2016年進入8月，中國樓市是漲是跌，似乎成為更加難解的謎團。

一方面房地產投資、銷售、房價等核心數據在達到峰頂后，出現連月回落的態勢;另一方面，各地政策陸續收緊，房地產稅聲聲逼近，樓市似乎已經進入瘋狂倒計時。

國內樓市真會掉頭向下？

自1998年以來，國內樓市一路高歌猛進，盡管有短期的回調和下降，但之后十有八九是以報復性反彈為結局。十幾年以前就有專家在大聲呼吁高房價風險，但政府各種調控手段祭出后，不但沒讓房價下降，反而越調越漲。唱空樓市的評論人士從來未能實現預言。

這是否意味著今后的樓市還會持續上漲呢?回答這個問題，還得明了本輪房價為何上漲。

知名經濟學家吳敬璉認為，目前房價過高，最主要的原因是貨幣超發和信用膨脹。社會上有多余的貨幣，而人們又不愿從事實業，就會導致人們為保值在資產市場上尋求避風港，造成房價高漲。

全聯房地產商會創會會長聶梅生也發現，無論是企業還是個人，都在持幣觀望，“唯一覺得還能夠放心的，只有買房子。”

天價“地王”密集 后續隱患涌現

在當前貨幣超發的現狀下，許多企業甚至將土地作為“硬通貨”，這也解釋了為何一二線土地市場上天價“地王”密集出現，但仍然吸引眾多企業爭相競逐。

今年是有史以來高價“地王”拍出最為集中的時期。據統計，2016年上半年，全國主要城市出讓單宗土地超過10億元人民幣的地塊有219宗，其中109宗溢價率超過100%，167宗溢價率超過50%。

如果土地是面粉，房子是面包，那么流動性可以說是和面的水。今年，和面之水大量涌入一二線樓市無疑起到了推升面包價格的作用，面粉也變得供不應求。

資料圖中新社發 張斌攝

后續還有一系列隱患，比如部分開發商通過融資舉債、加杠桿等方式造“地王”，并且期望房價上漲從而解套，但地價虛高，勢必加大后續償債壓力，甚至可能造成“擊鼓傳花”式的風險傳導效應。

越來越多開發商坦言，現在一二線城市地價太高，企業陷入是否拿地的兩難。不拿地沒有項目開發，企業無法生存，但拿地就是一場賭博，一旦決策失誤可能也會讓企業陷入困境。

樓市走向：多個聲音觀點不同

面對當前的市場形勢，不同的聲音傳達出截然不同的觀點。

一些人認為，中國樓市下半場并不樂觀，而且風險越來越大。房價、地價的持續上漲只是讓泡沫累積越來越快，一旦泡沫破裂，則會引起十分可怕的后果。

不過也有專家認為，目前樓市處在一個短周期的回落階段，這個階段會持續一年半左右，樓市會持續降溫，銷售也會出現負增長。但樓市下行的時期恰恰是購買力重新積蓄的階段，降溫過后，房地產市場又會如“不倒翁”一般出現反彈回漲的情形。

除了供求關系之外，國內樓市還極大地受到政策影響。政府要“穩增長”，那么房地產這棟大樓不能倒。如此不難看出，一旦房地產開發投資再次跌入谷底，那么政策的寬松和鼓勵可能卷土重來。但房價過快上漲的地方則可能同時出臺降溫政策，掐滅泡沫生成的苗頭。處于爭議中的房產稅也有可能被視為降溫退燒的利器，在一二線樓市率先推出。

中國城市“地王潮”未退

盡管近月來樓市銷售、投資雙雙放緩，但中國多地土地市場依然熱度不減。

中原地產研究中心統計數據顯示，8月上半月，武漢、合肥、成都、上海等地再次拍出10宗溢價率超過100%的高價地(單塊地總價高于10億元人民幣)。

前7個月，全國總價超過10億元人民幣的地塊(住宅和商業類)多達257宗，其中，溢價率超過100%的“地王”合計128宗。加入8月上半月的數據后，今年以來，中國已有近140塊高價地溢價率超過100%。

另一家研究機構的數據反映出類似的趨勢。據偉業我愛我家集團數據中心統計，截至7月份，包括北京、上海、廣州、深圳在內的四大一線城市已連續3個月住宅用地平均溢價率超過100%(過去幾年，宅地平均溢價率不足50%)。其中7月份，一線城市住宅用地成交樓面均價為每平方米30330元，再創新高。

偉業我愛我家集團副總裁胡景暉分析認為，北上廣深等一線城市，經過了逾20年的高速投資開發建設，城市可供開發建設的新增用地數量越來越少，土地供應量逐步回落。2016年上半年一線城市的住宅用地成交數量僅50宗，是2010年至今最少的半年。但土地成交價格卻持續上漲。

胡景暉認為，即便地少，但是為了遠離三四線城市庫存高的風險，更多的開發企業還是選擇重返一線城市，在“僧多粥少”的情況下，使得一線城市每塊土地的競奪都異常激烈，尤其是優質宅地，自然成為各大開發企業競奪的焦點，高溢價自然也成為樓市常態。

這種“房價高、土地價更高”的狂熱還在向周邊蔓延。南京、廈門、合肥等核心二線樓市接棒“一線”成為房價上漲的“領頭羊”，而土地市場的熱度也隨之傳導。

資料圖中新社記者 泱波攝

中原地產首席分析師張大偉指出，在前期一線城市以及南京、蘇州等核心二線城市之外，“地王潮”開始向其他城市蔓延。近期，天津、武漢、鄭州、杭州、成都等均出現了一波“地王”扎堆的情況。

地王究竟有多貴?張大偉還給出了一個更為形象的對比。據其統計，截至上周，有306家A股上市公司發布半年報，其合計總利潤為510.16億元。而這300多家公司半年的利潤總和僅夠買下今年前7個月土地市場上成交總價最貴的4塊地。