參與調(diào)查的機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)中國(guó)央行(PBOC)2月將維持基準(zhǔn)利率和準(zhǔn)備金率不變。

路透周二(2月1日)公布的2016年第2期中國(guó)固定收益市場(chǎng)展望調(diào)查結(jié)果顯示，參與調(diào)查的機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)中國(guó)央行(PBOC)2月將維持基準(zhǔn)利率和準(zhǔn)備金率不變。

具體調(diào)查結(jié)果顯示，96%的參與機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，中國(guó)央行2月會(huì)維持一年期存款基準(zhǔn)利率在1.5%；而有80%的機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，未來三個(gè)月中國(guó)央行會(huì)將一年期存款基準(zhǔn)利率維持在1.5%，這一比例較上期明顯提高，顯示市場(chǎng)降息預(yù)期有所降溫。

調(diào)查結(jié)果還指出，超過80%的機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，中國(guó)央行2月會(huì)將大型存款類機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率維持在17.5%，這一比例較上期的不足20%明顯提高；同時(shí)只有接近70%的機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，該準(zhǔn)備金率會(huì)在未來三個(gè)月下調(diào)，而上一期這一比例超過90%，顯示降準(zhǔn)預(yù)期也在降溫。

調(diào)查結(jié)果并稱，今年2月全月銀行間存款類機(jī)構(gòu)隔夜質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率和七天期該利率，以及三月期上海銀行同業(yè)拆借利率(Shibor)的預(yù)測(cè)均值分別為1.9595%、2.3353%和3.0441%，分別較1月全月實(shí)際均值下降2個(gè)基點(diǎn)、上升1個(gè)基點(diǎn)和持平，顯示資金面的預(yù)期謹(jǐn)慎樂觀。

調(diào)查結(jié)果還顯示，參與機(jī)構(gòu)對(duì)中央國(guó)債登記結(jié)算公司國(guó)債、金融債及AAA與AA評(píng)級(jí)中短期票據(jù)的到期收益率估值，今年2月末預(yù)測(cè)均值較1月底實(shí)際值變化幅度在-10到5基點(diǎn)之間，利率債中長(zhǎng)端較為謹(jǐn)慎；信用債在上期看空后，本期轉(zhuǎn)而趨向樂觀，收益率多數(shù)預(yù)期下跌。

調(diào)查結(jié)果同時(shí)表明，參與機(jī)構(gòu)對(duì)2月末10年期國(guó)債的收益率預(yù)期為2.85%，較1月末實(shí)際值上漲1個(gè)基點(diǎn)。

盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整增速放緩，央行仍努力維持穩(wěn)健匯率和貨幣政策，短期內(nèi)寬松空間有限，降息降準(zhǔn)預(yù)期降溫；資金面則謹(jǐn)慎樂觀，債市表現(xiàn)繼續(xù)分化。

全球金融市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)年內(nèi)加息步伐可能低于預(yù)期，加之歐洲央行3月可能擴(kuò)大刺激計(jì)劃，日本央行(BoJ)亦推出負(fù)利率政策，主要央行繼續(xù)寬松取向，將令美國(guó)加息后全球流動(dòng)性收緊的預(yù)期有所緩解，這亦減緩中國(guó)資本流出和匯率貶值壓力，降低中國(guó)利率匯率政策協(xié)調(diào)的難度。

2016年第二期展望調(diào)查共有75家機(jī)構(gòu)參與。其中銀行類參與機(jī)構(gòu)包括中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行等29家；證券類參與機(jī)構(gòu)仍為中金公司和中信證券等19家，險(xiǎn)資類參與機(jī)構(gòu)有人壽資產(chǎn)等11家，包括債券私募基金在內(nèi)的基金類參與機(jī)構(gòu)16家。

路透于2012年推出中國(guó)固定收益市場(chǎng)展望調(diào)查，頻率為每月一次。本期調(diào)查共涉及八大系列27個(gè)關(guān)鍵性指標(biāo)，包括存款基準(zhǔn)利率、準(zhǔn)備金率、回購(gòu)利率、Shibor，以及國(guó)債、金融債和信用債收益率，從而可以定量呈現(xiàn)中國(guó)固定收益市場(chǎng)的未來變化趨勢(shì)。