德意志銀行(Deutsche Bank)指出，利率市場(chǎng)走勢(shì)顯示新西蘭聯(lián)儲(chǔ)本周降息的概率只有10%，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之前的一個(gè)小時(shí)是美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，兩者的細(xì)微差別或許會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)一定波動(dòng)。

然而，德意志銀行認(rèn)為，有兩個(gè)原因會(huì)使得新西蘭聯(lián)儲(chǔ)的措辭聽(tīng)起來(lái)較2015年12月更為“溫和”，并“暗示”會(huì)進(jìn)一步降息。

(1)。紐元太過(guò)于“堅(jiān)挺”。在2015年12月新西蘭聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為應(yīng)該“適當(dāng)?shù)摹辟H值，并預(yù)期紐元的貶值將會(huì)推高貿(mào)易商品的通脹率。然而，現(xiàn)如今紐元的幣值與上次會(huì)議前的水平幾乎完全相同，并且有時(shí)會(huì)超過(guò)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期的5%以上。從新西蘭去年最后一個(gè)季度令人失望的貿(mào)易通脹數(shù)據(jù)來(lái)看，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法承受其匯率處于“過(guò)度”較高水平，因紐元過(guò)于“堅(jiān)挺”將無(wú)法實(shí)現(xiàn)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)的通脹預(yù)期以及期望的利率途徑。

(2)。乳制品價(jià)格令人大失所望。奶制品價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間維持在低位水平，這令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)攀升。全脂奶粉的價(jià)格自上次競(jìng)拍會(huì)議后下降了5%，與此同期貨在“剩余賽季”里下降了超過(guò)20%。德意志銀行補(bǔ)充道，因而在上次新西蘭聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)重申其每KGMS 4.60美元的季度價(jià)格預(yù)測(cè)。

因而從上述觀點(diǎn)出發(fā)，德意志銀行建議在迎來(lái)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)高度溫和的措辭，以及潛在的美聯(lián)儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)到來(lái)之前，就紐元兌美元保持空頭頭寸。