，不會(huì)輕易被競(jìng)爭(zhēng)淘汰出局。

實(shí)際上，業(yè)內(nèi)有建議稱，下一步我國(guó)社保基金投資可以更多地從“亞洲形態(tài)”向借鑒歐美等資本市場(chǎng)非常成熟的國(guó)家經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)變。比如美國(guó)社保基金的市場(chǎng)化運(yùn)作模式使各類社保基金成為股市上最大的投資者。雖然股票資產(chǎn)在聯(lián)邦政府養(yǎng)老金計(jì)劃占比僅為9%，但地方政府及企業(yè)雇主發(fā)起的養(yǎng)老基金大多投向股市。目前，美國(guó)養(yǎng)老金投資不僅逐步實(shí)現(xiàn)更加靈活的股票、債券投資，還開拓了不同市場(chǎng)資產(chǎn)類別的多元化配置，如基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn) 、私募股權(quán)投資基金等投資渠道。

不過，擴(kuò)展投資范圍需要時(shí)刻防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。此前，國(guó)家審計(jì)署曾披露，由于管理不當(dāng)，去年社保基金會(huì)基金和存款管理方面減少收入、損失、虧損達(dá)到175億元。當(dāng)時(shí)就有業(yè)內(nèi)人士表示，損失主要還是來自波動(dòng)性較大的股市。在中國(guó)勞動(dòng)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蘇海南看來，這些新拓展的投資渠道都需要進(jìn)一步明確政策細(xì)節(jié)，比如股權(quán)投資擴(kuò)展到民營(yíng)企業(yè)后，關(guān)鍵要看如何選擇企業(yè)，確定企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑、虧損時(shí)如何保本。